据信报报道,银娱(00027)中期多赚28%,摩根大通把银娱目标价,由73.6元降至71.7元,维持「中性」评级。
摩通表示,银娱第二季度业绩符合预期,不过送股派花红之方案,令劳工成本于第三季有可能按季增加1.5亿元。摩通又引述管理层指,方案或影响毛利率最多1.5个百分点。
摩通指,银娱为拥有土地储备最多之澳门博彩股,加上管理层执行力强劲,看好增长前景;不过利好因素已反映在股价上,预测市盈率达21倍,高于行业平均的16.5倍,料股价表现会受限制,直至市场对贵宾厅增长前景恢复信心为止。
另外,高盛及瑞信因应额外的劳工成本,将今后三年每股盈利预测下调。高盛给予银娱最新目标价调低至73.3元。
瑞银认为,银娱继续帕特别息有惊喜,虽然公司管理层未有承诺固定派息政策,但相信强劲的经营现金流,加上手持超过140亿现金之下,公司可以持续派息。