2014年中国银行家（陆家嘴）高峰论坛文字实录|商业银行竞争力

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主持人：各位领导，各位嘉宾，各位朋友， --新常态的中国银行战略选择现在开始。我是银行家杂志社主编王松奇，今天上午的论坛由我主持，首先我向大家介绍今天与会的领导和嘉宾，上海市金融服务办主任郑杨；中国人民银行调统司司长盛松成；中国中央银行首席风险官魏国雄；中国建设银行首席经济学家黄志凌；渤海银行行长赵世刚；交通银行首席经济学家连平；上海交通大学上海高级金融学院执行院长张春；兴业银行首席经济学家鲁政委；北京金融资产交易所董事副总裁王乃祥；盛京银行董事长张玉昆；承德银行董事长王振廷；邯郸银行董事长郑志瑛；金华银行董事长徐雅清；自贡市商业银行董事长何跃；吉林银行行长刘鸿魁；郑州银行行长申沈学清；包商银行行长侯慧聪；承德银行行长张磊；张家口市商业银行行长师炯宇；乐山市商业银行行长杨志敏；泸州市商业银行行长徐先忠；日照银行行长闫鸣。今天到场的还有其他来自国有股份制地方性商业银行许多业内人士以及人民日报、中央电视台、第一财经、网易、和讯、新华网等媒体的同仁朋友，欢迎你们的到来。

下面正式开始论坛环节，我们这个论坛题目叫新常态下的中国银行业战略选择，新常态在最近两三个月以来忽然成为中国最流行的词汇，大家的材料袋里我们银行家杂志写了一些东西，写的是新常态源流考，新常态这个词是怎么出来的？是2009年美国为研究金融危机后的金融形势、经济形式，在美国有两个人有两个人提出的，在会议上引起剧烈争论，后来在国际界成为流行词汇，今年习总书记连续两次引用新常态，人民日报从8月份连发了三篇报道一篇评论，使新常态成为中国时下最流行的词汇，外国媒体把我们这个新常态和美国的做了一个区别，习近平常态，人民日报三篇评论对新常态做了系统性的阐释，在国内理论界引起一些不服，把过去不成为常态的东西也称为新常态，有点过分诠释了，还有著名的（张忠严）老师也做过新的解释，我在文章里面也说了，还有我自己的解释，新常态怎么解释？有没有新常态，新常态时期到底有哪些本质特征？中国银行业在这个新常态下面临哪些战略抉择，我们要怎样调整自己的商业模式，调整自己的行为等等，这都是我们今天上午论坛要思考、讨论的问题，今天我们请来的这些专家都是国内非常有名的专家，首先有请郑主任致辞。

郑杨：各位嘉宾，女士们，先生们大家上午好，今秋九月，丹桂飘香，很高兴在这个收获的季节参加中国银行家（陆家嘴）高峰论坛，与各位嘉宾共同探讨新常态下的中国银行业战略选择这一主题，首先我代表上海市人民政府金融服务办公室对本次论坛的召开表示诚挚的祝贺，对各位嘉宾来到上海参加这样一个论坛表示热烈的欢迎。

银行业是金融体系当中重要的组成部分，特别是在我国当前的金融结构下，银行业在支持社会经济发展过程当中发挥着十分重要而关键的作用，银行业金融机构也是上海国际金融中心建设的生力军，近年来在国家管理部门的指导支持下，上海银行业加快创新转型，不断拓展业务发展空间，有力推进了上海国际金融中心建设，支持了上海经济转型发展，表现为四个方面。

一、机构加快集聚。上海金融机构总数超过1300家，其中各类银行业的机构，包括商业银行、信托、金融租赁、财务公司、汽车、金融、货币经济公司等已经超过了1300家，特别是近年来随着上海金融市场规模的持续扩大，各类围绕市场发展的资金运营资金管理等金融机构不断增多，大型商业银行纷纷在沪设立总部型功能性机构。

二、业务创新日益活跃。近年来上海银行业围绕着产业结构升级，实体经济的需求以及民生事业的发展，积极开展金融创新，在小微金融、科技金融、贸易金融、财富管理、跨界人民币业务方面开展了一系列的实践和探索，取得了较好的成果。

三、对外开放继续扩大。上海已经成为外资银行在华总部主要的聚集地，截止2013年末上海共有外资银行23家，占全国一半以上，此外金砖国家开发银行落户上海必将进一步提升上海国际金融中心的国际影响力。

四、发展环境持续优化。在信用体系建设方面落户上海的央行征信中心数据覆盖范围持续扩大，上海市的公共信息服务平台开通运营，又比如为了鼓励创新上海在市级层面设立了金融创新奖，不少商业银行创新项目得到了这个奖励，最近我们正在进行第五届的金融创新奖的评选活动。

各位嘉宾，建设中国上海自由贸易试验区是党中央做出的重大战略决策，自去年9月挂牌以来，在国家金融管理部门的指导和支持下，自贸区金融改革在制度建设、业务创新、市场平台搭建以及金融机构聚集方面取得了积极的进展，也表现在四个方面。

第一、基本形成自贸区金融开放创新的制度体系，一行三会发布了51项金融支持自贸区建设的政策措施，今年以来人民银行、银监会、保监会等陆续出台了一系列的实施细则，大约有13个，特别是5月22号人民银行发布了两项重要的基础性的细则，分账核算业务实施细则和审慎管理细则，为自贸区开展金融改革奠定了良好的制度技术。

第二、积极推进了自贸区面向国际的金融市场平台建设，上海期货交易所在区内设立了国际能源交易中心，黄金交易所国际版已经获得批准，不久将推出，上海证券交易所将在区内设立国际金融资产的交易平台。

第三、探索推出了一批有特色的金融创新案例成果，涉及到存款利率的市场化创新，自贸区企业融资创新，支付结算创新，企业资金管理创新，对外直接投资创新等方面，商业银行是这些金融创新活动当中重要的推动力量。

第四、大力聚集了一批金融和类金融的机构，中外资商业银行纷纷在区内设立了分支机构，到现在为止在上海的自贸区里面设立的一行三会颁发拍照的金融机构有37家。

各位嘉宾，新常态意味着新的机遇，同时也有新的挑战，希望包括商业银行在内的各类金融机构能够主动适应新常态，把握好国际金融中心建设和自贸区建设的重要机遇，加快战略转型，服务实体经济的发展要求，争取在新常态中谋求新发展，展现新风采，迈向新台阶，取得新佳绩，最后祝本次论坛取得圆满成功，谢谢大家。

主持人：感谢郑杨主任的精彩致辞，下面有请盛松成演讲，大家欢迎。

盛松成：各位嘉宾，各位专家学者大家上午好，当前我国企业，尤其是小微企业融资难融资贵的问题引起了社会的广泛关注，最近国务院领导也多次要求努力降低实体经济的融资成本，近年来在党中央国务院的领导下，人民银行和其他有关部门积极引导金融机构支持小微企业，降低融资成本，最近几个月前期实施的一系列微刺激政策效果初步显现，总体来看，开始出现缓慢区域性的下降，这就是我今天发言的主要的观点，也是我们银行业一个新的常态，至少可以说融资成本利率已经没有像前期那样比较快的往上走，我们的这个结论来自于人民银行调查统计司的标准化存贷款综合抽样统计系统，我们的这个系统采取了近300家法人金融机构的3000多家支行作为样本，我们每个月采集1亿笔左右的存贷款信息，约占全部金融机构存贷款总量的10%，可以说这个样本量非常大，这个既有存贷款量的统计，又有资金价格的统计，既可以生成存量数据，又可以生成流量数据，既可以提供分期限、额度、地区、行业和企业规模等多方面的数据，又可以根据分析研究的需要对这些数据予以灵活组合进行深度挖掘，目前全世界除了我们人民银行以外只有意大利、央行等少数几个国家的央行才有如此全面的存贷款综合抽样统计，根据我们的统计数据2013年初至2014年一季度，金融机构新发放贷款利率基本上呈上行的态势，今年3月份新发放贷款利率比年初上升了17个基点，比去年同期高了42个基点，但是我们发现从今年的二季度开始新发放贷款利率的走势发生了改变，4月份利率上升趋缓，5月份开始下降，到了6月份金融机构当月新发放贷款利率降至6.7%，比利率最高的4月份低7个基点，已经接近今年以来各个月的最低水平，所以我说我们从二季度开始整个贷款利率出现缓慢的趋势性的下降，而不像前期不停的朝上走，为了今天的会议昨天我们又仔细的分析了我们系统里的数据，分析的是7月份的数据，因为8月份的数据还没有及时到位，7月份的数据和6月份的数据相比略有一点上升，什么原因？主要是由于近期贷款的不良率上升了，风险议价增加了，所以我们又对这些数据进行了风险状况调整，风险状况调整以后我们发现扣除风险议价的因素，7月份和6月份的贷款利率基本稳定，也就是我刚才所说的结论，利率趋于小幅下降或基本稳定。

从金融市场看，今年上半年短期利率大幅度的下降，到9月10号一周的利率比年初一下降了209个基点，下降幅度是很大的，七天回购利率比年初下降了218个基点，银行间市场的五年、七年、十年的国债收益率分别比年初下降了43个基点、37个基点和26个基点。银行理财、资金信托和余额报等市场化产品的收益率基本上呈现回落趋势，7月份理财和信托平均预期收益率比年初下降了54个基点和42个基点，截止9月10号余额宝七日年化收益率是4.1540，比年初大幅下降了259个基点，我们知道余额宝最近一两年来最高的收益率是2014年的1月2号，曾经达到6.76%，现在是4%多一点，我举这些例子是为了证明整个金融市场的利率是大幅下降的，当然金融市场利率下降影响到实体经济，影响到整个融资成本会有一个缓慢的过程，根据我们的综合抽样统计系统数据得出了三个结论。

