现券收益率周二小幅下行，国开债招标向好带动二级市场走强

大智慧阿思达克通讯社9月23日讯，中国银行间债市现券收益率周二小幅下行，交易员表示，尽管今日公布的9月汇丰PMI初值显示经济有好转迹象，但是基本符合此前市场预期，并未对债市形成不利影响，反而是一级市场国开金融债招标向好，带动二级市场收益率往下。

“今天收益率还在往下，整体幅度比较小，10年国开下的幅度比较大。主要是央行SLF和正回购利率下调所带来的多头情绪还在继续，买盘不断，一级市场上国开金融债招标远低于此前二级市场水平，显示出市场的信心还是很足，同时也带动二级市场继续下行。”上海某机构债券投资经理对大智慧通讯社表示。

一级市场上，国家开发银行周二上午增发的3年、5年、7年和10年的固定利率金融债中标收益率分别为4.4382%、4.5388%、 4.6529%和4.6762%，远低于前一日同期限国开债的中债估值。

中债登数据显示，截止9月22日，银行间固定利率政策性金融债（国开行）3年、5年、7年和10年的中债估值分别为4.5273%、4.5938%、4.7071%和4.7800%。此外，该四期债的全场投标倍数为5.14、3.5、3.18和3.6倍，显示机构认购积极。

上述交易员指出，从一级市场可以看出，一方面资金面比较宽松，参与投标的人多，另一方面也显示机构对债市继续向好的信心还在。虽然今日公布的9月份PMI初值高于上个月终值，但并没有超出预期，因此对债市的影响有限。

汇丰(HSBC)/Markit周二联合公布汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)初值数据显示，8月汇丰中国制造业PMI初值录得50.5，较8月终值的50.2有所企稳。

中金公司分析师陈健恒表示，PMI的分项中的新订单与新出口订单的回升，反映内需的好转与外需的持续复苏。在经济和通胀阶段性见底的情况下，预计货币政策的放松主要集中在近期，往后数据同比回升可能使得货币政策进一步放松的压力减小。

现券二级市场上，待偿期为9.73年的“国开140205”最新最优双边报价为4.70%/4.66%，昨日尾盘报4.69%/4.66%；待偿期为6.5年的“国开140210”最新最优双边报价为4.72%/4.68%，昨日尾盘报4.75%/4.68%。

中国银行间市场短端资金利率周二继续下行，隔夜质押式回购加权平均利率收报2.7126%，昨日为2.7886%；7天品种收报3.1383%，昨日为3.2268%。

发稿：李国栋/何巨骉 审校：周晓峰/王兴

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