大智慧阿思达克通讯社8月13日讯，“姗姗来迟”的7月社会融资和金融统计数据令市场大跌眼镜，受此影响上证指数周三早盘大幅下行，市场情绪明显转弱；招商银行金融市场部高级分析师刘东亮对大智慧通讯社表示，7月数据大幅超出市场预期，完全无法用季节性规律进行解释，这或表明前期定向刺激政策效果不明显，经济下行压力加大。
“7月份信贷和社融数据完全出乎市场预料，市场一片惊呆，其中信贷创下2009年11月以来的最差，社融创下2008年10月以来的最差，”招商银行金融市场部刘东亮指出。
受欠佳数据影响，中国股市早盘转头向下，截止北京时间11:30分，中国股市沪综指下跌0.63%至2,207.59点，盘中最高为2,230.99点。
中国人民银行周三公布的初步统计数据显示，2014年7月社会融资规模大幅收缩至2,731亿元，环比下降达86%。7月新增人民币贷款3,852亿元，同比少增3,145亿元；当月末广义货币供应量(M2)同比增长13.5%。
“在6、7月份连续推出调整存贷比、定向降准、PSL等有利于信贷增长的背景下，在地方政府陆续加码稳增长的环境下，本应保持较快增长的信贷社融，却出现大幅回落，”刘东亮称，“虽有半年末后回落的合理性，但如此巨大的降幅无法完全用季节性规律进行解释，至少一定程度上表明前期定向刺激的手段效果不明显，持续时间短，并未发挥预期作用。”
刘东亮并指出，在经济刚刚企稳的情况下，融资大幅回落，将使经济下行压力以更快的速度显现出来，之前预期这一时间点是4季度，现在看很可能会提前。
但从总量的角度看，信贷资源是充足的，因此刘东亮认为，“全面降准以扩张总量的几率不大，未来央行可能有两个选择，一是降息以降低企业资金成本，最快8月份就有可能出现，二是通过窗口指导要求银行加大信贷投放。”
刘东亮并指出，委托贷款、信托贷款、票据全面下滑，表明表外回表的趋势未能持续，对同业、非标过于严厉的政策或许将出现一定程度的松动。
“企业资金链依然紧张，信用风险频频暴露，可能降低了近期金融机构的风险偏好，主动收缩了对企业的融资，”刘东亮称，这反而加剧了系统性债务风险的压力，并进而造成恶性循环，需要更有力的措施进行破解。
当然，7月数据也有亮点，“居民户中长期贷款没有出现急剧跌落，只是温和减少，表明房地产销售形势没有预期的那么差。”刘东亮说。
中国央行有关部门负责人最新表示，7月份主要金融指标仍在合理区间运行，预计未来货币信贷和社会融资规模仍会保持平稳增长态势。
“观察金融运行仍应更多关注主要金融指标的整体趋势性变化，而不宜拘泥于单个月份的短期数据波动。”央行有关负责人称。
刊登在央行网站的新闻稿称，将继续实施稳健的货币政策，既保持定力又主动作为，适时适度预调微调，增强调控的预见性、针对性和有效性，继续为经济结构调整与转型升级营造稳定的货币金融环境。
发稿：张金栋/何巨骉 审校：周晓峰/王兴
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本文来源：大智慧财经
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王晓易_NE0011