第一、微刺激政策效果初步显现。今年以来党中央国务院出台了一系列稳增长调结构的微刺激政策，4月份、6月份人民银行两次降准，促进对三农和小微企业等国内经济薄弱环节和重点领域信贷趋势，释放了部分流动性，政策效果从5月份开始开始显现，5月份当月新发放贷款利率小幅下降，比4月份下降5个基点，6月份继续下降2个基点，随着中小企业贷款、定向降准等结构性刺激政策的实施，不同规模，不同所有制的企业贷款利率出现了不同程度的下降，二季度以来小微企业特别是微型企业新获得贷款利率比大中型企业下降的更为明显，小微企业融资贵的问题有所改观，其中微型企业新发放贷款4月份到6月份每个月平均降幅达到15个基点，而同期全部企业贷款利率月降幅是3个基点，说明小微企业的贷款利率还是比较高，但是下降力度和幅度大于大中型企业。从所有性质来看，非公有控股企业的贷款利率下降幅度大于公有控股企业，6月份公有控股企业当月新发放贷款利率比3月份低4个基点，但是仍然高于年初水平，而非共有控股企业6月份新发放贷款利率比3月份低11个基点，比年初低4个基点，也就是说我们的非公有控股企业的贷款利率总体上比公有控股企业还高，但是它的下降幅度和小微企业一样幅度比较大，速度更快。

第二、信贷风险决定贷款利率高低的重要因素之一。因为大家研究贷款利率高低比较高是怎么回事？其中之一就是信贷风险，这也是我们的综合抽样统计系统里面得出的结论，因为2013年以来商业银行贷款不良率开始上升，贷款利率当中包括了风险议价的水平比较高，这在一定程度上影响了企业融资成本的下降，从借款企业规模来看，今年6月末小微企业贷款利率的不良率分别比中型和大型企业高0.54个百分点和1.57个百分点，我们总体不良率趋势是这样的，企业规模越小总体的不良率越高，所以6月份新发放小微企业贷款利率分别比中型和大型企业高了49个基点和84个基点，那么从所有制性质看，我们6月末非公有控股企业的贷款不良率高于公有控股企业1.71个百分点，还是比较多的，所以6月份新发放非共有控股企业贷款利率比公有控股企业高45个基点，如果对风险状况对贷款收益进行调整，基础风险议价进行影响，我们做了一系列调整和研究，调整以后我们发现小微企业贷款收益率与大中型企业的贷款收益率基本持平，也就是说，你把风险议价都区划，基本上大中小微企业对银行来讲它的收益率是基本相当的，所以可见在一定程度上高风险是高利率的原因，高利率是高风险的结果，也就是我们平时所说的风险议价的原因。近期我们微刺激政策精准发力，使小微企业的融资状况有所改善，但是小微企业的信贷风险仍然相对比较高，所以小微企业的贷款利率总体高于大中型企业，这是与市场化的利率定价机制相适应的。

第三、利率市场化不是企业融资成本上升的根本原因。在利率市场化的过程当中市场化产品越来越多，理财产品余额宝收益率明显高于存款利率，整体上推高了银行成本，但是银行成本的提高并没有同步导致银行贷款利率的上升，贷款利率上升并没有和存款利率或者说银行成本的提高同步上升，这说明利率市场化并不一定推动贷款利率的上升，未来如果我们进一步进行存款利率的市场化改革，我们市场化现在唯一剩下的就是存款利率的上限管理，现在允许上浮10%，如果未来浮动幅度扩大允许到20%、30%，甚至于未来随着利率市场化的深入可能会放开存款利率上限的管理，那么存款利率将会走高，这是个趋势，但是理财产品等市场化的这些金融产品的收益率反而会下降，这是我们研究了历史上英美国家等国际经验以后得出的结论，就是说如果我们未来存款利率放开以后会形成这么一个情况，如果这是一个现在市场化的运营比较高，我们存款利率，活期存款是0.35%，一年期的定期存款利率是3%，我们都知道，我们的理财产品高达4%、5%，未来随着我们利率市场化改革的深入很可能我们存款利率会上升，但是市场化产品的收益率，包括我们的理财产品很可能会下降，为什么呢？因为市场化的这些金融产品受到原来管制利率的冲击以后，它的需求会减少，大量的资金会流向原来被管制的存款，所以最后的结果一方面是存款的上升，另外一方面很可能是市场化金融产品的收益率会下降，最后的结果很可能整体利率反而会下降。国际经验也表明利率市场化初期的时候金融市场的利率会有所上升，用的国家还上升的比较快，但是很快的一两年以后，有的在比较短的时间内市场本身会达到均衡，总体的利率反而会下降。

目前我国企业融资成本比较高根本原因是资金供不应求的矛盾比较突出，一些市场主体，比如说地方融资平台存在了财务软约束，对利率的敏感性不高，这个软约束的需求一方面推高了贷款利率，另一方面对小微企业也产生了挤出效应，关于这个问题我曾经写过一篇文章，叫做投资软约束与高利率的形成，我写过一篇文章，我们国家利率高是存在着部分市场主体，国有企业、地方政府融资平台、房地产企业投资财务软约束对利率的不敏感。最后我还想说的是，我们国家融资成本较高是我国特殊的社会经济环境决定的，除了我刚才讲的一些市场主体对利率的不敏感，财务投资软约束以外，还和国家比较快的经济增速以及直接融资占比较低等等都有很大的约束，总体看是有我国特殊的经济社会环境决定的，而要从根本商界决这一问题是需要比较长时期的努力。我的发言到此结束，谢谢大家。

主持人：下面请魏国雄发展，盛司长的发言材料非常详识，因为他是调统司司长，讲的非常精确。有请魏国雄。

魏国雄：各位嘉宾，女士们、先生们大家好，非常高兴参加这次陆家嘴银行家高峰论坛，题目也很好，新常态下的中国银行业战略选择，我觉得这个问题确实我们大家现在都面临这样一个问题，经济发展的过程当中不断的出现新的调整，现在我们正处在经济调整的时期，在经济调整过程当中必然带来银行业的调整，当然这个调整我觉得既有结构性的调整也有战略的调整，所以这里面我觉得现在在这种环境下，经过我们前面若干年的经济高速增长业带来了银行业的高速发展、快速的发展，或者说带来了银行业的繁荣，所以现在银行也非常多，竞争比较激烈，但是随着经济出现了新的常态新的变化，对银行业来说也发生了很多新的变化，尽管现在市场上银行业的新产品比较多，创新者比较多，这是新常态下的一个表现形式和一个新的特点，但是我觉得对银行业来说在这一轮当中更多的是一种模式变化，这个可能跟我们大家以往的银行业的很多做法会有一些不同，过去我们基本上是在做一些传统模式下的银行，随着经济结构的调整，银行的经营模式将在未来发生比较大的转变，特别是随着大数据互联网业务的发展，银行的模式将会出现比较大的变化，E金融、E银行将会成为未来银行发展的重要新的趋势，或者新的模式，因为这里面我们的风险管理模式、我们的客户、我们的产品、我们的经营成本都迫使我们在模式上进行转化，如果不在模式上进行转化，我们的成本、风险控制是难以来适应这样一种新的变化，刚才盛司长刚才讲过去银行不良贷款上升比较快，大家可以看一看为什么银行业不良贷款上升的比较快呢？问题比较多，或者带有普遍性，这里既有经济调整下行时期的外部影响，但是我们也不能否认这里对我们银行业的风险管理提出了新的挑战，我们要仔细分析一下的话有很多的问题，我们内部也是有问题，我们管理也是有问题，我们此次的解剖每一笔不良贷款的形成，这里面我们不可否认有我们在管理上的问题，这些问题有很多是我们理念的问题，比如说我们有些在发展过程当中我们的偏好比较进取，希望能够发展的快一点，能够竞争力强一点，同时这当中也有我们这种传统的对风险识别的方法模式也有很多的问题，现在信息越来越不对称，所以银行用传统的方式越来越难以获取更完整、及时、准确的信息了，而这些东西又是我们风险识别的最基础的东西，所以像这样的东西在我们未来发展当中你必须要调整，必须要改变，因为外部的市场变化，客户的经营方式模式也在变化，所以银行的风险管理经营模式也要发生变化，所以我想在新常态下这个模式的变化对我们更有挑战，因为这里面银行需要控制好成本，也需要控制好风险，管风险是需要成本的，怎么样在成本最低的情况下把风险控制好，我们现在面临的就是经营模式的挑战可能比创新一些产品更具有战略意义，所以这方面我觉得现在大家都在探索，怎么样用好大数据，用大数据的理念来帮助我们做好风险的识别工作，因为现在企业都是跨区域跨国境的，它的经营模式又是多种多样的，有些经营的产品跨很多领域，跨很多行业的，所以你单纯的一种模式、一种方法、一种管理的根据是难以来做好这方面工作的，所以我们现在更多的就要借助于技术，借助于目前的信息网络做好我们的战略转型，当然这里面还有一个很重要的东西，这个过程当中我觉得我们的偏好也要相应的调整，在这个调整的过程当中应该更多的偏向于稳健，如果我们过于进取的话，在这个过程当中我们很难做好战略调整，因为调整的过程，不仅是模式上的调整，还有一个是我们经营理念的调整，这个经营理念的调整也是经营模式调整的基础，也就是说我们需要有更加稳健的理念，银行要办成百年老店，稳健为本，稳健是基础，所以说无论外部环境怎么变化，银行的经营必须稳健，这是一个基本的出发点，所以我想在新常态下我们同样需要银行业有更稳健的经营理念来创新我们新的经营模式，来更好的为新常态下的实体经济服务做好金融产品的创新，我们的银行又会迎来一篇新的蓝海。谢谢大家。

主持人：讲的非常好，听说你们工行要三年削减1万家物理网点，有这样的说法吗？

魏国雄：我们要进行经营的模式转型，转型就是要把更多的资源投到信息化建设上，我们想打造一个全新的EICBC，E工商银行，因为未来的发展，网络技术的发展为我们新的经营模式提供了副长号的条件，所以说物理网点肯定要减少的，但是没有说要延烧1万家，我们从来没有这么说过。

主持人：我曾经在一个小会上听的，有一个朋友参加一个会，说有一个银行要搞1万家小区银行，我就不理解，说工行准备要三年减少1万家物理网点。

魏国雄：这可能是比喻吧，确实物理网点肯定会减少，从趋势来讲是这样的，现在我们业务量很明显，现在基本上80%以上的义务都是通过网络电子银行做的，物理网点到实体店，像我们购物一样，到实体网点办业务的人越来越少，大家过去经常会说工商银行最大的问题是排队问题，最近听说了吗？好像不太多了，这种声音基本上没有了。就是到实体的物理网点办业务的客户越来越少了，因为几乎所有的业务都能在网上办。

