泰康人寿股东频繁减持或加速上市 千亿下注养老

对于资金流的需求可能加速泰康上市进程。2011年8月，陈东升首次公开上市计划时表示，拟在三年内实现集团A股和H股上市。

紧随中交建以7倍收益退出泰康，中国仪器进出口集团亦在9月9日宣布挂牌转让泰康人寿保险3500万股，挂牌价约5.96亿元，折合每股价格为17.02元。这是最近半年内泰康人寿遭遇的第5次国资股东减持。

此前，泰康人寿董事长陈东升在接受媒体采访时表示，十八届三中全会之后，国有企业改革进一步深化，国有企业需要在一些领域有进有退，形成了这一波国有小股东退出的背景。国有股东退出一般有几种可能，比如不看好公司，或者因为持股企业经营困难，选择变卖资本用以补充主业盈利的不足。

而频繁的股权转让更引发了业界对泰康人寿上市计划的猜想。对于减持是否与上市计划有关，相关人士表示，目前公司内部确实并没有统一的口径对最近一段时间的股权转让进行解释，而另一位泰康人寿管理层人员亦向理财周报记者表示，“确实有IPO这个规划，但现在没有具体的时间表。”

公开资料显示，2013年泰康人寿保险业务收入623亿元，实现净利润约37亿元，同比增长39%。今年上半年，该公司已实现保费收入511亿元，净利润23亿元，接近去年一年的62.2%。

国资股东频繁减持,

股权结构趋向集中

公开资料显示，截至2013年1月23日，泰康人寿持股比例超过5%的股东分别为：中国嘉德国际拍卖有限公司（18.884%）；The Goldman Sachs Group,Inc.（12.0204%）； 新政泰达投资有限公司（10.8979%）； 北京物虹联合投资有限公司（9.9134%）；中信信托有限责任公司（8.8008%）；中国外运长航集团有限公司（5.8672%）。

据了解，从2011年开始，嘉德拍卖增持泰康人寿股份。根据保监会公告显示，2011年保监会同意嘉德拍卖转持法国安盛人寿持有1.33亿股中的840万股。上述交易完成后，嘉德拍卖持有泰康人寿总股本达到14.98%。

2012年，保监会再次批复嘉德拍卖接盘两家信托公司股东持有的泰康人寿全部股权。转让完成后，嘉德拍卖持有泰康人寿1.61亿股股份，占比18.884%。

2013年8月，中外运长航集团在上海联合产权交易所挂牌转让泰康人寿5000万股，根据中外运长航集团的公告显示，上述中外运长航转让1.75%泰康人寿股权已经成交，接盘方为泰康人寿现第一大股东中国嘉德国际拍卖有限公司和第四大股东北京物虹联合投资有限公司。

实际上，今年以来国资股东的股权转让已大范围地改变了泰康人寿的股东持股比例。

根据北京产权交易所公告，9月9日，中国仪器进出口集团挂牌转让泰康人寿保险3500万股，挂牌价约5.96亿元，折合每股价格为17.02元。资料显示，中国仪器进出口集团持有泰康人寿2.3469%股权，此次转让的股权占总股本的1.2271%。

这已是中国仪器进出口集团今年第二次转让泰康人寿的股权，此前的6月份，中国仪器进出口将所持有的泰康人寿6694万股股权在北交所挂牌转让，参考转让价格为11.38亿元，约合每股17元。

此外，9月4日，中国交通建设股份公司公告，中国交建按照转让价格不低于评估价格的基本原则，通过竞价将所持的泰康人寿8367万股股份，以14.24亿元转让给赣州壹锋投资合伙企业，每股价格17.02元，目前产权交割已完毕。

今年6月，中外运长航集团也在北交所出清了泰康人寿1.17亿股权，占总比例的4.11%，出售总价为19.95亿元，每股价格17元。转让完成后，中外运长航集团将不再持有泰康人寿股份。业内有消息称，泰康人寿第一大股东中国嘉德国际拍卖有限公司将再度接盘。

如果上述消息属实，那么嘉德拍卖在泰康人寿的持股比例可能已经超过20%，并且和第二大股东高盛的差距进一步拉大，泰康人寿的股权结构将更进一步集中。

此外，据了解，目前泰康人寿第一大股东嘉德拍卖同为陈东升创办，陈东升话语权也将得到提升。

专注养老地产,

资金流或加速上市进程

据了解，近年泰康人寿在养老领域发力，拉动寿险销售，业绩稳步增长，已成为国内第五大寿险公司。资料显示，2013年，泰康人寿的总资产为4415亿元，排名非上市险企第一位。去年净利润排名前三的非上市险企中，占得首位的是生命人寿，净利润53.56亿，泰康人寿以37.23亿元位居第二，同比增长39.38%。据了解，未来泰康人寿将继续深耕保险、资产、养老三大板块。

9月初，陈东升在接受媒体采访时一语惊人：“我们保险行业就是不缺钱，这1000亿元对我们泰康来说真心是小case。”陈东升所说的1000亿，是泰康人寿在未来10年中，对全国约15个连锁养老社区的建设投资款。

泰康人寿希望通过涉足养老地产，颠覆传统寿险的金融模式，实现虚拟的金融产品转换成消费产品的新型商业模式。

据了解，养老地产可以提供的稳健且可持续的资金流是泰康人寿所看重的，但养老地产项目本身投入巨大，按照1000亿的投资规模，泰康人寿对于资金流的需求程度将会提高。

实际上，泰康人寿近两年内的总资产增速已经有所放缓，2013年该集团的总资产较2012年仅增加300亿，增长率为6.2%，总资产增长率与前年的17.97%相比呈骤降趋势。2013年泰康人寿在满期赔付与退保金等方面较2012年均有较大幅度增长。

此外，公开资料显示，2013年6月，中国石油与泰康资管与北京国联共同建立合资公司，注册资本400亿元。除了中国石油以资产出资外，泰康以现金出资360亿元，认缴合资公司注册资本120亿元，持股30%。根据三方商定，公司成立十年内，泰康与国联不得以任何方式退出。

对于资金流的需求可能加速泰康上市进程。2011年8月，陈东升首次公开上市计划时表示，拟在三年内实现集团A股和H股上市。

今年年初，泰康人寿总公司副总裁邱希淳在接受理财周报记者采访时表示：“泰康终于要在今年上市了，并已提上日程。”现在，距离2011年刚好3年的时间。

此前，曾有业内人士分析，2014年已是泰康人寿上市最佳时机。