大智慧阿思达克通讯社9月18日讯，美联储最新的政策声明今日凌晨出炉，金融市场的表现显示联储已向偏鹰派转变，尽管维持低利率政策的措辞尚未变更。分析认为美联储缓慢的加息节奏将会在一定程度上缓和全球资产价格的剧烈波动，但是包括黄金在内的大宗商品的弱势，美元和美股等资产的强势将延续。
北京时间周四凌晨，美联储9月FOMC声明显示，维持联邦基金利率目标区间在0~0.25%不变，并缩减每月购债规模至150亿美元。如果前景维持不变，将在下一次会议上结束资产购买（QE）项目。但本次会议上FOMC成员以8票赞成2票反对的结果决定继续执行缓步加息的计划，提出异议的美联储鹰派官员已增加至两位。
此外，在本次经济预测概要中，美联储下调实际GDP增速预测，同时还下调失业率预期，小幅上调通胀预期，总体暗示出其认为美国经济温和改善仍将持续。FOMC还发布了17位政策委员对经济和利率的季度预期，并首次公布了至2017年的预期，暗示美联储加息步伐将较6月时预期提速。决策者的预期中值为，明年年底利率为1.375%，6月的预估为1.125%；2016年底为2.875%，之前的预估为2.50%；2017年为3.75%。
光大证券分析师崔嵘向大智慧通讯社（微信:dzh_news）表示：“美联储会议声明重申 相当长时间 维持低利率以及 劳动力市场利用率仍不足 ，缓解市场提早加息担忧。但是，耶伦新闻发布会上的讲话足以确认美联储向偏鹰派的转变。未来美联储的加息周期可能慢于历史上任何一次加息周期，我们维持2015年6月份美联储首次加息的基准判断。”
“此次声明，沿用 相当长一段时间 ，意味着在2014年10月结束QE之后，美联储不太可能在2015年一季度采取加息行动。”海通证券宏观首席分析师姜超在最新公布的研报中点评道，“就业数据的焦点，已经在过去单纯的就业人数、失业率的考察中，加入了劳动参与率和时薪增速等指标，美国就业市场的改善是不争的事实，目前联储内部的争论是还有多少劳工潜力可以挖掘。”
市场表现方面，美联储声明公布后美元、美债收益率下行，但耶伦讲话后大幅上涨，其中美元指数大涨0.6%并再度刷新十四个月新高，黄金在政策声明公布后上涨但此后大跌逾10美元并接近年内低点；美股小幅上涨，道指收盘刷新历史新高。
国都期货分析师李健向大智慧通讯社详细分析指出：“昨天美联储的表态首先是超过预期的对于加息的倾向，这造成了美元指数的急升与黄金的急跌，但随后美联储为了缓和市场对于加息的紧张情绪，做了大量的前瞻性指引的阐述，美国股市随后温和走高，但由于利率市场正常化的表态较为肯定，债市和黄金随后再次下跌。”
资深外汇分析人士陈敬全撰文指出，市场对于昨日美联储的议息声明倒是反应相对一致，而出现不同的地方在于股市，在经济向好的基础上，加息虽然意味着资金的流失，但也是市场更加稳定的标志，因此在锤子落地之前，美股还有上行的余力。债市和汇市包括大宗商品则表现出了应有的抛售情绪，无论是长期国债，还是非美货币对抑或是黄金，都出现了抛售的情况，而随着之后的加息情绪主导下这一情况在四季度恐怕会进一步维持。
对于贵金属后市，李健持比较悲观的看法，“欧元走低美元走强是大概率事件，美元指数的强势运行，对应金价仍将维持弱势格局。美国股市继续牛市市场风险偏好继续不利于贵金属，此外实物消费看不到起色和地缘性政治问题缓和对贵金属都形成压力。”
光大证券宏观团队认为，最初的加息可能带来资本市场的扰动，但是不会如2013年中期那么剧烈。美股本轮上涨周期将持续较长时间；美元汇率走强，美债收益率走高，不利大宗商品价格，新兴市场货币存在贬值压力，基本面脆弱的国家面临资金流出压力。随着美债收益率曲线趋向平缓，长端利率应会小幅上扬，并将对其他主权国家债券收益率产生溢出效应。
不过，美联储缓慢的加息节奏也为新兴市场（包括中国）经济结构性改革预留了更多时间，短期大规模货币对冲策略的必要性下降。新兴市场资金的外流压力更多取决于自身经济基本面的变化。
发稿：姚辉/何巨骉 审校：李书成
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本文来源：大智慧财经
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