主持人：城商行最大的困难是在异地设物理网点太少，这个是怎么回事？

魏国雄：就是经营模式的问题，关键看怎么经营，很多东西现在互联网发展起来，我觉得原来比尔盖茨讲过这个问题，我们未来的银行是不需要那么多人的，也确实不需要那么多物理网点，恩网络是没有界限的，没有区域界限的，我们现在做业务，我们现在的银行也好很多还是太行政化了，行政的区块色彩非常明显，这个问题其实随着经济的发展，现在企业已经没有这种概念了，虽然我注册地在某个地方，可是我的经营是全球的，我可以到任何一个地方去经营，没有界限，其实未来银行业是一样的，像某些银行，虽然规模很小，现在区域很大，怎么跨区域？现在网上办业务实际上我觉得很多是不受地域限制的，恩将来监管怎么监管，对于这些问题确实是个新课题，对于网络融资、网络金融、电子银行这一块怎么样进行监管，这是面临的一个新的问题。

主持人：谢谢，讲的好，答的也非常精彩，下面有请建行首席经济学家黄志凌演讲。

黄志凌：感谢松奇教授给这个机会跟大家讨论新常态下中国银行业的战略抉择，我自己有一些思考，不知道正确还是错误，今天提出来跟大家做一个交流。首先跟大家谈一下金融危机之后全球银行业都在找方向，应该说截止到目前大家都还在探索之中，危机之前除了个别立场比较坚定的银行以外，全球银行的发展趋势几乎是趋同的，大多数银行都是追求规模扩张，比速度、比规模、比收入、比地盘、比多样性、比新奇、比技术、比谁更能监管套利等，求大、求前、求广、求快、求新很多大型银行涉足金融市场各个领域，国际排名上也将资产规模营利利润收入，把当前绩效指标作为衡量银行好坏的标准，更是在一定程度上认可这种发展模式，当然也有一些银行走的是完全不同的发展道路，比如坚持连锁和本土战略的法国银行，以资产托管为特色的纽约银行，金融危机爆发之后秉承上述模式和理念的银行，要么在法律上意义上破产，要么在经济意义上破产，要么苟延残喘，实际上大家可以看到，金融危机爆发之后金融业一片狼藉，在此情况下监管部门开始反思，实施强制监管给银行业安全画红线，危机之后国际监管改革逆转了银行业投行化发展趋势，强化了资本要求，更加注重银行资金来源的稳定性和流动性管理，加强对系统性风险的管理，所有商业银行不管过去与现状如何都要接受适应，这是前所未有的，目前全球经济还在找方向，在危机中遭受重创的银行业更是如此，危机之后经济金融市场环境发生了重大变化，传统的银行业营利模式受到资本及市场约束被迫转型，寻求新的方向的道路，几年前，新资本协议就全国银行监管达成了共识，在某种意义上指明了银行改革转型方向，但近年来国际银行业的实践归集并不统一，没有形成所谓的标准模式，不少银行在收缩，实施所谓的瘦身计划，放弃不成熟不熟悉的业务，比如华旗集团将更多的资源集中到优势业务上，对非优势业务在实施缩减策略，汇丰银行宣布将关闭100家次贷业务网点，也有银行在扩张，如危机前的富国银行对美联银行收购实现了规模扩张，中国大型银行业计划用五年左右时间完成全球布局，跻身全球银行业当中，当然还有一些银行一直没有找到合适的策略定位，正在试错，也就是说全球银行正在经历一场彻底的反思与变革，到目前为止全球银行业的转型还没有形成公认的方向和模式。

环球银行都在找方向的时候中国银行业更是面临战略转型的难题，首先转型更加迫切，虽然中国银行业在金融危机中没有遭受重创，但危机之后随着全球经济步入漫长的下行期，中国经济结构业面临着巨大压力，市场化改革在期待与疑惑中摸索前进，银行业经营的外部环境发生了根本性变化，一方面国际大银行在金融危机中的遭遇也给中国银行业敲醒了警钟，监管机构发布新监管协议，监管标准全面引入，资本约束显著加强，另一方面为应对危机在特殊时期内发放的天量贷款也为中国银行业埋下了大量的风险种子，市场化改革使得现有银行营利模式不可持续，引发银行对现有银行前景的悲观预期，银行业的转型更加迫切，其次转型方向和道路正如前面所说，危机之后放眼全球银行业我们已经没有可以复制的标准模式，同时中国银行业和所谓的国际领先银行所处的经济发展阶段和金融市场水平完全不同，这种市场水平和发展阶段的差异为我国银行业和欧美银行业横向比较带来了困难，很难通过简单的对比来否定某种发展模式或者肯定某种发展模式，中国银行业此次的转型与前两次转型完全不同，前两次是从专业银行向国有商业银行，从国有商业银行向股份制商业银行的转型，那么使由国家统一设计，道路清晰、方向明确，但此次转型没有清晰的道路，完全依靠各家银行自己探索，在此转型过程中面临一系列的中国特有的战略机遇，中国银行业转型在中国经济结构调整和经济增长方式转变与金融市场改革的叠加当中进行，增加了转型方向选择与转型模式设计的复杂程度，一是市场机制改革，未来国有企业混合经济长足发展，银行业不能眼睛只盯住国企，民企将是未来经济发展的方向，需要银行业高度重视。二是两率市场化，利率和汇率的市场化，不仅使银行流动性管理难度增大，银行资产与负债本外币都面临着风险敞口，利率变动和汇率变动将影响银行市值冲突，影响银行水平。通过银行通过资产组合、定价模型、衍生品交易管理、对冲，这些都是完全不同于现有银行业熟悉的系统风险敞口。三是三驾马车的变化，经济增长方式由投资拉动向消费与内需驱动的转变，这是一个过程，在此期间投资与国际贸易领域的金融需求仍然十分巨大，但是消费占比不断提升和国民消费模式变化，消费金融将成为未来银行业市场战略的重点，届时才真正的逼迫银行转型并考验银行经营服务能力，此外还有一些战略问题需要深入分析，例如推进集团化发展中既要增加战略协同效应，也要降低风险叠加效应，有的战略协同避免了风险叠加，有的是避免风险叠加而被迫放弃战略协同，如何处理好两者之间的关系？还有几个问题我们没有认识清楚，需要理性的思考与研究。

最后简单说一下，未来中国银行业战略转型到底需要考虑什么样的问题。尽管全球银行业转型方向还在探索当中，但是有几点是大家共同意识到的，首先是必须转型，其次是转型的路径、目标是找到和最适合自己的市场优势，进行与此相适应的内部体制机制等一系列的改革创新，更为重要的是全球银行都在找方向，这也表明目前是战略观察、战略思考、战略设计、战略选择的重要机遇期，更是战略风险管理的关键期，我个人认为，大型商业银行确定发展战略至少要考虑以下核心因素。

一、要有潜在的巨大市场，小银行关注局部区域性的市场，大银行需要分享规模经济、范围经济、风险分散的好处，必须专注于相当规模或者高成长性的市场。

二、要有良好的风险收益结构，有些市场规模虽然大但潜在风险高，收益风险不匹配，不协调。

三、要有战略的基础，包括现实基础或者是经过资源投入以后可以培育出来的能力基础，不存在难以逾越的根本性障碍。

四、要有较强的不可替代性，当一家银行有不可别家银行复制或者难以复制的时候就成功了。

五、要确立为客户创造价值的商业银行价值观，借助产品组合和风险管理技术帮助客户创造价值，或者降低成本，这种价值里面越成体系越可以形成较大的客户黏性，持续时间越长就可以长久的获得客户的价值回报。

在此次我国还想强调一下，无论是实施新的市场战略还是实施转型，都要具备坚实的经营管理基础，而且经营基础的建设也是战略问题。主要包括四各方面的基础。

第一、数据基础。

第二、制度基础。

第三、二级基础。

第四、人才基础。

以上是我对中国银行业的战略抉择谈的一点粗浅认识，不对的地方请批评。谢谢。

主持人：下面发言的是北京所的副总裁王乃祥。

王乃祥：各位领导，各位来宾，今天我是受熊董事长的委托在这里跟大家交流，成都飞往上海的航班是取消了，熊总昨天在成都参加了一个研讨会，昨天晚上9点的时候通知我他要起飞的航班是今天早晨7点钟飞往上海的，因此不能来了，向大家表示抱歉。今天熊总要演讲的题目是地方商业银行应积极进行混合所有制的改革。近期国有企业混合所有制改造上升到一个议题上来，因此熊总这段时间在积极的研究商业银行混合所有制改革的一些建树，在这里先跟大家交流一下，这也是我们第一次见到他的一些论述。接下来就从股权结构特点与现状、股权结构治理及存在的问题，混合所有制改革的合理性、核心问题与目的，混合所有制改革的路径和建议。

我们看一下地方商业银行股权结构现状与特点分为以下五类，一类是地忙财政局直接控股型的地方商业银行，这个占比最多。一个是属于地方国有资本公司或地方企业控股型的，这个占比其次。还有就是股权较为分散，但国有企业或财政局占优先型的，这个比例较小。再有就是外资金融机构和战略投资人控股型的，这个占比也比较小。最后一个是职工股占优型，这个是极少数的。

看几个案例，城商行典型股权结构类型有五类，以长沙银行为代表性的地方财政控股型持股比例占到了18.42%，以外资金融机构和战略投资人控股型的杭州银行、澳洲联邦银行占有了20%。职工股优先型的是以这样银泰商业银行为代表的，温岭市城市信用社职工持股会占了13.47%。以地方国有资本公司或地方企业控股型的，这个典型的代表是北京农村商业银行，它是由两大国有企业持股占据必须最多，其中北京国有资本经营管理中心占到25%，北京市国有资产经营有限责任公司占到15%。股权较为分散但国有企业财政局占优型的是以张家港农村银行，张家港市直属公有资产经营有限公司占有9.1%恩。

