12日的郑州会议定了一个调子，即以后券商资管每年都要普查一遍，每三个月重点抽查一遍，形成一种工作常态。
10万亿的资管规模，不得不引起监管层的重视。
据统计，截至2014年7月底，证券公司、基金管理公司及其子公司资管规模达到10.2万亿元。其中，证券公司资管规模7万亿元，基金管理公司专户规模9224亿元，基金子公司专户2.29万亿元。
以券商资管为例，在2012年6月底，券商受托管理资金本金总额为4802.07亿元，两年后增长了13倍。
资管行业在变，监管环境也在发生微妙变化。
2014年9月12日的郑州资管座谈会，引起资管行业震动。在理财周报记者采访过程中，多位资管人士表示，与2012年5月创新大会后“大胆试错”、“容错”的环境相比，现在已经大不一样。
“这次释放出的监管信号是胡萝卜加大棒，为资管机构松绑的同时，提出对违规行为从严处罚。”一位与会华北券商资管负责人表示。
胡萝卜加大棒：普查成常态，券基统一监管
9月12日，基金业协会在郑州组织召开资管业务座谈会，一方面对7-8月资管业务的抽查情况进行通报，另一方面向与会200余家来自券商、基金行业的机构下发《证券期货经营机构资产管理业务管理办法（征求意见稿）》（下称“管理办法”），随之一同下发的，还有配套规范文件《关于规范证券公司、基金公司及其子公司从事特定资产管理业务有关事项的通知（征求意见稿）》，对券基资管业务拟定更为具体的监管框架。
今年7月-8月监管部门组织了对14家资管机构的抽查。郑州会议上，协会对全部受检会员单位按问题严重程度给予其中5家基金公司、2家证券公司暂停业务备案1个月或3个月（华泰、华融），对3家基金公司、4家证券公司进行谈话提醒。
“这对行业是一个警醒。”华东一家与会券商资管负责人称。其表示，此次会议定了一个调子，即以后券商资管每年都要普查一遍，每三个月重点抽查一遍，形成一种工作常态，而且张育军要求机构部每三个月做一个专项检查，比如第一季度是券商资管、二季度是融资融券、三季度就是风险控制等。
华南一家中型券商资管人士透露，郑州会议后，其资管分公司立即召开全体会议，总经理传达会议精神，“将会上举例提到的问题自查一下，有问题立即内部整改，没问题就形成制度防范。因为历来不太注重规模，在业务重心上这对我们影响不大，但还是强调要回到证券业相关业务上，提供一些稳定有收益的产品，所以股票和债券还是要做，量化、主动融资类、证券化也会做。而信托行业出了很多事，我们配置相对谨慎，通道不是太赚钱，不值得付出这么大精力。”
此次郑州会议也标志着在协会层面，券商资管和基金子公司划归基金业协会管理，证券业协会不再监管券商资管。今年4月，证监会机构人事改革中，就已将机构部、基金部等合并为证券基金机构监管部。
“以前券商资管受到‘一法两则’、集合计划细则等法规约束，公募基金子公司比券商资管投资范围广，现在打通，适用同一个办法，对券商是利好。”上述华东与会券商资管负责人称。《管理办法》对现行证券、基金、期货三类机构的资管业务规则进行了系统梳理、整合。
另外，《管理办法》首次将非上市公司股权、债权类资产等纳入了券商资管的投资视野；取消了资管业务资格的审批准入，改为向相关行业协会履行登记手续。
10万亿券基规模倒逼，监管一年半抽查三次
郑州会议上，证监会主席助理张育军针对资管业务指出的需牢牢守住的“八条底线”被广泛传播。
“券商资管每年都有检查，以前是各个证监局向各辖区内传达，别的地区就以文件形式传阅，券商、基金分开。这次是全国性通报，所以引起了大家的重视。”前述华北券商资管负责人表示。
资管监管环境趋严，即便没有在抽查范围的券商也不敢放松。“我们去年下旬自查了一次，地方证监局又来座谈了一次，今年4月年度审计完成后，针对提出的问题，进行规范性解决，”华南一家中型券商资管人士告诉理财周报记者，“以前年度审计两三天总公司的人就回去了，这次呆了两周，去年资管规模从一千多亿冲到几千亿，即便是抽查，1000份抽查四五十份，也够查两周的。”
2013年5月券商创新大会以来，监管层多次强调的“合规风控”并非喊口号，正如上述华北券商资管负责人所述，这已经不是券商资管第一次检查。
2013年2月，监管层就对证券公司的资管业务发起专项检查，要求证券公司在3月20日前完成自查。
2013年6月，又派出多个队伍奔赴北京、上海、深圳等地，对资管业务增长较快的12家券商进行抽查，核查重点围绕定向资管业务，包括资金及项目来源细节、券商在其中发挥的作用以及业务领导个人信息等，并形成了专题报告。
随后同年7月，中证协一鼓作气发文《关于规范证券公司与银行合作开展定向资产管理业务有关事项的通知》，规定券商资管不得开展资金池业务，并且银证合作业务中的银行资产规模不低于300亿元，且资本充足率不低于10%。
同月30日，监管层召集券商在深圳就2013年证券公司专项检查结果开展通报会，6券商共7只产品存在4方面违规问题，另有2家券商的问题有待核实。
2014年2月12日，证券业协会发布《关于进一步规范证券公司资产管理业务有关事项的补充通知》，明确了银证合作业务的禁止性要求、合作银行遴选标准(准入门槛提高至总资产500亿元）、证券公司聘用第三方机构标准、明确了集合资产内部管理机制等相关规定。
同月15日，证券业协会再次启动证券公司资管检查，包括国君、招商、平安、新时代、德邦、恒泰、长江、东海等在内的10家券商被纳入抽查范围。
加上今年7-8月的抽查，监管层一年半启动了三次对资管的检查。
这与2012年5月创新大会后“大胆试错”的监管环境已然不同。多位券商资管负责人表示，监管风向的变化是资管发展倒逼的结果。
“假设资产出现问题的概率是1%，原来资产业务规模几千亿时，出问题的资产仅几十亿。而现在规模体量达到10万亿，出问题的资产就有可能达到几千亿，资产质量压力很大。”华东一位与会券商资管负责人表示。
券商资管规模暴涨的一个标志性事件是2002年10月，作为新一轮资管松绑标志的“一法两则”下发，随后，2012年底券商受托管理资金总额1.89万亿，2013年底为5万亿，今年7月底这一数字膨胀至7万亿。
“前几年券商资管都是审批制，即审批后再检查。但由于产品报批时基本已经把发现的问题处理掉了，所以事后检查较少。现在实行事后报备，从事前监管变成事后监管。提高了效率，也增加了检查频率。”上述华东券商资管负责人称。
本文来源：理财周报
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王晓易_NE0011
