就在几个月前,大众汽车(Volkswagen)还信誓旦旦,表示很快将成为全球销量最多的汽车公司。
然而,作为欧洲最大的汽车制造商,大众汽车突然间口风骤变,因为保证它取得成功的部分基础看上去并没有那般牢固。中国市场一直是该公司摇钱树之一,不过近期因中国政府对豪华汽车制造商涉嫌垄断定价而进行的调查却预示着,这条令人垂涎的利润链或许会受到重创。去年,大众汽车在中国售出大约240万辆汽车,而该公司在全球的总销量为970万辆。
想要提高大众汽车品牌的盈利能力,取决于欧洲市场能否摆脱长期停滞不前的局面,不过最近欧盟的整体经济增长数据,尤其是德国的数据表明,这种局面可能会出现逆转。大众汽车在美国捞金的计划依然没有进展。而大众汽车在技术领域——横置发动机模块化平台(德语首字母缩写MQB)进行的大手笔投资,已经暂时叫停,同时,该公司生产总监迈克尔·马赫特(Michael Macht)也已经辞职。MQB这种技术,在理论上可以让大众汽车根据一套标准的基本工程模块开发出大量车型。
眼下从该公司传出的信息,都是有关如何削减成本和提升大众重要量产品牌的传统利润。上个月,大众汽车公司CEO马丁·文德恩(Martin Winterkorn)宣布了从2017年起每年削减50亿欧元的成本(67亿美元)的计划。之后有报道称,大众汽车工会已经投票否决了管理咨询公司麦肯锡(McKinsey)的一份秘密报告,后者的主要职责是帮助大众汽车削减成本。如果你想知道,一个工会如何能够否决管理决定,别忘记,在德国,工会在公司的地位较高,而工会加上德国下萨克森州政府,在大众汽车监事会的20个席位中占有12席。下萨克森州政府持有大众汽车逾20%的股份,对重大决定和兼并收购拥有否决权。
上月末,大众汽车的最新财报让投资者有机会进一步考察该公司的远景规划。该公司计划在2018年成为世界第一大汽车厂商,税前利润超过8%,其深陷困境的大众品牌则实现6%。
2014年上半年,包括高档豪华汽车宾利(Bentley)、兰博基尼(Lamborghini)超级跑车、杜卡迪(Ducati)摩托车和MAN卡车,大众、奥迪(Audi)、保时捷(Porsche)、斯柯达(Skoda)和西亚特(SEAT)在内的大众所有汽车品牌的利润下滑至33亿欧元(44亿美元),去年同期则为34.4亿欧元。作为核心的大众品牌的营业利润率从3%下降至2.1%。之后,该公司股价暴跌,目前下跌超过13%。
伯恩斯坦研究公司马克斯·沃伯顿(Max Warburton)在报告中表示,大众汽车的盈利能力停滞不前,尤其是大众品牌。沃伯顿表示,MQB是在损害,而完全不是在提升这家公司的盈利能力。
“到目前为止,毫无迹象表明,该公司的利润出现了增长——而该公司将其原因主要归咎于新兴市场,不过,在我们看来,MQB也是一个主要问题。我们从一开始就对大众汽车通过规模化应用MQB技术可以节省成本的说法存有异议。不过,我们并不希望它对利润产生负面影响。目前,我们越来越担心,每一辆基于MQB模式生产的汽车所赚取的利润要低于原先的车型。”
不过,沃伯特却依然抱有希望。
“这只股票当前的走势,难道只能取决于管理层变动和一种新的战略路径吗?或许是吧。不过,我们还是希望,奥迪、保时捷和中国可以不负众望,以及指望新款帕萨特的经济表现能要比高尔夫(Golf,同样是MQB车型,售价更高)高出一筹。那应该足以提高该公司在2015年的盈利了,”他说。
对该公司管理层变动深感怀疑的投资者开始担心,如果没有该公司董事长费迪南·皮耶希(Ferdinand Piech)魔法般的点化,该公司在未来将何去何从。虽然皮耶希身体依然强健,但毕竟已是一位77岁高龄的老人,现实点的人都会想知道,谁会是他的接班人。皮耶希家族在大众汽车拥有多数投票权。近日,德国媒体盛传,皮耶希的妻子,该公司董事厄休拉可能会接替他。
如果皮耶希退休,一些人担心会出现权力真空和管理混乱,不过其他人则认为,大众汽车集团的管理团队人才辈出,足以选出一个合适的接班人。
与此同时,大众汽车集团虽然努力想要推动其大众品牌迈向高档市场,不过却陷入了梅德赛斯-奔驰(Mercedes)、宝马(BMW)和自家品牌奥迪等豪华汽车和内部竞争对手斯柯达、韩国后起之秀现代(Hyundai)与起亚(Kia)等大众市场汽车品牌的两面夹击。
与大众汽车集团争夺全球领导地位的汽车制造商正是目前处于领先地位的丰田汽车(Toyota)和通用汽车(General Motors)。
杜伊斯堡-埃森大学汽车研究中心主任费迪南·杜登霍夫(Ferdinand Dudenhoeffer)并不认为大众汽车能够在2018年将成为世界第一,或许是因为该公司面临韩国现代-起亚或者通用汽车公司的威胁,他更看好丰田汽车或者雷诺-日产联盟(Renault-Nissan alliance)。
译 刘少宇 校 李其奇