接下来看股权结构及治理中存在的主要问题，目前股权比例不均衡成为一个主要的问题，民资、外资股权比例受到了监管部门的一些门槛限制，有的只能象征性的参股不能控股，这是一类问题。其次我们看到股权话语权差异比较大，国有股权即使占比不大，但是在公司在商业银行治理结构当中的话语权也是非常重非常大的。再有存在的问题是行政干预，地方政府直接采取行政手段管理地方银行的人士权和经营控制权。另外是公司治理有些表象为形同虚设，民资与外资股东不能享有与国资同样的话语权，董事会再认识管理、重大投资决策、薪酬管理、激励机制等方面缺乏实际的权限，这些权利往往受到地方政府和地方行政的干预控制。最后一类主要的问题是经营机制的缺陷，董事会决策功能不足，内部制衡机制不健全，管理层在运营中缺乏独性和话语权，激励、约束机制不够完善。

熊董事长认为本次借国务院关于国有企业混合所有制改造，他认为地方商业银行混合所有制改造也到了关键的时刻，他认为混改合理性表现为以下几点。

第一、政策合理性。今年7月银监会主席尚福林在2014年中的总结会上明确指出，推进有条件商业银行实施混合所有制改革，扩大银行资本补充渠道，激发市场化发展活力。这是监管机构领导发出的声音，从政策的合理性讲已经具备条件。

第二、理论合理性。城市商业银行农村商业银行资产规模小，改革搏击面小，同时不涉及到大而不倒的问题，而且民营企业参与具备实力，可以作为民营企业银行外银行的改革重要抓手。

第三、现实合理性。混合所有制改革的含义是比较广泛的，不仅可以阶段性的解决部分城商行、农商行资金不足，股权、话语权不对等，而且还可以从结构上公司治理上扭转机制体制的缺失。

接下来看一下混合所有制改革的核心问题和目的。本轮混合所有制改革的核心问题表现为产权清晰、相互制衡、提高机制效率。我们的目的是什么呢？如何做到削减和剥离与地方政府的关系，刚才我们分析原因当中也看到了地方行政的干预十分巨大，因此城商行如何快速的发展，这可能要在减弱和剥离与地方政府的关系上十分重要，如何进一步优化和清晰产权关系表现的尤为突出，也是这次我们混合改革的目的之一，如何脱离地方政府实际控制的状态也是本轮改革的目的之一，在这里不展开讲了。

看一下混合所有制改革的路径以及手段，我们从混合所有制改革的股权混合上看到，股权应该多元化、均衡华，同时需要降低国有资本的比例，股权结构的优化，降低民资、外资进入城商行的门槛，股权的平等方面，不同所有制企业的公司治理、话语权要对等，要发挥不同性质的股东的各自的优势，治理结构、公司治理应该要到位，实际上要赋予董事会经营决策的权利，要实际赋予董事会管理层相互独立相互制衡的机制，要减少甚至消除行政干预，董事会的成员应该多元化，在这里我们的董事长还极力的呼吁在城商行董事会成员中要引进更多的专家以及管理层持股等等，从激励机制改革方面管理层长期持股是有效的途径，同时员工股权的激励机制应该要进一步的加强。

我是代熊总发言，因此我用他的PPT跟大家交流。接下来占用大家一点时间，跟大家简单说一下北京金融资产交易所在这次混合所有制当中起到哪些作用。混合所有制改造之后是不是要到我们这儿交易，是的，产权交易市场，交易所，金融资产交易所应该是监管机构或者是财政部等监管机构出资人设计的一个顶层设计，阳光化是处置国有资产比较好的途径，同时能够引进更好的战略投资人，这个市场是发现价格发现投资人的最好平台，我简单介绍一下北京所，2010年5月30日在一行三会，财经部、北京市政府的大力支持下成立的，是全国第一家最早成立的金融资产交易所，成立四年以来累计交易金融资产达到1.7万亿，北京所是一个创新的平台，成立以来我们和各大银行、股份制银行以及城市商业银行积极的合作，做了很多的创新，比如说我们创新了委托债权投资，仅这一项的金融创新就为中央国有企业、地方国有企业以及民营企业直接融资达到了1.5万亿，受到了监管机构和市场主体的高度评价，北京所还在金融国有企业的股权、物权、债权等方面做了一些创新，比如说这一年来又做了一个创新，担保类资产的建置委托交易，这项创新就为借款人和贷款人解决了一个问题，在借款人发生违约的时候不用去法院，直接到交易所来把他的股权、物权、债权质押的这些担保物进行快速有效的处置，通知为借款人的标的企业引进战略投资人，这项业务在多家银行已经开展起来了，同时在担保公司、信托公司也广泛开展，受到了银监会的高度赞扬和关注，北京所还和信托公司搭建了很好的平台，全国信托公司信息交互平台，搭建了全国地方商业银行股权交易平台，搭建了全国地方商业银行北京俱乐部，搭建这个俱乐部目的就是为分散在全国各地的商业银行在北京有一个政策研读、业务交流、信息互换以及金融创新的平台，大家知道北京所在去年下半年受到央行的高度关注，央行与北京市政府洽谈了接近半年，终于在去年11月份中国人民银行指定中国银行间交易商协会目前作为北京所的第一大股东并购了北京所，并购以后北京所将成为中国银行间交易市场的债券发行与交易的平台，关于这项业务如果大家有了解细节的问题，可以向这次跟我同来的白副总裁咨询。北京所未来将成为债券的交易中心，银行间的债权交易中心，金融国有资产的交易中心，欢迎在座的各位领导和各家银行关注我们这个平台，积极的创新，为中国银行业的发展做出贡献，谢谢大家。

提问：介绍一下你们的担保类资产前置委托交易。

王乃祥：这个目的就是贷款发放的前期，贷款人，借款人与交易所共同签署一个协议，在借款人发生违约的时候直接进入交易所进行挂牌交易，我们在挂牌期间有很多投资人对于这些股权或这些实物资产有兴趣的投资人紧密的跟踪，如果银行继续扶持这个借款人的话，我们引进的投资人可以为借款人提供过桥资金，同时也可以引进战略投资人，也可以把资产处置掉，快速变现，偿还银行贷款，在座的各位领导可能会想，你如何能够使担保类的资产快速变现呢？随着市场形式的变化，也许抵质押物随着市场的变化会增值，也可能会持平，可能会减值，如果减值的时候怎么办？减值的时候未来就不能够通过市场处置，回来的资金就不能覆盖银行的贷款本息，怎么办？这个是大家所关心的一个话题，我们在基础设计的时候就设计了并购基金在这里做类做市商，按照我们现在抵押物的市场价值打折来给他发放贷款，如果发生了增值怎么办？增值以后的部分还给借款人，如数还，这项创新得到了有关监管机构的高度重视，同时银监会的有关领导也参加了这个会，认为这是一个非常积极的创新，便利原则的积极创新，银监会也在积极的向财政部推荐我们这个创新，希望在北京所做一个试点，做哪个试点呢？如果通过法院解决借贷关系的时候，如果不能通过法院拍卖处置，回收资金不能覆盖银行本息的时候通过核销，财政部是给予核销的，通过市场，市场是发现价格发现投资人更是一种市场行为，只有市场才是真正发现价格衡量价格的一个标准，大家知道，在现金通过法院拍卖，尽管有拍卖法作为依托，尽管也是一种市场公开，但是它也有它的局限性，不能充分的发挥市场功能，这里的局限性在这里不展开说了。谢谢大家。

主持人：熊董事长做的这个PPT我非常感兴趣，因为我研究十八届三中全会改革60条，我发现最具亮点的就是重提混合所有制问题，混合所有制是党十四大提出来的，但是我们到十六大、十七大我们经济总量翻四倍，但是在改革上我们取得了进展比较小，经济学界都这样评论，所以十八届三中全会之后，习总书记、克强总理向改革要动力，我们要大力推进改革，方方面面加快改革步伐，城商行现在最大的问题就是地方政府控制问题，中国城商行大体分两类，一类是地方政府控制，一类是内部人控制，内部人控制这个比较少，主要是地方政府控制，尽管地方政府占股可能不是太多，但是在安排方方面面的干预上这是城商行最头疼的问题，所以十八届三中全会关于混合所有制改革给我们城商行提供了一个机遇，摆脱地方政府行政干预的一次机遇，你们应该利用这次机会，怎么样进行混合所有制改革实验，让民自外资进来享受同股同权，把公司治理搞好，把地方政府的不当行政干预尽快摆脱掉，你们以后要多找北京所。

提问：外地的怎么合作？

王乃祥：互联网金融条件下的金融创新就能满足互联状态，未来北京所对于担保类资产交易采取互联网模式，你从异地可以通过互联网把文件传输给我，我是形式审核，直接汇聚在这里，在这里还向大家透露一个信息，北京所成为商务部指定的全国各地商务厅、国家局开发区以及各项绿地项目的信息发布平台，重点项目的撮合平台以及绿地项目的发布平台，同时我们和中国国际贸易投资会的组委会，和和讯网将共同打造网上投洽会，做一个永不落幕的投洽会，详细情况我们私下里再交流，这说明北京所将不仅仅成为为国有资产交易的平台，以及银行间市场的交易平台，同时我们还要打造一个头融资的重要的平台。

主持人：下面有请赵世刚，掌声欢迎。

赵世刚：尊敬的各位嘉宾，各位同仁，女士们、先生们大家上午好，主持人给我发言提出了挑战，要求脱稿，我为了一些观点表达的更加准确，我半脱稿，我发言的题目是守住风险底线，创新转型发展，深刻理解中国商业银行发展的新常态。我个人对中国经济新常态有三点的理解。

一、新常态经济是增速适度的，与潜在增长力相适应，有可持续性。

二、新常态强调环保民生，强调发展。

三、创造有利的经济制度环境，使市场在资源配置中日益发挥决定性的作用。

以上是我个人对中国经济新常态的三点理解，中国经济经过三十年两位数的高速增长目前已经进入了经济增长的换挡期，结构调整镇痛期和前期刺激政策消化期，三期叠加阶段，传统的粗放型增长模式已经不能适应当前经济发展的需要，中国经济新常态下的发展模式、转型将对我们商业银行的发展产生巨大的影响，也对商业银行的经营管理带来新的挑战，下面我从五个方面来谈一谈中国商业银行新常态下面临的挑战。

