现货价格企稳与否将成为重要参考
泰国准备抛储库存天胶的冲击未了，越南拟对天胶出口实施“零关税”的利空又接踵而至，眼下持续走低的国内天胶市场正在面临严峻考验。
据报道，日前越南橡胶协会公布，根据8月18日越南财政部发布的通知，越南将于10月2日开始取消天胶出口关税。如果这一政策成形，越南天胶出口关税将由目前的1%降至“零关税”。对于这一政策，越南橡胶协会表示，在全球供应过剩的背景下，此举能使越南天胶企业的竞争力得以提升。
作为全球第三大天胶生产国，越南近两年来天胶出口量都保持在100万吨上下，规模仅次于泰国和马来西亚。不过，今年以来越南天胶出口下滑明显，1—7月其天胶出口量仅为45.1万吨，同比下降10%，出口额为8.32亿美元，同比下降32.3%。
“越南下调天胶出口关税主要为了刺激出口降低其国内库存压力。” 上海成俊橡塑有限公司研究总监范燕文向期货日报记者表示，今年越南国内天胶产量维持正常水平，但由于受其边境出口封关以及中国市场消费下滑影响，目前越南国内天胶库存压力很大。同时，泰国政府对21万吨天胶库存抛储态度坚决，供应端压力增大也迫使越南方面想尽办法刺激出口。
然而，越南方面的这一应变措施未必能得偿所愿。“越南天胶出口主要面向中国市场，但在需求整体疲弱背景下，‘零关税’政策的边际效应非常微弱。”一位天胶行业资深人士向记者表示，东南亚天胶主产国眼下很快就进入丰产期，加上泰国抛储意图日渐清晰，来自供应端的竞争压力会越来越大，越南的“零关税”政策不见得会有明显效果。
眼下的天胶市场，需求疲弱与供应端压力如影随形，供需失衡的矛盾也集中反映在价格运行中。国内天胶期货市场，4月下旬开始的一波反弹在主力合约触及16700元/吨阶段高点后便掉头向下，从6月下旬至今，天胶主力合约价格跌幅已接近10%。
作为天胶的消费主力，下游轮胎行业历来有“金九银十”的说法，往年国庆节前轮胎厂的集中备货能否拉胶价一把？
“尽管今年以来轮胎行业整体运行表现不错，但其持续性很是问题。”范燕文告诉记者，目前国内大型轮胎企业的订单都已经排到年底，其后期增量变数不大。同时，随着美国对华“双反”调查深入，国内一些轮胎企业前期就在加快完成出口指标。在没有其他刺激因素作用下，今年轮胎行业“金九银十”的表现可能会很一般。
在供应需求两端利空接踵而至的情况下，一些市场人士预计，胶价接下来还会下跌。不过，深圳前海呼啸资本有限公司投资经理陈章柱向记者表示，近期的这些利空消息其实在之前的市场中已有部分消化，对市场的短时冲击效果不强。
与此同时，目前国内天胶期价与进口复合胶的价差已有所收窄，市场形势很难给那些新入场的多头或者空头提供理想的安全边际，这也就导致即便现在市场中充斥着各种消息，但市场反映还比较平静。陈章柱表示，目前天胶价格对下游有一定吸引力，未来“金九银十”是否到来，现货价格企稳与否将成为重要的观察指标。“如果现货价格能企稳的话，胶价反弹的概率会大一些，否则价格还会持续走弱。”
（来源：期货日报）
本文来源：网易财经
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