约市公共养老基金系统是美国最大的公共养老基金之一，总资产为1605亿美元，由城市普通公务员、警察、消防员、公立学校教师以及教育行政人员五大独立的养老基金组成，受益人为上述所提到的五大职业的总数为71.5万的政府公务员。
7月底，纽约市总审计长斯科特·斯特林格（Scott Stringer）兴奋地宣布，纽约市公共养老基金在2013-2014财政年中（2013年7月1日至2014年6月30日）的年投资收益率达到17.4％，创下历史最佳投资业绩。
纽约市公共养老基金系统是美国最大的公共养老基金之一，总资产为1605亿美元，由城市普通公务员、警察、消防员、公立学校教师以及教育行政人员五大独立的养老基金组成，受益人为上述所提到的五大职业的总数为71.5万的政府公务员。
截至5月31日，该基金系统的三大资产配置为40.5％投资美国股票，17.1％投资国际股票和证券，11.4％参与私募基金、对冲基金以及房地产的投资。
纽约市公共养老基金的高速增长印证了自2009年6月全球金融危机结束以来，作为重要的机构投资者的美国养老基金开始从经济复苏、股市提振中广泛受益。
从2013年7月1日至2014年6月30日的12个月间，标准普尔500指数就上涨了22％。在同一个时间窗口内，美国最大的公共养老金基金——加州公务员退休基金也报告了18.4％的亮眼的投资收益率，而全美第二大公共养老基金加州教师养老基金的年收益率更是高达18.6％。
而就在经济和股市形势一片大好，公共养老基金投资收益率屡创新高的大背景下，《纽约时报》却随即抛出了题为《纽约市公共养老基金在高额支出和政治干预下举步维艰》的宏文，文章提到2014至2015财政年中，纽约市财政将为公共养老基金支出高达80亿美元，占整个城市财政预算总额的11%。为公务员养老基金“补血”的行动正在逐步侵占和吞噬整个城市的公共财政资源，这一被比喻为“养老金黑洞”的现象也在逐年扩大，自从2000年以来，养老金支出占据纽约市府预算总额的比例已上涨了12次，而2000年时，这一比例尚不足2%。文章甚至敲响了纽约也有可能成为第二个底特律的警钟。
与私人养老基金不同，公共养老基金通常都是“既定收益计划”(defined benefit plan )，旨在为联邦、州、市等政府公务员提供退休保障。
作为既定收益计划，如果计划的资金不足，则联邦和地方政府有责任通过财政支出来填补赤字。
底特律的公共养老基金系统存在着35亿美元的资金缺口，而与纽约市不同，底特律没有雄厚的财政收入作为后盾来为其“输血”，于是“养老金黑洞”既是底特律破产的原因之一，同时公共养老基金也是底特律破产的受害者，因为政府破产了也意味着存在政府无法兑现对其公务员作出养老承诺的风险。
目前，底特律公共养老基金正作为债权人参与底特律破产重组方案的谈判。
其实美国的很多地方政府都可能陷入了和底特律一样的处境，向公务员承诺了过多养老金，超过了其能力范围。
美国人口调查局7月公布的最新数据显示，截至3月31日全美100个最大的公共养老基金的资产总额为3.22万亿美元，尽管资产数额不算小，但距离完全兑现给公务员的养老金承诺还存在1.3万亿美元的资金缺口。
当然这个资金缺口是指动态的缺口，理论上说，只要政府不断地分批地向基金注资，而基金保持稳定地投资收益，不出现财政收入枯竭，那么短期内还是可以继续维持的。比如纽约市，基金设定的年投资收益率为7%，而在过去5年中，基金的实际年化收益率为13.4％，过去10年的实际年化收益率为7.59%。
按理说，投资收益越好，那么纳税人为公务员的养老金买单的数额就越小。而纽约“养老金黑洞”扩大体现了养老金的投资收益已经赶不上其支出，更深层暴露了养老基金治理结构的不合理和低效率。
纽约市总审计长是公共养老基金系统的总托管人和投资顾问，而其旗下的5个养老基金都是独立的，有着各自的董事会，董事会成员由市长和总审计长任命的代表和工会领袖组成。5个基金分别把投资运作外包给250多个投资公司，一年的资产管理费就高达4.72亿美元。
而在选择投资公司时，“政治正确”比投资业绩更加重要。
比如公立教师工会就有一份黑名单，上面罗列了所有与“特许学校”（Charter Schools, 介于公立学校和私立学校之间的一种办学模式）有联系的投资公司，在外包业务时这些公司自然被排除在外；而黑石集团的一个合伙人随口一句“公务员养老金实在太肥了”的评论差点使得该公司失去合约，最后是公司CEO多次公开申明和道歉才平息了风波。
上任市长彭博和总审计长刘醇逸在位期间曾雄心勃勃地推出针对纽约公共养老基金系统的改革计划，包括把5个养老基金合并成一个基金，结束核心投资业务外包的形式，改为聘请专门的投资团队统一管理。由于会减少工会董事会的席位，削弱工会的影响力，该改革计划遭到了各大工会的强烈抵制。新市长白思豪上任至今，一直对公共养老基金相关问题闭口不提，公务员工会是白思豪重大的“票仓”，毕竟要对自己的选民下手，进行大刀阔斧需要巨大的勇气和政治魄力。
作者系早报驻纽约记者
录入编辑：薛冬霞
本文来源：东方早报
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