第一、资产质量的挑战。大家知道，现在银行E网快速的增长，业务规模快速的增长，利润快速增长的时代基本上已经到了一个时期，特别是中国商业银行资产质量的压力目前仅仅是刚刚开始，要看在今年年底，特别是明年上半年对中国商业银行资产质量的考验和压力将逐渐的显现出来，最近大家知道出了一些系统性的风险，包括行业风险，包括区域性风险，大家知道的上海刚毛还有青岛港的仓单置压等问题，充分暴露商业银行在经营管理当中，在经济比较好的时期都能过得去，在中国经济遇到了挑战，或者经济明显下行的情况下对商业银行的经营管理，特别是对商业银行风险管理提出了更加严峻的挑战，在这个时期就能看出哪一家商业银行的发展战略定位风险管理能力更加好一些，这个是非常重要的，我认为商业银行经营管理的好坏取决于中国实体经济发展的好坏，过去十几年或者过去三十年中国经济快速发展，中国的商业银行也是保持了快速的发展，现在中国的商业银行从现在开始真正的面临非常严峻的资产增加的考验，这仅仅是开始。

第二、利率市场化的冲击。昨天半夜或者今天早上我们看到了银监会236号文件，关于对商业银行存款偏离度管理的通知，按照236号文件的精神要求大部分的中小商业银行都会收到非常大的影响，我个人粗粗算了一下，存款下降1/3，这里面很多的变向的高息拦存、以贷洗存等等方式都提出了明确量化的要求，而且要一些行政手段的处罚，这是非常严峻的，相对来讲对大型银行影响稍微小一点。利率市场化对商业银行影响最直接的就是资金成本的上升，现在活期存款比例在下降，取而代之是各种理财产品，各种宝，这些产品和这些存款的宝都是变向的提升了商业银行的资金成本，另外现在商业银行资金的运用业带来极大的挑战，因为企业经济效益非常不好，现在真正的企业能够达到5%以上的利润或者10%以上的利润非常少，所以商业银行这么高的贷款利率或其他的融资的利率，企业是接受不了的，所以我们很多的理念在新常态下都要发生变化，举例子来说，过去借新还救，企业必须要先借一笔钱还上新发放的贷款，这个已经不适合当前形式发展的需要了，逼着企业借一笔高利贷，从小贷公司、资产管理公司借一笔很高的利息还上，然后再贷一笔，没有任何意义，在当前中国经济发展情况下，这种管理体制和方法已经适应不了中国经济发展的要求，利率市场化对商业银行提出了非常严峻的挑战，直接影响到商业银行的资产负债结构和变化。

第三、资本管理的挑战。这个不太展开讲了，中国资本的充足率，巴塞尔协议三规定是最严格的，现在很多商业银行也提出了很多问题，在当前中国经济这样的情况下是不是要非常严格执行这种严格的管理要求，在当前角度看，始终是把风险控制放在第一位的，特别是对商业银行风险控制放在第一位的。

第四、商业银行营利能力的挑战。利率市场化也好，资产证券化也好都消耗了银行大量营利的空间，所以我认为今年中国的商业银行能保持15%左右的利润的增长就是不错了，2015年大多数的中国商业银行都会保持在10%以下的利润的增长速度，这是一个必然的趋势，当然也不排除个别的商业银行仍就会保持20%、30%甚至更高的营利增长速度，但是这个是不正常的，这和中国经济当前发展的状况是不正常的，所以我觉得我们作为中国商业银行的各级管理者对此要有清醒的认识，对挑战有充分的准备，怎么在新常态下做好战略的调整，做好资本的管理。

第五、商业银行转型发展的挑战。这几年商业银行快速的发展，特别是城商行还有全国性的银行发展的比较快，不是依靠单纯存款和贷款的投放，主要是依靠同业业务的创新和发展，现在监管部门对同业业务提出来明确的监管要求，特别是127号文件发布以后商业银行在同业业务腾挪的空间明显受到压缩，所以在这种情况下商业银行的营利能力和挑战，包括同业业务这个风险现在是存在的，从监管的考核口径来看有两个问题是需要进一步完善的，比如说我们现在考核的仅仅是存贷比，现在完全不是存贷比的概念了，一个银行非信贷资产比例高过信贷资产的比例，所以单纯考核一个存贷比的概念远远不适合当前商业银行的状况，因为存贷比就是存款和贷款的比，非信贷资产的占比是非常大的，现在这么一个结构，我觉得在这一方面可能就是一个突出的问题，现在中国的商业银行更加重要的是如何加强对非信贷资产的风险管理，而不仅仅是对贷款利率的风险管理，非信贷资产的风险仍然比较突出，最近个别银行发生大额垫付风险也突出的说明了这个问题，引起了各级管理者的重视。

接下来讲一讲中国商业银行如何应对新常态下的挑战，讲五个观点。

一、我们要重新审视银行发展战略，面对经济发展的新常态带来的变化，我们作为商业银行要坚持审慎经营稳健发展的经营管理理念，在银行战略，公司治理，风险偏好，业务结构等方面不断的调整完善审慎性管理要求。重新审视银行发展战略，客观评估自身资本实力和管理能力，保持适当的增长速度，根据国家的产业政策、货币政策、区域发展战略、市场和客户的需求确定差异化的发展目标。

二、加强公司治理机制的建设，我们商业银行要在公司治理这个层面上通过三会一层的公司治理机制加强对股东等监事、管理层、员工的多方面沟通，形成对集团发展的长远目标，现在商业银行的治理机制和结构是非常重要的，我是觉得这方面确实应该有更多的探讨和研究。另一方面是怎么完善商业银行风险管理，另一方面怎么更好激发商业银行创新的激情和提升商业银行创新的能力，公司治理结构要达到这么一个目的，不是仅仅把商业银行管死，更重要是激发它的激情和热情创新发展。

三、明确商业完善商业银行风险偏好，很多商业银行风险偏好是中性的，或者偏审慎的，在当前中国发展新常态下我们风险偏好要逐步调整到审慎，因为现在经济形式和企业自身的发展状况对商业银行风险的管理、资产质量的管理带来很大的挑战，今天参加2014年中国银行家（陆家嘴）高峰论坛，我上一个月还没有这个体会，今天就感觉到压力特别大，主要是和我们的经济和我们的企业银行是息息相关的，如果经济好、企业好银行自然就会好，经济有问题，企业有困难银行自然会带来一些挑战，不是商业银行管理水平能力差了，我觉得商业银行能力和管理水平起一定的作用，但是更重要的作用取决于大市，取决于中国经济的发展是不是快速健康，取决于企业的发展是不是快速健康，银行经营管理水平也是非常重要的。

四、提升银行自身的业务结构，要做好自身业务结构的调整，包括资产负债的配制，需要遵循流动性风险管理的基本要求，对单一行业，单一客户要严格总量控制，逐步调整传统资产业务模式等等。这个也是非常重要的，随着经济的变化，银行资产结构会发生变化，客户结构也会发生变化。

五、提升商业银行互联网金融的可竞争能力，现在互联网金融大家从阿里巴巴就可以看出来，很多年以前马云的阿里巴巴大家都认为是天方夜谭，现在阿里巴巴的影响力，特别是在国外的影响力还是非常大的，从这个当中我觉得中国的商业银行应该认真的总结如何在互联网金融上怎么样能够跟进形式、完善形式，但是我个人认为，互联网金融现在影响最大的还是对中国的个人银行业务，主要还是体现在移动支付，还是体现在平台的产品销售这么一个方面，对银行的其他业务和同业业务影响是循序渐进的，应该由这么一个基本的认识，不是因为有了互联网金融什么样都可以取代了，这需要有一个过程，但是商业银行的竞争对互联网的竞争，包括现在讲的余额宝，最核心的问题还是平台的竞争，销售能力的竞争，无非是利用平台加强产品的销售，无非是要更多发展自己的客户，这是主要的。互联网金融对中国商业银行带来了很大的挑战，如果跟不上去就会被时代逐渐的淘汰，所以现在中国商业银行在互联网金融的投资商，特别是在和电信商的合作上，和商家的合作上加大力度，这是最基本的核心竞争的东西。我觉得商业银行要调整自己的战略，做好互联网竞争的能力，提升自己的互联网竞争能力。

利用今天这个机会简单的做个广告，说一下我们渤海银行新常态发展下的发展思路。

坚持守住风险底线不动摇，渤海银行是国务院2006年批准的中国最后一家全国性的股份制商业银行，八年多来我们的发展还是取得了一定的成效，特别是股东的结构还是相对比较好的，我们有上海的宝钢股东，渣打银行是我们的第二大股东，特别在风险管理这方面董事会提出了非常明确的战略要求，所以在现在的战略形态下不是看哪一家银行不良多不多，而是哪一家不良相对可控，这是对中国商业银行最大的挑战，渤海银行这八年来还是取得了比较好的成绩，有自己的发展特点，特别是对分行的授权管理是渤海银行的风险管理的特点，从渤海银行建立以来对风险管理出台了一系列的要求，分行的授权管理是当前形势下管理的重要环节，现在大部分的业务都是发生在分行一级，从总行的层面上来看相对已经比较规范了，所以守住风险底线就是不能出现系统性的风险，不能出现大额的风险，不能出现流动性的风险，不能出现信息普及的风险，不能出现道德的风险。

坚持创新转型发展不动摇，按照国家发展战略明确导向要求，明确自己的地位，特别是明确我们渤海银行区域发展的战略定位，突出自己的特点。

坚持经营不动摇，在尚福林主席2014年上半年全国商业银行监督管理工作会上已经讲的明确了，他重点讲要抓好四个回归，坚持商业银行稳健发展的基本原则，贯彻安全性、流动性、效益性三性原则，把这三性原则贯穿银行决策经营的全过程，加强三查建设，建立三分离原则，这是银行有效内控的基础，全面加强内控合规建设，积极开展内控合规建议，提高员工的遵章守纪，按照规章操作，认真落实违规积分管理要求，进一步完善内控检查制度，完善案件防控机制，当前中国经济已经进入了新常态的阶段，商业银行需要深刻的理解新常态的丰富内涵，要充分的认识新常态带来的各种变化，守住风险底线，创新转型发展才能抓住经济发展模式转换过程当中出现的业务机遇，更有效率的服务实体经济，进而实现各项业务持续稳定发展。谢谢大家。

