大智慧阿思达克通讯社10月17日讯，新华保险(601336.SH/01336.HK)近日公布了前三季度保费收入情况，前9月累计实现原保险保费收入8,622,513万元，同比增长19.30%，这是自今年开门红以来，同比增速首次跌破20%
此前，新华保险公布截至8月底原保险保费收入按年同比升22.25%至774.87亿元人民币。如果按单月计算，8月份原保险保费收入51.54亿元人民币，同比下跌8.03%。保费增速不敌中国平安(601318.SH/02318.HK)，首次丢失了今年以来保费增速第一的宝座。
9月数据出台，虽然与中国平安差距继而拉开，但另外一方面，新华保险9月单月保费数据为87亿元，较8月单月的51.54亿元有所回暖。
原本新华保险今年以来保费增速一直位列四大险企之首，但逐月滑落也是明显的事实。在今年年初获得强劲开门红的130%的增速后，前二月下滑至81%，一季度只有52.98%，上半年再度滑落至29.84%，前7月则为25.19%，8月是22.25%，9月为长19.30%。
对于新华保险保费增速的逐月滑落，除了受保监会银保新政和限制高现金价值产品的政策影响外，还有自身产品结构的调整。当然由于开门红过于强劲导致基数大，也是后续增速明显偏低。
此外，2013年整年中，新华保险都处于一个由保费下滑，至保费下滑减缓，至保费下滑逆转的过程，并于年底实现保费正增长，随着月份的推移，今年保费对比去年的基数越来越大，所以同比增速必然出现下滑。
虽然如此，不过新华保险的问题仍然不可忽视，新华保险保费在经过将近一年的高速增长后，矛盾逐步凸显。中报显示，新华保险代理人为17.6万人，较2013年年末的20.1万名减少了12.4%，较去年同期的19.2万人减少了8.3%。
当然，在代理人月均保费，新华保险中报非常抢眼。新华飙升了百分57%，从3700元跳到5832元。不过中信证券(13.30, 0.16, 1.22%)研究报告显示，新华保险今年上半年绩优人力的产能提升主要依靠公司的高现金价值产品和重疾险拉动。随着产品拉动 策略边际效用递减，营销员产能可能随之回落，持续价值增长难以保障。
还有就是退保的“老大难”，2014年上半年退保金为186.88亿元，较去年同期增加40.9%。单从退保率而言，高达3.8%的退保率超过了中国人寿和中国太保3.3%，离监管红线的5%仅仅差1.2个百分点。在退保率方面，中国平安维持了非常低的水平，仅为0.7%。
发稿：葛振兰/曹敏慧 审校：孔驰
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本文来源：大智慧财经
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