大智慧阿思达克通讯社9月16日讯,万家基金在其最新发布的研究报告中指出,利率债自6月底一波上升后已经横盘一个多月,万家基金认为,至年底,利率债继续上涨的基本面空间已经重新具备,仅需要货币政策宽松或这一预期的触发,建议保持足够关注,防止错过上升。
万家基金表示,经历了前期淡季下滑和基数、天气等因素的扰动后,经济基本面的高频数据开始波动上升。8月经济在去年高基数和今年气温偏低的影响下,同比增长数据一度快速下滑,导致月度数据较7月明显下降。进入9月,高基数逐步走弱而天气开始成为正面贡献因素,数据回升。万家基金认为,去除这些技术性因素后,8月数据指向的实际上只是正常的淡季水平,并无明显异常的快速下降。
8月经济数据全面低于市场预期,除去一些技术性波动外,数据没有显示出经济有崩溃式下行的风险,只是正常偏弱。万家基金不认为这一偏弱的数据对市场会造成快速、直接的负面影响,而主要是对目前较为亢奋的情绪有降温作用,并导致政策宽松的预期不断升温。
在万家基金看来,7月以来的大盘上涨至目前为止逐步进入寻找卖点的区间。市场不一定会出现快速下跌,但在经历了过去半个月的又一波上升后,继续上升的动力明显偏弱,与此相关的大盘权益、转债仓位可以考虑逐步了结。利率债自6月底一波上升后已经横盘一个多月,至年底,万家基金认为继续上涨的基本面空间已经重新具备,仅需要货币政策宽松或这一预期的触发,触发因素的时点估计不确定性较大,但没有下跌压力,可以保持足够关注,防止错过上升。信用利差的缩小在经济环境恶化过程中难度变大,由于看好高评级收益率走低,低评级债券看法维持中性。
发稿:杨芊浔/古美仪 审校:胡庆/陈金艳
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