主持人：谢谢，下面茶歇。

（茶歇）

主持人（男）：各位银行家朋友们。

主持人（女）：各位专家朋友们。大家下午好。在这丹桂飘香的上海黄浦江畔，一年一度的中国商业银行竞争力评价报告发布会暨竞争力排名颁奖盛会又和大家见面了。

主持人（男）：这个报告及排名是银行家杂志的经典贡献，也是业界最权威最专业的评价之一，到今年已然是第十一期报告及第十一届颁奖。

主持人（女）：一年来，中国银行家励精图治，在经济被动中为中国金融业发展贡献心力，取得了不菲的业界，从战略、管理、经营等各方面体现了竞争力的逐步提高。

主持人（男）：让我们再一次共同期待见证这盛大的时刻。首先让我们有请国务院参事夏斌老师为我们发布会致辞。掌声有请。

夏斌：各位同仁，各位朋友下午好，感谢大家出席今天的商业银行竞争力发布会，从2004年开始银行家杂志在中国率先对中国商业银行竞争力进行了评价，到今年已经整整十一年，银行家杂志在商业银行评价方面积累了比较丰富的经验，也得到了银行业内的普遍认同，竞争力意味着高低、强弱、大小这样的相对数需要排个名次，但作为专业媒体我们希望能发挥专业优势和第三只眼睛的结合作用来科学评价银行，让他们发现各自的差距，互相学习、真正提高中国银行业的竞争力，我们高兴的看到这几年来中国商业银行整体竞争力水平得到了全面的提高，同时各家银行都有自己的独门技艺，特色化日趋明显，中国商业银行竞争力的评价报告真实记录了中国金融业不断改革发展的过程，从理念竞争力评价结果来看，我们看到了商业银行改革快慢的不同影响，我们看到了商业银行对宏观政策预判的变化能力和风险感觉能力的变化，也看到了商业银行对客户结构以及客户需求变化的创新能力的变化，也看到了商业银行对整个中国金融生态的变化，比如说信托、理财产品的发展、影子银行、互联网金融发展的等等应对能力，这次评价工作是在去年的工作基础上进行的，从方法论和评价

指标上都没有很大的变化，不同的是环境发生了巨大的变化，比如说经济增长速度回落银行不良资产压力加大，利率市场化的影响还在持续的发酵，流动性冲击加上流动性管理难度不断加大，互联网金融咄咄逼人，资本充足率管理办法等新的监管措施正在实施等一系列的变化都体现在竞争力的变化上，有些直接体现在财务评价的结果上，有些可能体现在核心竞争力的评价结果上，当然任何的评价工作不可能完美无缺，银行的评价是一项需要持续改进的长期工作，一方面我们需要不断的完善指标体系和评价方法，另一方面，也希望银行能够提高透明度，让我们的评价工作有更多更详细的数据。最后，感谢业内的朋友和社会各界对我们商业银行竞争力评价的关注，让我们一起努力为中国商业银行竞争力的整体提高，让中国从制造业大国转向金融大国，从金融大国转向金融强国的中国金融之梦早日实现。谢谢大家。

主持人（女）：感谢夏老师的精彩致辞。

主持人（男）：正如夏老师刚才说的，我们竞争力排名的评价体系是每一年都在随着银行业的发展而完善的，现在有请银行家杂志副主编，中国商业银行竞争力评价课题组副组长欧明刚先生为中国商业银行竞争力评价做专题介绍。

欧明刚：各位来宾，各位朋友下午好，一年一度的银行竞争力发布会又跟大家见面了，首先感谢大家多年来支持、关注，今天很高兴来了很多银行的行长，是你们让我们有决心把这个工作持续的做下来，尽管中间有很多的困难，但是由于你们的良好表现使我们有信心把这个事情做好，做的不到位的地方以后也请大家多多批评指正。

接下来介绍一下本次商业银行竞争力报告，这次评价正如刚才夏参事已经提到了，经济回到常态的时候，监管进一步加强，利率市场化进一步深化，互联网衣金融咄咄逼人，在这样的背景下银行如何应对？我们从方法论上来讲，基本上没有太大的变化，小的指标上，个别分类指标上有一点不同，比如说资本充足率，在全国性银行当中由于信息披露是非常完整的，按照商业银行资本充足率办法，一级资本分三类，在城市商业银行当中有很多银行没有披露按新的资本充足率办法计算，所以我们就在这一块还在做比较的时候就按原来的指标，主要是在这个地面有一些变化，另外在个别的，由于数据的质量不太一样，所以在城商行和全国性银行稍有不同。另一方面，同去年城商行和全国性银行进行了分别的评价，数据来源也基本上从定期的报告，银行家整理的资料，公开的信息以及对很多银行实体的调研，我们在走访的过程当中经常会获得很多资料，有一些银行也经常把他们内部的报告，比如说他们

的内部刊物，内部的报纸这些东西也寄给我们，使我们加深了对银行的了解，如果一些银行要获得更高的评价，有一些评价我们是根据指标，我们都是建立在指标基础上，但是另一些非定量的这些指标，带有主观评价的指标当中，我们就很难排除由于信息可获得性的原因对指标有影响，从这么多年的评价当中我们希望银行更多的做好信息披露这方面的一些工作，当然银行都是踏踏实实做事的，但是做了也要说，树立品牌的意识。

财务评价从资本充足性、资产质量、盈利性和流动性四个方面分别比较，资本充足性来讲，大型资本银行充足率要高于股份制银行，在城商行当中，资本充足率还保持比较高的水准，可能是由于资本补充的能力有限，所以相对来讲在资产扩张当中可能更加没有那么冒进，但是这里面实际上可能还有一些结构的问题，在选择资产的时候有结构的问题，我们需要关注不同资产规模，资产规模大于2000的时候资本充足率指标普遍的要小一些，这是与资产有关系的。

资产质量，不良资产继续增加，不良率也开始回升。12年是不良资产额在上升，但是2013年是不良资产额和不良资产里双双的回升，全国性银行是这样的，城商行也是这样的，与去年相同的一点是东部地区的城商行来看不良贷款持续的上升，平均值要高于中部和西部地区，值得关注的是，不良资产回升的态势是从东部向中部已经在传递，所以我们从数据上是能够得到支持的，有一些中部地区的城商行不良率是在上升的，城商行集中度指标对银行大小有关系的，对城商行比较头疼的问题，城商行在这里面由于政府各方面强调整顿平台相关的要求，所以贷款的集中度在城商行的表现已经下来了。城商行不良资产也有呈现规模的特征。

盈利性，税后的利润在增长，增速是下降的，特征与往年类似，城商行快于全国性银行，在全国性银行当中规模较小的银行快于规模较大的银行，这个也是符合现在的规律，所谓基数效应，或者别的效应。在全国性银行当中，在净资产收益率和总资产收益率当中有6家是上升的，但是有11家是下降的，城商行的净资产收益率整体水平也在下降当中，在城商行当中也有明显的规模特征和地域特征。这是ROA和ROE的规模特征，ROA的特征越大的越小，ROE越大的越是比较好的。与上一年相比，有11家全国性商业银行的成本收入比有不同程度的下降，城商行的成本收益有一定上升，非常重要的原因是城商行在IT方面的投入有上升，员工激励方面也有增加，而且很有意思，1000到2000亿元资产的城商行这一比值的收入比是最高的，跨区域网点高了之后。

流动性，存贷比现在面临着很大的问题，但是我们还没有用，这里需要说明的是，色然有两个新的指标，有很多银行没有披露，所以我们在做的时候两项指标暂时还没有进来，存贷比我们在用。实际上存贷比其实也在分化，大型银行的优势也在下降，流动性相比，去年

出现了流动性的危机，流动性更多的银行都在关注，有些银行流动性比例也在下降，我们也观察到有很多城商行这一块好像还比较的靠谱，实际上它反而比起大银行好像还更加的审慎一点，存款负债比这一块大型银行高于股份制银行，全国性商业银行的存款负债比有明显的分化，有9家银行出现下降，8家银行出现上升，城商行负债存款比均值为79.2%，比2012年底略微有所下降。各方面的因素使得城商行存款的压力还是增加的。

其他的很多内容我们可以再报告一下的，从核心竞争能力这个角度来讲，一个非常显而易见的情形，目前我们银行由于各方的压力，银行转型成为一个最重要的方面，怎么来转，这就推动了很多银行实行新的战略调整，有意思的是我们发现银行的战略调整与早年不太一样的，好像各自的努力方向稍有不同，各自抓住自己的比较优势做自己觉得有竞争能力的那些业务，城商行的战略里面有一个大的问题，始终跟着大银行在跑，大银行想做什么有些小银行就跟着做什么，大银行说做社区金融，小银行也说做社区金融，大银行做直销银行，小银行也跟着做，这里还看不出小的银行怎么把自己的特色做好做足，依然还是需要值得注意的问题。公司治理来讲，公司治理形式要件基本满足，一些地方银行似乎的公司治理在弱化，国有的有些上来了，还有一些地方的银行变成政府派干部的一个比较好的场所，所以也搞的银行本来还不错的变的越来越官僚化了。风险管理水平在提高，有6家银行是通过高级法，从这个角度来讲好像是在提高，但是现在的问题是，难度是在增加的，一个是整个的不良资产的难度，更重要的是好多的风险，以前不太关注的这些风险现在有了，比如说利率风险、流动性风险这些因素，准备管理的这些技术手段以及模型、人才这方面的储备还不够。IT建设，我们重点关注到的一个东西，中国人民银行每年都对各家金融机构的IT建设情况有一个评价活动，那个评价活动是很重要的一个评价银行IT建设当中很重要的因素，前些年基本是几家大银行在垄断，现在发现有些中等规模的，包括城商行以及在评价当中了，有些银行都搞了很多IT的规划。产品创新种类也越来越多，但是种类的基本上基于两个，一个是基于互联网推出一个东西，另外一个都希是基于监管套利的，特别觉得基于监管套利的创新是有非常强的模仿性，很容易模仿，但是如果说是基于互联网的理念的，如果更深层的技术，可能有一些银行就走在前面，我们认为产品创新未来的路子要是人家难以模仿的，这样才有竞争力。从市场影响力来看，市场大局，资产规模、存款规模，这些东西一下子难以竞争得过大的银行，但是有很多银行在局部性的领域里面，特色的业务上有了一些长足的发展，有一些银行集中精力攻占一两项重要的业务，有些是攻债券市场的成效业务，有些是攻代销业务，就是找到局部市场的竞争能力，人力资源来讲，我们这几年最抢手的是银行业，目前有一个最大的问题，银行越来越技术化，高端的人才还是非常缺乏的，以薪酬为主导的激励政策可

