揭秘土豪P2P平台利率逾30%：不断逾期 借新还旧

2014年倒闭和跑路的P2P网贷平台共有61家，出事的平台大部分运营时间不超过6个月，只有少数超过1年。

琳琅满目的P2P平台里，收益率呈现一派天壤之别之势。

从较低的8%到较高的30%、40%不等。网贷之家的统计数据显示，近一年平均收益率在30%以上的P2P平台有10家左右。包括金豪利、信客网、万通财富、莱商贷、鲁商贷、涌金贷、山水聚宝、中汇在线等多家“土豪”P2P平台。

除了平台收益率均高于30%，这些平台还有一个共同特征就是成立时间都较晚，几乎全部都是2013年下半年成立的。

其中，浙江杭州涌金贷上线时间2013年2月，注册资金1000万；信客网 2013年9月通过“线上交易，线下撮合”的模式正式运营；温州万通财富平台同样成立于2013年9月；莱商贷成立于2013年8月，注册资金600万；梅州的金豪利成立于2014年9月；深圳的两家平台山水聚宝、中汇在线则分别成立于2013年5月和7月，注册资金都是2000万。

“不断逾期”、借新还旧

以金豪利为例，根据网贷之家的统计数据显示，去年一年，该平台的成交量为2.56亿，平均利率高达34.26%。另外，具体投资人数为3068个，借款人数为514个，平均借款期限仅为1.98月。

金豪利，素有P2P界的土豪平台之称。记者在浏览该平台上的各种标后发现，该平台近几个月的年利率已经降到了21.6%附近，“现在已经算是低的了，这家平台刚成立时，最高利率基本在40%以上。”网贷之家首席分析师马骏对理财周报记者表示。

在该平台上借款人借款用途方面，几乎全部都是短期资金周转。还款来源则是多种多样，包括依靠户外墙体装修工程盈利收入、依靠个人薪资及农家乐生意盈利收入、依靠正常营收入项目投资等待银行放款等等。很明显，这些借款人所处行业的平均利润率，均远远低于企业所付出的短期借款利率。

同多数P2P平台一样，金豪利同样声称平台坏账率很低。但到底真实坏账率是多少，逾期情况是怎样的，在外界看来，几乎都是一个谜。

“可能P2P的坏账率是不高，但是很多都相当于不断的逾期导致的。民间借贷就是这样，很多人玩了很多年，就是不断的借钱来还之前的贷款。到期还不了钱再借。已经算是不断的逾期，但却不是坏账。”

“很多小企业能够撑很多年，一直也不怎么赚钱，老板虽然通过各种渠道借了很多债务，但也不会动不动就消失跑掉。都是在等哪一天开始赚钱了，再把钱还完。”马骏补充道。

而在平台的担保措施方面，经过政策面的三令五申之后，已经几乎没有平台再用“担保”的字眼进行宣传，取而代之的是“风险准备金”，“还款准备金”等字眼。但是平台本身可以兜底到什么样的程度，却令人担忧。

“毕竟整个行业的风险计提是比较低的，有些杠杆几十倍都有可能。毕竟互联网平台的步子迈得比较大，很难保证风险准备真的够用。”马骏表示。

在多数银行业人士看来，愿意付出这么高代价换取资金的企业或个人，已经处于融资成本结构的最底层了，这意味着坏账风险其实是相当大的。

上海某银行业内人士对理财周报记者表示：“国内市场的融资结构是阶梯式的，根据融资成本的价格高低分成阶梯式。最低最便宜的还是银行的贷款利率，现在的基准利率是6%，哪怕上浮百分之三四十，也才8%左右。其次还有股权融资、发债、或者其他通道。”

“而一般银行的放贷对向都是筛选过后的高成长性中小企业，未来这些小企业的成长率只要比融资成本高就能挣钱。尽管如此，各大银行的坏账还是80%都集中在中小企业贷款上。”

在该人士看来，通过P2P渠道融资的企业基本都是“无法从银行获得存款的”，或者由于行业不景气，或者本身资质较差等原因。

而在这样的情况下，坏账率还能保持的和银行一个水平，在逻辑上是说不通的。

跑路平台占比11.3%

对于在高收益率平台上投资的投资人来说，基本都是抱着“明知山有虎，偏向虎山行”的心态。

“愿意冒高风险，承担高收益”，是这类投资人的普遍特点。投资人士对记者直言，谁也不知道下个跑路的平台是谁，“起码在我投资的这几个月内没有出过问题。收益偏高的情况下，自然就风险大。”

某P2P业内人士也认为：“投资人都不傻，都知道风险大收益大。有些人风险偏好大，觉得自己能承受得起损失。即使知道会存在这样、那样的问题，也还是选择过来投资。”

但另一类较为理性的投资者，则大多对高利率平台抱着一种戒备的心态。更倾向于选择收益和风险适中的平台进行投资。

某位长期在陆金所投资的业内人士表示，“眼见的不一定就是真的”。该投资人认为，虽然这些平台有抵押物，但抵押物真实价值是什么？平台如何进行催收工作？借款人资料是否真实？平台担保能力如何？都是让人担忧的问题所在。

尽管如此，P2P平台本身的跑路风险，以及经营不善的风险也是不容忽视的顽疾。三天前的9月1日，广东的“粤利通”全面失联，成为本月第一家跑路平台。

根据在线金融搜索平台“融360”，于8月底在北京发布的互联网理财市场的半年度报告，2014年倒闭和跑路的P2P网贷平台共有61家，出事的平台大部分运营时间不超过6个月，只有少数超过1年。

根据报告，2014年以来跑路或倒闭P2P平台呈现六大特征，成立时间短、平台自行担保等、高收益秒标偏多、自融、骗子平台、搞资金池。截至2014年7月份，总共有136家网贷平台倒逼或跑路，占到网贷平台总量（1200家）的11.3%。

该报告还认为，“从这个比例可以看出P2P网贷平台在中国正处于一个快速发展的阶段。一般来讲在一个成熟的行业里，企业的淘汰率在5%是正常。但在P2P这样正处于优胜劣汰、竞争激烈的快速发展期的行业，11.3%这样一个淘汰率却属于正常。市场机制大浪淘沙，适者生存，最后存活下来的都是比较值得信赖的。”