卓创资讯：成品油调价要点日刊

网易财经8月18日讯 据卓创资讯消息，本次成品油的下调主要是受到期内国际原油价格持续下滑的影响。本计价周期以来，全球石油供应充裕，而近期疲软数据利空市场，加之欧佩克、国际能源署和美国能源信息署三大机构下调石油需求预测，导致欧美原油期货处于震荡下滑态势。受此影响，原油综合变化率一直处于负值范围内震荡走低，随着下调窗口逐渐逼近，业者普遍看跌后市，贸易商消化库存，鲜有操作意愿，市场购销气氛低迷。

【私家车影响】

对于私家车而言，以月跑2000公里，每百公里8L汽油的私家车为例，此轮汽油每升下调0.15元，相应的下个计价周期的油耗成本将降低12元。

【物流企业影响】

对于物流运输行业而言，以载重50吨的货车，每月平均跑10000公里左右，百公里油耗38L为例；本轮下降0.16元/升，在下一个计价周期的时间里，将减少323元的油耗成本，物流企业的燃油成本有所下滑。

【后期预测】

下一轮调价窗口将于9月1日再度开启。目前原油市场依旧供过于求，而且主要经济体经济数据整体表现低迷，短期内原油将继续承受巨大压力。不过，地缘局势目前依旧动荡，对油价存在潜在支撑。而且美国海上最大的装卸油港关闭，进口将受到影响，再加上科菲维尔炼厂临近重启，美国原油库存下滑概率偏大，同样对油价构成支撑。此外，尽管经济数据表现低迷，但反过来会抑制美元汇率涨势，而且中欧存在采取相应刺激措施的可能。所以，卓创资讯认为，下一周期原油企稳的概率偏大，所以下轮成品油价格将搁浅或窄幅下调。（原油分析师  高健）

【相关分析】

成品油限价下调，物流运输成本将减少三百元之多（成品油分析师  刘芸）

受国际油价震荡下滑的带动，本计价周期内，原油变化率在保持低位的基础上，延续下滑走势，下调预期持续笼罩市场。截至15日收盘，卓创资讯测算的几种主要原油综合变化率已跌至-2.74%。预计今日24时成品油将下调195元/吨左右，为本年度以来的第二大跌幅，折合93#汽油0.15元/升，0#柴油0.17元/升。成品油价格下滑，对于以油品为主要生产资料的物流企业、出租车以及私家车而言，势必会减少其油耗成本。

对于运输行业而言，以载重50吨的货车，每月平均跑10000公里左右，百公里油耗38L为例。按照此轮0.17元/升的跌幅测算，在下一个计价周期的时间里，将减少323元的油耗成本。8月中下旬，气温回落，厂矿、基建开工率走高，加之南海海域休渔期结束，渤海及黄海海域休渔期也即将结束，受此带动，物流运输业将逐步恢复活力。由此可见，此次柴油限价的下调，将对物流运输行业的盈利起到一定推动作用。

此次油价下调，出租车的运营成本也将有适度减少，预计部分地区的燃油附加费或微幅调整。对于私家车而言，以月跑2000公里，每百公里8L汽油的私家车为例，此轮汽油每升下跌0.15元左右，相应的下个计价周期的油耗成本将减少12元。虽说按现在的物价水平来看，12元无关痛痒，但起码在心理上会带给私家车主些许安慰。

汽柴批发创下今年新低，批零价差缩窄民营油站促销力度或减弱（成品油分析师  胡慧春）

本计价周期内，地缘政治影响因素减弱，在全球供应充裕而需求下滑，且部分经济数据疲软打压市场气氛，加之，三大机构下调了全球石油需求预测进一步利空市场，欧美原油期货处于震荡下滑通道。受此消息打压，原油变化率一直处于负值内震荡下滑。截至8月15日收盘，原油变化率跌至-2.74%，18日下调窗口开启，调整幅度为汽油195元/吨，柴油195元/吨,,折合升价0#柴油下调0.16元/升，90#0.14元/升，93#0.15元/升。至此国内成品油市场共经历了6次下调、4次上调和6次搁浅，涨跌互现后，汽油下调285元/吨，柴油下调280元/吨。

自8月4日24时，发改委调价搁浅以来，在利空消息占据市场情况下，欧美原油期货处于震荡下滑态势，拖累变化率一直处于负值范围，市场下调预期愈加浓厚。同时，因国内多数地区持续阴雨天气抑制终端需求，再者，市场投机需求低迷。在诸多利空因素影响下，8月份以来，国内汽柴油批发价格一直处于下滑态势。江苏南京青奥会期间安全生产，土方及工矿等被迫停工，交通运输受到严格控制，柴油需求进一步萎缩。据卓创资讯了解，本月江苏主营柴油一路走低，截至下调窗口开启日，两大集团国三柴油0#最低价跌至7300元/吨创下今年以来全国最低价，同时降价幅度也超出市场预期，预计本轮油价下调后其柴油下跌空间有限。

一旦发改委下调油价落实，国内主营汽柴价格顺势走低，但因下滑预期被提前部分消化，小跌幅度有限。然而，下调后，全国汽柴零售升价下滑，导致汽柴批零价差收窄，民营加油站的理论利润空间缩小。不过，今年以来柴油消费降低以及天然气等替代能源的打压，民营加油站的销量受到一定影响，预计本轮油价下调后民营油站仍旧会保持促销策略但力度将会有所减少。