能面临巨大的压力，银行都在比薪酬，以这个东西激励，这种激励到了一定的程度，从中央各方面来看，金融机构的薪水是要控制的，未来银行究竟怎么竞争，包括营利能力下降之后怎么竞争，可能更多的要关注到以更多人性的关怀，人文化的关怀，更有人情味，怎么真正能让员工的忠诚度进一步提高，需要一些文化的因素。

未来竞争力干间，建立以制度为基础，以人才为关键的技术领先。现在讲竞争力应该在哪里，我们经过11年持续的观察，我们觉得好的公司治理和好的管理团队，好的管理团队当中，管理团队的稳定性是最重要的，这里主要是老大的稳定性，如果这个老大能够持续性在这里做，长期做的最好的团队相对来讲是比较稳定的，经常换人是不好干事的，幸福的家庭都是相同的，好的银行也是相同的。再有就是好的发展战略，好的战略要执行，执行力最终落到机制和文化上。另外一个方面，一目前银行正在从粗放时代走向精细时代，未来的银行绝对是朝着内含式发展，需要从经济化管理上入手，有自己的一些独门武器，有成本的优势，有渠道的优势，包括风险管理的渠道优势去做，未来银行真正来讲要建立核心竞争力就需要有强大的技术支撑，IT、风险管理，需要这方面的投入和这方面的人才。谢谢大家。

主持人（男）：非常感谢欧明刚先生，从银行经营环境的变化到银行创新战略的演变，仅仅抠住了当前银行竞争的主题，对评价体系做了一个潜心的阐述，非常感谢，课题组从数据收集，到评价体系建立，到最后评价结果出来是一个漫长的过程，非常感谢课题组的辛勤劳动，谢谢。

主持人（女）：下面将进入商业银行竞争力排名结果公布及全国性商业银行颁奖仪式环节。

主持人（男）：首先颁发的是2014年最佳全国性商业银行奖，请看大屏幕。

（中国工商银行）

主持人（女）：有请获奖银行上台领奖，同时有请夏斌老师为中国工商银行颁奖。

主持人（男）：再次以热烈的掌声祝贺中国工商银行获得全国性商业银行最佳大奖。

主持人（女）：下面揭晓2014全国商业银行财务评价排前五的银行，请看大屏幕。

（中国工商银行、中国建设银行、中国民生银行、兴业银行、招商银行）

主持人（女）：恭喜以上五家银行，有请获奖代表上台领奖。

主持人（男）：有请夏斌先生为上述银行颁发奖杯。接下来宣布2014年度全国性商业银行核心竞争力前五名的银行，请看大屏幕。

（中国工商银行、中国建设银行、招商银行、中国银行、中国民生银行）

主持人（男）：有请上述获奖银行的代表上台领奖。

主持人（女）：有请陆家嘴管委会张永富主任为获奖银行颁奖。

主持人（男）：和往年一样本次中国商业银行竞争力评价除了从核心竞争力和财务角度对全国商业银行进行排序外，我们还对历年来表现优秀的商业银行评选出了单项奖，获得2014年度前过性商业银行竞争力排名单项奖的银行，请看大屏幕。

（最具成长性全国性商业银行：渤海银行

最家创新全国性商业银行：中信银行

最佳战略管理全国性商业银行：平安银行

最佳风险管理全国性商业银行：广发银行

最具营利能力全国性商业银行：中国工商银行

最佳财富管理全国性商业银行：中国建设银行

最具研究能力全国性商业银行：交通银行

最佳公司治理全国性商业银行：中国民生银行）

主持人（男）：有请获得单项奖的商业银行代表上台领奖。

主持人（女）：有请上海交通大学高金学院贝教授为获奖银行颁奖。再次以热烈的掌声恭喜

获得单项奖的各家银行。

主持人（男）：颁奖进行的如火如荼，下面隆重有请中国商业银行竞争力评价课题组副组长，中国社会科学院金融所刘煜辉博士为本次颁奖进行点评。

刘煜辉：各位来宾下午好，很荣幸能够参加这样一个活动，也借此机会向过去的一年获得优胜的商业银行表示祝贺，也借此机会谈一下我个人对未来商业银行的一些看法。

什么是一家好银行？从各种角度来讲来看我觉得可能最终的结果都会体现到一个纬度上，这家银行是不是能够给股东带来长久持续的高回报，我觉得这是评价一家银行好坏的最基础的纬度，所以如果我们把一家银行的ROE的水平做一个财务分解，我们看到大体上决定这家银行的竞争力是来自于三个方向，一个是息差，一个是资产的周转率，一个是杠杆率，我们看到为了提高ROE的水平所有的商业银行都是围绕着三个方向来设计自己的战略，设计自己的经营模式。再往下展开，三个方向我们再进一步的展开，其中提高ROE的第一个方向就是怎么样提高我们的息差，这实际上是衡量一个银行资产的能力，马云曾经说过，我们做到一个银行体系140万亿的资产只满足了20%的金融需求，80%的金融需求是通过各种其他的方式没有得到很好的满足，所以对银行来讲，如果你要找到高收益回报的资产方向大家应该明白是往哪个方向去，金融一定要往下沉去做那些没有满足的80%的那部分金融需求，只有这样银行才能找到自己的议价能力，应该说很多的银行都在这方面进行探索，但是成功的模式并不是特别多，核心的原因是什么呢？我个人认为最重要的原因是银行明显能力是有问题的，我们银行没有掌握足够的定价能力，银行在官定息差的保护下面，我们过去做信用靠的是什么？主要靠的是单个抵押品做信用，这样一个模式虽然可以做的很快，但是从风险和收益的角度来讲是不匹配的，在生命周期空间是不匹配的，而发现中国商业银行，应该说银行软肋的最先不是银行的内部，内部产生不了这种供应，发现这个软肋来自于什么呢？来自于外部组织，也就是我们过去两年看到的如火如荼的互联网金融，一批互联网公司开始挤入传统的金融信用领域，这批外来的组织我的理解可能绝大多数的互联网公司并不是想完全替代一个银行，我觉得它们的定位是非常明确的，从阿里的角度大家可以很明确的看到方向，也就是说，要替代的恰恰是我们传统的信用领域最薄弱的环节，最薄弱的环节是什么呢？我个人的理解就是担保，在我们的传统信用领域链条中间，担保大概占到2到3个点信用成本，这些外来组织要替代的恰恰是中看不中用的环节，外来组织虽然没有负债的能力，但是不要紧，它有资金的来源，可以来源于市场，也可以来源于它本身，但是客户的信用通过互联网公司、

互联网技术，通过大数据的挖掘，把这样的信用信息挖掘出来，成为一个比现实的担保链条更实用的信息，赚的就是这个钱，而不是要全面和银行竞争传统的业务，我们看到在一些互联网公司，互联网金融兴起以后有一些银行甘愿站在背后提供金融产品和服务，另外一些银行不甘与外部组织分享金融信用的蛋糕，所以纷纷自己开始自建平台，搭建一个商业的生态系统，完成信息流和资金流的闭环，最近两年一些银行做的很棒的供应链金融，我觉得它的本质来讲也是一种对现有的传统信用领域的数据的集成和挖掘，比方说民生把产业链进一步细分，吃透整条产业链，把产业链从上游到中游再到下游整个渠道囊括在整个服务范围之内，这种模式本质上也是一种信用数据的集成和挖掘，总之来讲，未来商业银行要提高息差只有一个方向，必须在数据上做文章，创新商业模式，这样才能够提高息差，所以从这个角度来看，数据的能力准确的讲就是一种资产创造的能力。

从目前的情况来看，中国的银行存在着天然的信息缺陷，也就是说我们的银行拥有丰富的结构性数据，比如说账户支付清算，这些数据银行是不缺的，但是我们银行缺什么呢？缺的是非结构性数据，也就是说代表客户体验性需求的交易行为，我们的银行是不重视的，在过去的模式下不重视忽略了这些信息，所以就成就了一批外来的组织，互联网公司在中国金融业的最近两年的红火，从华尔街、美国回来的一些金融机构的人，我们去了解，我们也在问他们怎么样看今天中国的互联网金融？他们也感到很惊讶，因为在美国大家并没有把互联网金融、互联网公司看成一个银行的天敌，因为美国的金融企业本身利用互联网的技术抓取非结构性的信息，并对它进行数据挖掘的能力，本身就很强大，所以美国的金融业并没有把互联网作为一个颠覆性的外部力量来看待，相反利用互联网的手段探索解决投融资过程中间的信息不对称和契约不完备的两大难题，这恰恰是我们讲的金融的本质，所以今天的互联网的红火它硬币的另一面一定程度上反映的是目前中国银行业资产能力相对比较低效率，这给了像互联网公司这样一批外部组织迅速成长的空间，所以这种颠覆性的力量实际上是来自于银行自身，我认为这个方向反而是个好事，所以互联网技术，特别是互联网金融最近两年的红火在一定程度上推动了中国银行业转型的催化剂。

目前来看我感知中国银行业变革的时间窗口已经来临，因为越来越多的银行发现资产能力的短板已经成为制约银行未来成长最大的瓶颈，特别是在未来利率市场化的情况下面，我们可以看到，存款的概念会逐步的淡化，而资金的概念会逐步的强化，在资金的逻辑下面它的给则是真正呢？是价高者通吃，谁能持续的提供风险可控的高收益，是就有资格拉到与之匹配的资产的资金，在这个逻辑下面，谁有创造获得和管理资产的能力，谁就能获得超额的收益，这实际上是一种资产推动负债的过程，大家可以看到，这种趋势已经越来越明显，资

