大智慧阿思达克通讯社9月23日讯，多位期货公司人士近日对大智慧通讯社表示，中金所拟将对国债期货产品规则进行修订，包括大户持仓报告制度、取消交割门槛、调整持仓限额、实行卖方举手交割制度等内容，但具体实施时间还未确定。
综合上述人物表述，新的产品规则拟将目前大户持仓报告标准增设启动阀值，当全市场单边总持仓达到5万手时，启动“单个客户国债期货单边总持仓占市场单边总持仓量超过5%”的报告标准；此外，还将废止交割月合约20手的大户报告标准，新增限仓比例报告标准。单个客户国债期货某一合约单边投机持仓达到交易所规定的投机持仓限额80%以上（含）的，客户或者会员应当向交易所履行报告义务。
持仓限额方面，新产品规则拟将国债期货第二、三个阶段持仓限额分别调整为600手和300手，即梯度限仓标准改为“1000-600-300”，即合约上市日起，持仓限额为1000手；交割月份前一个月下旬的第一个交易日起，持仓限额为600手；交割月份第一个交易日起，持仓限额为300手。
另外，新规则还拟将5年期国债期货最小交割数量由10手调整为1手，即取消交割门槛；将实施国债期货卖方举手交割模式，将双方举手交割模式调整为以“意向申报优先，持仓日最久优先，相同持仓日按比例分配”为原则的卖方举手交割模式；国债期货各合约的交易保证金标准将由当前的合约价值的“2%-3%-5%”调整为“1.5%-2%-3%”，并将梯度保证金的调整时点与持仓限额调整时点保持一致，同时将每日价格最大波动限制相应进行调整。
华鑫期货研究所所长助理刘杰对大智慧通讯社表示，如果国债期货产品规则确实按照如上修订，将是对国债期货合约规则的有效完善和补充，其中最大的调整在于保证金比例和涨跌停板的调整。鉴于国债期货及现货市场相对于股权类衍生品的复杂性和国内的特殊性，这些调整都更好的适应了国内现券市场的实际情况，不过具体实施效果仍有待验证。此外，调整中针对交割环节的优化将有助于国债期货服务现券市场的价值，针对一些期现套利交易模式可发挥的空间将得到提升。
发稿：辛钡/何巨骉 审校：姜磊
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本文来源：大智慧财经
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