中储股份定增引入外资 与普洛斯深度合作引遐想

中储股份(600787.SH）在引入知名物流地产商普洛斯(GLP)后，双方下一步计划在仓储物流业务方面开展深度合作。

有业内人士表示，普洛斯联手中储股份后，客户资源在一定程度上会共享。同时，考虑到土地资产嫁接，将给中储股份带来巨幅效益提升。不过，由于目前双方合资公司尚未成立，具体影响难以估算。

中储股份定增公告显示，CLH 12 (HK) Limited（普洛斯指定项目公司）作为公司的境外战略投资者以现金方式认购本次非公开发行的全部股份。发行的价格为11.82元/股，发行的股份数量为1.69亿股，募集资金总额（含发行费用）不超过19.92亿元。本次非公开发行后，普洛斯将通过CLH 12 (HK) Limited持有中储股份15.34%的股权，中储总公司持有公司43.45%的股权，中国诚通仍为公司的实际控制人。

此外，在普洛斯认购中储股份非公开发行完成后，中储股份将与普洛斯合作成立资产运营公司共同投资与管理新的物流基地项目。

中储股份表示，公司与普洛斯建立战略合作关系后，可以借助其全球优势资源，在物流基地项目建设、资本市场、资金运用、海外业务拓展、激励制度和绩效考核机制完善、管理运营能力提升等领域进行一系列战略合作，提升上市公司的持续盈利能力。

普洛斯定增后成公司第二大股东

普洛斯（GLP）是中国、日本和巴西市场的物流设施提供商，新加坡政府投资公司（GIC）是普洛斯最大的单方投资者。普洛斯于新加坡上市，2013年4月-2014年3月净利润为6.85亿美元。

目前，跨国公司租户约占普洛斯租户的60%，其客户包括DHL、联邦快递、UPS、欧莱雅、可口可乐、亚马逊、阿迪达斯、唯品会等。

对于此次与中储股份合作，普洛斯在一份声明中称，预计与中储股份成立的合资公司将投资逾36亿元人民币(5.83亿美元)，在中国开发最多达130万平方米的可建面积。

普洛斯还透露，未来该合资公司将独家负责中储股份在中国的物流开发项目。中储股份共占有逾600万平方米的土地资源，普洛斯将可以利用中储股份丰富的土地资源。

普洛斯官网数据显示，截至2014年6月30日，普洛斯业务遍及中国34个城市，拥有1940万平方米的物流基础设施。

值得注意的是，2014年上半年普洛斯获得包括中银投资、中国人寿、厚朴基金等中国投资者财团最高达25亿美元(约152亿人民币）的投资，并签署战略合作协议。

双方成立合资公司深度合作

在普洛斯成为中储股份第二大股东的同时，中储股份与CLH 13 (HK) Limited（普洛斯指定与中储股份开展战略合作的项目公司）8月4日签订的战略合作协议。

协议要求，待定增完成后中储股份董事会成员由十一人组成，普洛斯有权提名两名关联董事，一名独立董事；普洛斯提名的一名董事担任副董事长。此外，普洛斯可提名一名人选担任中储股份副总经理，经中储股份董事会聘任后就任。

目前可见的是，在普洛斯认购中储股份本次非公开发行完成后，中储股份与普洛斯将在仓储物流业务方面开展深度合作。中储股份将与普洛斯合作成立资产运营公司共同投资与管理新的物流基地项目。

首批项目合计土地面积达到5328亩（335万平方米），包括郑州南阳寨-恒科物联网配套物流园区、洛阳综合物流产业园项目、中储西北总部物流基地项目等。

其中，资产运营合资公司由中储股份占股51%，普洛斯占股49%。

此外，对于中储股份物流运营所需的仓储面积，合资公司将优先租赁给中储股份，并对租金进行适当优惠。

对于中储股份现有的物流用地项目和商业用地项目（包括收储再开发项目），中储股份如需寻求合作伙伴，则在同等条件下将优先与普洛斯合作。

值得注意的是，双方还将在资本市场、资本优化结构与资金运用方面开展深入合作。普洛斯将为中储股份提供资本市场建议方案、协助中储股份建立长期、稳定的投资者和股票持有者群体，利用其全球网络资源对中储股份的相关并购提供分析和评估的建议，协助中储股份与全球主要投资银行、商业银行进行商谈、以使得中储股份取得更优的条款和条件，并提出有效地利用运营资金和财务杠杆、改善资本结构等方面的建议。普洛斯也将协助中储股份在全球寻找适合的海外业务机会。

仓储业务未来有望提升

大智慧通讯社了解到，以上海地区为例，普洛斯仓库的单方日租金多在1.2元~1.3元，中储股份仓库最低单方月租金在20元左右，折合成日租金约为0.67元。普洛斯仓库单方日租金单价接近中储股份2倍。

目前仓储业务在中储股份营收贡献较小。中储股份2013年全年仓储业务收入仅为3.68亿元，仅占到公司物流业务收入26.4亿元的14%。

业内人士表示，仓库租金受地理环境和仓库条件等多种因素影响，不同地区差异显著。有分析师表示，双方价差除了仓库环境因素，客户属性也存在一定差异。普洛斯更偏重消费品，而中储股份更多的是大宗商品，因此“不能单纯比较双方租金价差”。

引入战略投资者获券商一致看好

广发证券认为，中储股份物流网络遍布全国，具备公、铁、水方便转换的综合物流能力。但国企背景使得公司的市场运营能力较弱，各仓储中心区域化割裂严重，始终未实现全国网络化运营，长期制约公司发展。“而本次增发完成后公司基本面将发生重大变化，引入战略投资者,有望提升公司运营效率。未来公司仓储物流资源利用效率有望显著提升，公司仓储物流品牌将有所提升。”

长江证券也表示，“作为目前被寄予厚望的混合所有制改革试点，本次定增引入业内领先的外资战略投资者，将会改善中储原本较低的经营效率，撬动目前中储拥有的大量资产，提高其运营效率同时保证中储转型流通型仓储的成功率。”

同时，两家公司强强合作，资源互补性较强。“中储强于本土资源弱于物流地产开发经验，与普洛斯合可以一定程度上保证公司项目的顺利实施。普洛斯则可以利用中储现有资源和未来开发能力,更快完成全国仓储网络建设，巩固其行业领先地位。”