产立行成为现在金融不可阻挡的趋势，所以某种程度上来讲，中国银行下一步面临的恰恰是文化的转型，从过去传统的被动负债型的信用文化向主动资产管理型的文化转型。

提高资产周转率，这实际上是美国模式的精华，所谓资产的证券化，如果能够提供给银行标准的资产证券化的工具，建设资产证券化的市场，银行可以在利率市场化的浪潮下面继续稳健的营利，美国的资产证券化市场就是在经历三十年的发展而成长起来的，中国的资产证券化为什么推的这么慢呢？有我们的体制和机制方面的原因，但是我个人的理解，之所以资产证券化目前来看在过去十年进展缓慢，我觉得它的根本的因素还是来自于第一个方向，也就是银行的资产能力相对比较弱，所以我们目前银行所形成的庞大的存量资产中间可能相当一部分资产，如果在资产整个生命周期中间衡量，可能有相当比例的资产收益是不能有效覆盖风险的，所以你把这一类资产如果再经过一个SPV机制最终形成资产证券化产品，拉到市场上是卖不出去的，我觉得过去十年制约资产证券化关键的因素还是来自于银行本身，我们的风险定价能力，资产能力相对还比较弱。如果资产能力一下子提不上去，而资产证券化反过头来又制约了我们第二个方向，也就是资产证券化这个进程，我们的银行为了保证比较高的ROE的水平，在过去几年很多银行走到了第三条路上，这就是加杠杆，这种加杠杆是一种隐性的加杠杆，也就是说这个杠杆加上去以后而不消耗资本，这是需要动脑筋的，大家也知道过去两年中国的影子银行非常繁荣，但是中国的这种影子银行如果按西方的标准去衡量实际上并不是一个真正的所谓的影子银行，我们更多的所谓的中国式的影子银行是什么呢？是一个银行的信贷影子业务，是一个类信贷的业务，这一笔资产并没有真正的转移到银行体外，但是资产通过银行自身的包装和创新，使资产的性质发生了变化，使得这一部分资产不消耗资本，去年我碰到一位排名很靠前的资产规模很大的信托董事长，我跟他聊，我说你的资产规模多大？他说3000多个亿，我说你的资本金有多少？他说28个亿，我说你的杠杆不是做了100多倍吗？他说你不能这么看，因为我3000多亿的资产中间有85%不是我的东西，我说那是谁的东西呢？他说是银行的东西放在这里的，回到商业银行的资产负债表，特别是回到商业银行的风险资产当中，我们又找不到85%的资产，这个资产到哪去了呢？其实就两个途径，少部分资产通过理财转到了表外，还有更多的资产通过创新的方式使这部分资产性质发生了变化，本来是一个类信贷的资产，通过我们的转化变成了一项资金往来的业务，变成了一项同业资产，风险权重可以从100%转化成25%，所以我们可以看到过去两三年，特别是12年到11年，我们讲中国的影子银行成长规模最快的实际上是同业的业务，同业转的这么快，实际上是会计科目的调整，这个方向在今年4月份、5月份中央银行联合一行三会出台了文件，这个文件把12年、13年这样繁荣的活动大门关上了。在这样一个框架中间我们

就要问未来的中国银行应该走向哪个方向？今天来了很多的银行家，从2009年以来我们都有一个共同的感受，2009年以来从银行财务的角度我们感知最明显的变化是什么呢？一般性存款越来越短缺，银行现在为存款非常的发愁，对银行为什么一般性存款越来越短缺呢？我的认知，我觉得它的本质是一个宏观问题，也就是说从09年开始中国的宏观条件悄然在发生变化，也就是我们国民经济的两大基本账户，投资、储蓄的关系在逐步的恶化，14年的统计还没出来，我们大体上根据去年同步的国民经济初步核算，我们预估了2013年中国的投资率有可能上升到68%，什么概念呢？也就是说2013年中国储蓄减掉投资就不是一个过剩的储蓄，不是正向缺口，而变成负向缺口，这是94年以来第一次发生的，对应的是什么情况呢？相当于企业的自由现金流在这一年发生了质的变化，所以大家联想到去年6、7月份为什么金融市场遇到了那么大的流动性冲击，实际上我觉得它与这个宏观背景应该是密切相关的，所以我们看到投资额储蓄关系的恶化直接导致了我们一个表征是什么呢？外汇占款从2012年开始进入趋势性下行，变的波动很大，开始萎缩，直接反映到银行是什么？银行的外来性存款越来越难，所以作为商业银行来讲，它的资产业务必然走向越来越依赖于同业和理财，在这样一个宏观金融条件变化下面，逼迫着我们银行的模式S要做出选择，它的选择实际上我个人认为无非就是两个方向，要么把资产扩张的速度降下来，提高息差，走精品银行的路，走一个精品银行，走一个很精制的小巧的银行，这样去做选择，还有一种方式是更多的银行选择的方式，走向投行化，未来的银行表面的成长空间越来越狭小了，广阔的天地在哪？只能到表外去，也就是说理财和证券化会进入一个真正快速发展的时代，这个方向在今年应该说已经开始显现端倪，大家可以看到，今年理财增长是非常快的，我觉得这个方向会持续的走下去。

这是我们宏观条件的变化，银行来讲一般性存款短缺，宏观性来讲就是外汇占款进一步趋势性的萎缩，变的波动很大。4月份中央银行联合一行三会出台了127号文，管理层对宏观金融条件的变化应该有预判，应该看到了这个方向，这是一个历史性的文件，因为兴业的同业部老总他讲了一句非常经典的话，127号文关闭了一扇监管套利的门，或者银行影子业务的门，同时打开了一扇窗，就是直融加理财证券化，127号文的精髓是约束表内，释放表外。银行未来可以做直投，只要资本可以承受，不做会计的腾挪，这是合法的，对银行来讲，如果从银行ROE杜邦分解的结构式来看，监管套利加杠杆的路径被风沙的话，银行必然会走提高风险定价能力和主动资产管理能力，理财加证券化的方向，保持和实现自己未来的竞争力，所以银行间由原来被动的寻找监管套利为企业融资转化为通过资产管理的方式进行主动投资来做业务，项目通过通道被设计成结构性的证券化产品，银行需要留下项目收益，可以

进入银行表内的银行同业项，集团各类的产品可以对接银行理财计划出售，直接融资由此可能进入一个快速发展的快车道，中国的金融结构将逐步发生深刻的变化，货币和信用就像美国70年代到80年代那样，货币信用开始走向分化，因为直接融资如果真正的比例实质性的提高，一定中国的金融会进入一个什么状态呢？会进入一个货币少增，或者货币不增，但是信用增的状态，对银行来讲，意味着银行作为信用和债务中介的作用开始减弱，而商业银行业务，投资银行化成为大势所趋，也就是说，中国银行业主动资产管理的时代实际上已经开启，我们可以看到最近几年金融市场，市场业务的发展，大资管时代已经搭建了初步的框架，在这样一个大的变革的时间窗口中间，未来会看到有两个东西越来越值钱，哪两个东西呢？平台、零售，未来平台能力很强的银行可能在新的一轮银行转型的竞争中成为时代的优胜者，只有对客户能够提供一站式金融服务的能力，实现大面积广泛交叉销售的话才能真正提升客户的黏性，稳定银行的负债，并扩大银行的息差，这是一个基础，所以我们看到实际上很多银行已经开始在这个方向上着力，开始投资，所以我们看到民生银行做了一个中银投，这可能会成为未来民生银行资产管理大的平台，平安银行做了一个陆金所，陆金所是最大的非标资产证券化的平台，不光是可以把平安银行整个系统内自身的资产证券化，这个门是对整个银行业整个金融业打开的，可以帮助其他机构，同业的，把你的资产证券化，所以可能很多银行都要往这个方向设计战略，当然还有其他的想法。另外一个方向就是零售，客户的资源变的越来越值钱，我们知道平安银行以前也是在深发展的时代类似于股份制银行一样，但是成立平安银行以后，特别是背靠整个平安大的监控板块以后，整个保险系统，平安系统8000万的客户成为未来的平安银行服务的对象，我们讲目前从平安整个金融的布局来看，未来还有很大的要整合的空间，但是这个雏形实际上已经出来了，大家可以看到，最近的平安中报在16家银行中间，平安的中期利润增长达到了33.7%，16家上市银行平均水平只有14%，我们看到平安存款的增长达到了24%，在今年整个上半年所有同业都为存款萎缩焦头烂额的时候平安实现了比较快的零售存款的增长，我解的恐怕这样一个个案值得好好去分析，是不是平安的这样一个主动资产管理模式，交叉销售所带来的变化是不是已经开始在慢慢的产生绩效，我觉得值得认真的去分析，是一个很好的个案。因为时间关系就讲到这里，谢谢。

主持人（男）：非常感谢刘博士，他是我在中国社科院金融所的同事，他有深厚的经济学功底，又始终活跃在金融前沿，获得了很多前沿的认识，他从金融环境的变化，从互联网金融对银行的冲击，再讲到了银行的战略，从负债管理转向资产管理，从规模化转向专业化的提升路径，也说到了银行遭受非银行金融机构乃至其他的社会机构的围剿，在这种环境下，我

们该何去何从，银行的核心竞争力应该体现在什么地方，由于信息量特别大，希望大家接下来跟他好好再交流探讨。谢谢。

主持人（女）：接下来进入到地方性商业银行的颁奖仪式，首先颁出2014最佳城市商业银行，请看大屏幕。

（盛京银行）

主持人（男）：有请盛京银行代表上台领奖。

主持人（女）：有请王凯翔先生为盛京银行颁奖。

主持人（男）：接下来根据不同银行市场规模公布2014年城市商业银行竞争力排名的结果，首先颁发2014年资产规模2000亿元以上城市商业银行竞争力排名前五的银行，请看大屏幕。

（盛京银行、广州银行、重庆银行、宁波银行、徽商银行）

主持人（女）：恭喜以上获奖银行，请获奖代表上台领奖。有请张华董事长为获奖银行颁奖。接下来揭晓2014资产规模在1000亿元到2000亿元的城市商业银行竞争力排名的前五名城市商业银行，请看大屏幕。

（南充市商业银行、贵阳银行、郑州银行、长沙银行、西安银行）

主持人（男）：有请上述获奖银行代表上台领奖。有请颁奖嘉宾为获奖银行颁奖。

主持人（女）：接下来揭晓2014年度资产规模500亿元到1000亿元城市商业银行竞争力排名前五位，请看大屏幕。

（张家口市商业银行、台州银行、日照银行、宁夏银行、邯郸银行）