短期市场缺乏利好，柴油后市难有好转（成品油分析师 孟鹏）

卓创资讯数据监测模型显示，截至8月15日收盘，原油变化率已跌至-2.74%，相对应的成品油限价下调幅度在195元/吨左右。调价窗口已于今日开启，成品油限价下调消息将于今日下午得到落实。若下调消息落实后，国际油价开始呈现出上涨走势，国内成品油市场将会迎来好转的契机。柴油业者在库存低位下将选择适量补库，国内柴油成交价格有望止跌回涨。但是目前来看，原油供应过剩的问题仍将持续存在，虽然部分地区的地缘政治紧张问题会对市场带来支撑，但下一周期国内成品油限价极有可能出现搁浅或再次下调。加上国内的柴油需求短期内仍难以出现大幅回升，故预计下一周期，国内柴油市场成交将会在短暂的好转后再次回归清淡。

发改委下调油价将于今晚落实，批零价差或继续高位运行 （成品油分析师 王鸾）

在本轮计价周期内，市场供应过剩继续压重原油市场，三大能源机构纷纷下调全球石油需求预期，一度令油价大幅下滑。另外中美经济数据低迷、美国炼厂开工率高位回落，原油加工量下滑等一些列因素严重利空国际原油市场，卓创资讯数据模型监测的原油变化率从第一个工作日开始持续保持负值震荡拉宽，届满十个工作日原油变化率对应的下调幅度在195元/吨，本轮发改委下调国内成品油最高零售将于今晚24时落实，这也是年底第二大跌幅。

近期国内成品油市场连续遭遇下调预期影响，另外终端需求持续低迷严重打压市场成交，主营成品油报价一落千丈，其中华北、华东地区个别主营单位柴油价格跌至7400元/吨以下的水平。在此影响下，今年以来卓创资讯统计的国内主营成品油批零价差也稳居高位。截至8月18日收盘，卓创资讯统计的主营国四93#汽油批发均价在8777元/吨，平均批零价差在1374元/吨；0#柴油批发均价在7630元/吨，平均批零价差在840元/吨。据卓创资讯了解，各地市场主营、民营加油站均有不同程度的优惠幅度。

后期国际原油市场仍是利空占据主导，美国原油库存增长，利比亚港口恢复出口，后市供需仍维持疲软态势。放眼国内，市场亦严重缺乏长期利好提着，主营推价意向受阻。调价落实后，国内成品油批零价差将会缩窄，且目前国内价格低位运行，预计后期批零价差或窄幅波动。

调价即将落实，调价后成品油市场走向将取决于原油走势（成品油分析师 李倩）

本轮调价周期以来，国际原油整体呈现震荡走低态势，原油变化率持续在负值范围内低位运行，国内市场持续充斥着看空预期。卓创监测模型显示，截至8月15日收盘变化率收于-2.74%，累加上轮未调幅度后，预计国内汽柴油零售价格跌幅约为195元/吨。

由于本次调价方向为下调，并且预计下调幅度较大，自上周以来国内市场业者操作意向均维持低位，主营单位批发出货均表现清淡，月度销售任务均表现欠佳。不仅如此，卓创了解信息显示，今年国内市场共经历了4次上调、5次下调（累加本次为6次下调），整体表现为下调，主营单位年度批发销售任务平均完成进度约为50-60%，部分较差地区仅完成30%。由于终端需求普遍维持低位，本周期以来国内市场主营单位均已提前下调了汽柴油挂牌价格，主流成交价格也出现了不同幅度下滑。

过去的一周，欧佩克、国际能源署和美国能源信息署三大机构相继下调石油需求预测，利比亚准备恢复两个港口原油出口，美国原油库存意外增长，一系列因素均对原油后市持抑制作用。但上周五乌克兰与俄罗斯发生军事冲突的消息引发市场急涨，地缘政治成为了唯一可制成油价上行的因素。

预计后期预计本次调价落实之后，国内主营汽柴油报价将出现不同幅度下调，但调整幅度或将小于本次发改委调价的调幅。但由于近期国际原油市场重新出现了震荡走高迹象，重新计算的原油变化率或有转为正值的可能，主营汽柴油价格或有止跌企稳可能，但具体走势仍将取决于国际原油的变动情况。

发改委调价在即，购销双方谨慎观望（成品油分析师 刘孟凯）

据卓创监测数据显示，今日24时，发改委将下调国内成品油最高零售限价，下调幅度初步预计195元/吨，折合升价为93#汽油0.15元/升，0#柴油0.17元/升。

本轮调价主要受两方面原因推动，一方面，之前中东伊拉克、利比亚等地区地缘政治以及乌俄冲突推动油价上行，随着原油供应短缺的担忧解除，国际油价高位回落；另外近期美国、中国经济数据表现欠佳，原油需求减弱，导致国际原油价格稳中回落。累积上一轮调降幅度，促成本轮油价下调。

批发市场方面，8月份汽柴油批发市场受跌价预期影响，炼厂销售形势并不乐观，本轮调价之后，下游客户补库增加，炼厂出货量有望好转。

零售方面，调价之前，加油站零售优惠幅度较大，部分油站零售优惠幅度达到0.5元/升。在零售利润丰厚的前提下，零售市场提前消化调价预期，这次油价下调之后，加油站继续大幅调降概率不大。

9月份，传统的汽柴油消费旺季即将到来，然而近年来受国内经济增速放缓影响，国内成品油市场大环境整体偏弱，资源供应过剩，汽柴油旺季不旺。因此业者对未来9月份汽柴油油市好转信心不足，短期内市场持币观望仍然较多。