道明证券(TDS)外汇策略师Annette Beacher日前表示,周四公布的澳洲就业数据异常惨淡,引发了市场对于澳洲联储再次降息的全面预期。
Annette Beacher在最新的央行研报中写道:
利率掉期市场反映的澳洲联储年底前再次降息25个基点的概率为40%,而不到一周之前,市场对于澳洲联储在2015年3月前降息的几率认同度仅有30%。
退一步看本周的汇市行情,自今年3月来,澳元/美元仍处在0.9200-0.9500的宽幅区间内,距离200日均线0.9180支撑尚有一段距离。
纵观澳元汇率的传统三大影响因素,多空力量正相互钳制,商品期货交易委员会(Commodity Futures Trading Commission)头寸报告显示,投机商依然持有数量可观的澳元净多头头寸,自7月早些时候以来一直维持在4万手左右。
头寸形势与澳元涨跌的联动程度(我们计算而得的联动率为:2010年来达到60%,2011年来升至84%)暗示汇价应升至平价。澳洲联储(RBA)多半会对此感到棘手。
与此同时,全球资产收益率变化也是令澳元始终“维持高位”的重要原因,不过这一影响因素并非固定。传统的驱动因素是澳洲10年期国债和同类美债收益率的差异。
本周这一数字为100个基点左右,这从历史角度看是较低的,但从历史对比角度看,接近澳元/美元报价在0.7500附近时的水平。考虑到金融市场正处在全面低息时代,我们觉得认定澳元/美元应该跌2000个点的想法是否还具备合理性。
尽管澳元制约因素表现不一,我们还是预计,澳元将在中短期内承压,9月目标位或纸箱0.93,年底时将进一步跌至0.90。