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据文汇报报道，内地生活用纸市场近年受原材料造纸木浆价格上升，新增产能陆续投入市场，造成供过于求的局面，以及人民币贬值等负面因素打击，即使行业龙头恒安（1044）亦录得盈利倒退。今年上半年，集团收入按年增加16.2%至120.98亿元，纯利跌4.5%至17.75亿元。毛利率微跌0.3个百分点至44.9%。不过，经营溢利增加5.8%至26.5亿元。随覑原材料价格逐步回落，人民币礇率跌势喘稳，集团的盈利环境可望改善。
现时市场已有充足的新产能供应，故集团选择调整投产计划，修订后为今年下半年、2015年及2016年增加的年度化产能预计分别约12万吨、24万吨及12万吨，完成后集团总产能将增加至约138万吨。分阶段增产，未来可因应市场对新增产能的消化程度，再对计划作出调整，具有较高灵活性。同时，集团拟于今年第四季起开始拓展海外市场，以增加销售收入。
集团继续优化产品组合，投放资源发展卫生巾业务及纸尿裤业务，两者期内的毛利率分别为66.9%及44.2%，均高于纸巾业务的32.2%，分部收入占总额的29.6%及12.8%，未来仍有上升空间。管理层表示，由于纸巾及卫生巾不适合网上销售，故网上销售以纸尿裤为主，正与1号店、京东及天猫合作，有望推高分部收入。
持现金237亿 港股通受捧股
期内营运活动产生的净现金25.64亿元，期末总现金及银行存款237.36亿元，资金充裕。沪港通即将启动，作为内地知名品牌，相信股份可吸引内地投资者，可望为股价带来支持。
走势上，10月3日跌至74.05元见底回升，先后重上10天线及20天线，MACD牛差距扩大，STC%K线续走高于%D线，可考虑78元水平吸纳(昨天收市78.95元)，反弹阻力84元，不跌穿74元可续持有。(笔者为证监会持牌人)
本文来源：文汇报
责任编辑：
王晓易_NE0011
