大智慧阿思达克通讯社9月29日讯，上周五上交所发布沪港通试点办法，沪港通已进入“万事俱备只待开闸”阶段。大智慧通讯社整理中金、海通、国泰君安、申银万国等十大券商研报发现，券商一致认为，沪港通助推中国资本市场国际化，将推进A股被被纳入全球基准股指MSCI，时间有望是明年二季度，将为A股引入约9000亿人民币的国际资本。券商预测，沪港通开通之后，对冲基金、单向多头基金有望大量涌入A股。
**高铁金融等板块受益在即，对冲基金准备积极**
广发证券分析，沪港通作为主题投资，想象空间巨大：可能会带来外部资金的结构性流入，带来的整个投资理念变化，包括其可能帮助A股纳入新兴市场指数等。需要划分为两个阶段投资：10月开通前的预期布局与10月开通后的观察应对。第一个阶段需要逻辑，第二个阶段依赖事实验证。
光大证券分析认为，无论与国际市场、国内历史相比，A股市场正处于估值的底部区域。上证指数9.8倍的PE仅为发达市场平均估值的55%，3.26%的分红率较有优势。估值洼地与持续上升的分红情况为A股提供了较高的安全边际。
对于具体受益行业，平安证券认为，除了直接受益于制度红利的券商行业外，从四个角度看待沪港通对于行业的影响。稀缺性：A股相比较于港股，日常消费品、医疗健康以及部分制造业具备一定稀缺性；估值价差：A股相比较于港股，估值折价较大的为主要大市值公司与金融股；股息分红：外部投资者偏好于高分红低估值且业绩相对稳定的资产，相比较而言，A股市场银行、公共事业可能会受到青睐；产业竞争力：外部投资者更加关注国内具备全球竞争力的行业，从而分享国内经济成长的红利，国内的高铁、部分工程机械与军工资产等高端制造业可能会受到关注。
中金公司分析，沪港通机制的引入将导致两地上市的大盘股的价差收窄。基于价差缩窄，一个可以考虑的策略是买入价差最大的五家公司的A股，同时在香港市场卖空对应公司的港股（海螺水泥、中国太保、中国平安、中国神华、华能国际）。另外，对于相对长线的投资者，可以分别在A股和港股买入相对于对方市场有稀缺性且质地优良的股票。
中信建投认为沪港通开通，长期利好银行板块。同时成为沪股通和港股通标的的两地上市银行共9家，银行蓝筹股由于其增长稳健，声誉较好，并且在A 股估值偏低的情况下很容易受到海外机构投资者的青睐。沪港通带动银行业形成新的竞争格局。投资者偏好于那些治理结构较好、未来发展有前景的银行，促使银行不断调整自身结构和业务模式。除此之外，沪港通带来新的业务机会，银行的跨境业务将有更大的革新和利润。
国泰君安预测，沪港通开通开始量较大，对冲基金和价差交易者买入，部分借QFII额度的投资者可能卖出，然后直接通过沪港通买入股票，QFII卖出股票后可用额度增加，可能买入公司债。短期波动增大但影响有限，长期会降低市场的波动。对冲基金和单向多头基金对沪港通看法都非常正面，准备积极。
**倒逼国内金融衍生品加速推进，拓宽企业外部融资渠道**
平安证券观点认为，沪港通推出，为国内市场带来以下几大影响：1)机构投资者话语权逐步下降的趋势可能有所改观，外部资金的影响会加大；权益配置上，低估值高分红的中大市值蓝筹可能会受到更多的关注。2）可能逐步倒逼国内企业投融资制度的改善，金融投资工具逐步多样化；以及拓宽企业的外部融资渠道等，这可能是未来最为重要的资本市场制度红利。3）个人投资渠道的拓宽可能使得家庭部门资产的结构更加多元化，险资的地位将会上升。
申银万国预测，沪港通带来的国际化的浪潮将倒逼A股衍生品等多种交易工具的加速推进、融资融券制度的完善，个股期权和股指期权等都将逐步推出，A股真正开始准备迎接立体交易时代。
中信建投预计，沪港通推动资本市场双向开放，推动人民币国际化，扩大两地投资者的投资渠道，有助于多层次资本市场建设。引入国际投资者，有望改善上海市场的投资者结构，进一步推进上海国际金融中心建设。
东方证券则认为，沪港通放开后，便于两地投资者跨境投资，有利于沪港两市的估值均衡。继沪港通后，深港通的后续跟进，更有利于A股市场和H股市场的连接。未来无论是流动性、估值体系等各个角度考虑，都有利于两市长期的发展。而且从标的上，也具有一定的互补性，变相扩大了A股和H 股投资的可选择范围。
中信证券对于沪港通推行，则相对偏谨慎，认为短期利好A股，中长期影响偏中性。此次放开的A股股票池以香港投资者喜好的价值蓝筹股和H股稀缺消费类为主。短中期来看，估值收敛有助于提振A股权重类板块，对A股偏利好。但是另一方面，A股股息率普遍低于H股，例如银行、能源、运输、保险等板块股息率均低于H股。这不利于吸引部分偏好获取固定收益的长线机构投资者，例如保险与养老金等。因此中长期沪港通的开通对于A股总体影响偏中性。
**明年6月MSCI纳入A股概率大，带来9000亿元国际资本**
申银万国分析，“沪港通”具有深远的意义，中国的部分行业中的部分企业在全球具有领先的地位，一旦全球化这扇窗打开，原来苦于没办法配置中国这些企业的资金，将重新启动对于这些公司的配置行为，这有利于国内蓝筹龙头的估值修复。A股的估值体系从“中国特色”到“全球接轨”。
在人民币国际化的大背景下，作为最重要的人民币资产之一，A股资产逐步进入到全球投资者的视野，封闭式的A股环境即将发生巨变，海外投资者作为“边际增量资金”之一将对市场定价体系产生深刻影响。经过测算，以目前A股全球市值中的排名，对应目前MSCI权重分布，保守估计A股纳入全球资产配置，其在MSCI核心指数中的权重有望从0%调升至7%，全球资产配置带动的主被动投资，将给A股引入约9000亿人民币的国际资本。
国泰君安预测，2015年6月MSCI新兴市场指数决定纳入A股可能大。
沪港通将A股推向全球舞台，高华证券表示，沪港通计划创造了一个市值/交易量在全球排名第二/三的 “中国”市场，为投资范围增加了855家市值在10亿美元以上的公司；从韩国和台湾的经验看，中国A 股可能会很快被纳入全球基准股指。全球投资者能够更有效率地在A 股中捕捉中国的增长机会。
光大证券表示，作为两地交易所合作模式的沪股通是在中国资本项目未全面对外开放前最优的过渡性制度安排，对中国A股市场的利好刚刚开始，沪港通为离岸人民币市场找到了可供投资、保值的合法途径。未来A股将会成为庞大的海外人民币的重要投资对象。
发稿：常银玲/古美仪 审校：胡庆/陈金艳
*本文信息仅供参考，投资者据此操作风险自担。
(大智慧阿思达克通讯社 官方微信互动DZH_news 上海站电话:+86-21-2021 9988-31065 北京站电话:+86-10-5799 5701 微博爆料weibo.com/dzhnews)
查看更多个股新闻，请登陆大智慧365。
本文来源：大智慧财经
责任编辑：
王晓易_NE0011
