多重利好刺激 沪铝放量大涨逾2%

周二，受多重利好因素影响，沪铝主力放量大涨逾2%，触及近15个月高位。分析认为，伦铝持续走强为沪铝的上行奠定了基本格局，国内铝锭出现升水佐证供应紧张局面，信发新疆40万吨电解铝产能突发事故停产起到推波助澜的作用，沪铝短期或震荡偏强，不过随着产能的释放，会给铝价持续上涨带来压力。

截至今日收盘，沪铝1411主力合约报14890元/吨，涨幅2.13%，大幅增仓约21.2万手，盘中最高上探至14940元，主力期价触及2013年6月7日以来的新高。

上海中期期货分析师卫表示：“沪铝主力大涨由各方原因交织而成，伦铝持续走强为沪铝的上行奠定了基本格局，且根据伦铝目前的持仓分布而言，技术性挤压的效应仍然存在，近月持仓将持续抑制铝价的下行空间。而国内方面，近来华东地区货源偏紧，现货贴水一路收窄，而今天有色网的报价华东地区铝锭已经出现了升水，这也佐证了铝锭的供应的紧张，据了解目前华东地区现货流通量仅为4万吨左右，这也为铝价大涨提供了动力。”

据长江有色金属网数据显示，铝现货价格继周一上涨0.8%后，周二再度上涨240元/吨，涨幅为1.6%，报14720元/吨，再次刷新年内新高。铝现货升水的预期也同样高涨，力拓计划上调第四季度对日本铝升水报价5%，至420美元/吨。

消息面，近日信发新疆40万吨电解铝产能突发事故停产，预计将影响信发近10万吨产量，而新疆信发铝锭是目前华东、华南等贸易市场最主要的供应品牌，减产将对市场造成冲击。安信证券分析师称信发新疆此次停产为近期国内铝价走强的直接催化剂。

卫来对此分析指出，来自新疆信发的消息也成为铝价上涨推波助澜的因素，但从新疆整个电解铝产能来看，20万吨产能细分至每个月仅为2万吨左右，这对于整个新疆地区电解铝的供应影响较小，因此该消息不能成为支撑铝价继续长期上涨的原因。

对于后市，考虑到目前伦铝Cash-1M重新走软，从伦铝的一些市场表征判断，之前伦铝近端曲线走强可能包含了一定的人为操作因素，因此需要关注伦铝在本月第三周后（那一周有交割日）的表现，届时其上行动能或将更加反映基本面的本身情况。而沪铝方面，今天的放量大涨包含一些市场过激的反映，国内铝产能庞大且相对过剩的格局并没有发生实质性转变，不过在现货供应偏紧为发生转变之前，短期后市震荡偏强的可能性更大，保持谨慎乐观。

随着库存的持续下降，市场价格坚挺以及供应趋紧，国内部分电解铝产能或重新开启。自7月份以来，包括贵州、广西等企业陆续复产，其中贵州计划恢复产能为17.5万吨，广西涉及恢复产能25万吨。内蒙古地区也有超过20万吨的产能复产，合计复产的产能超过60万吨。这些复产的产能短期内对市场影响有限，但随着产能的释放，对铝价持续上涨带来压力。