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评级︰中性→中性
目标价︰4.5元→5.8元(上日收报5.84元，潜在跌幅0.7%)
联邦制药昨日公布今年上半年业绩，纯利大增15.5倍至7.1亿元，每股盈利43.64仙。摩通表示，联邦制药今年上半年收入37.46亿元，较市场预期低9.4%，惟把目标价由4.5元，上调28.9%至5.8元，维持「中性」评级。
摩根大通发表研究报告，指联邦制药毛利率按年11个基点，推动核心纯利按年增长约1.5倍。然而，该行表示药品价格上涨似乎不是由需求带动，原因是 半合成青霉素类药品的销售实际上按年下跌5.6%。该行表示，6-APA和阿莫西林的平均销售价格(ASP)，近期均略见下降趋势，故关注其商品业务维持高利润率的能力。该行又指，截至今年6月30日，联邦制药的现金及等值项目共11.9亿元，债务71亿元，负债比率则为78.7%。
本文来源：网易财经
责任编辑：
王晓易_NE0011
