美国当地时间8月6日，尽管医药分销领域的最大并购——沃尔格林完全收购联合博姿如期宣布，但在8月5日，押注大型企业并购的对冲基金却刚遭遇了数年来的最大失败。
因为就在8月5日一天之内，两项大规模并购交易告吹。其一是21世纪福克斯公司取消了对时代华纳公司(NYSE:TWX，下称：时代华纳)的收购提议，另一是美国Sprint Corp.放弃了对T-Mobile US Inc.（下称：T-Mobile）的收购计划，而据新华海外财经报道，这些对冲基金都押注并购将成功。
值得一提的是，美国总统奥巴马表示，政府正在密切关注有争议的税务问题驱动的并购。这无疑是对众多酝酿中的并购交易的当头棒喝，有经纪商和交易员都把这一变化称为“大屠杀”。
摩根大通最受打击
8月5日，澳大利亚媒体大亨默多克、日本亿万富翁孙正义、法国电讯大亨Xavier Niel，这些业界巨头酝酿多月的竞购集体宣布失败。
首先是默多克旗下的福克斯取消对时代华纳规模为710亿美元的收购。时代华纳的股价此后大跌11%。
两小时后，市场传出消息称，孙正义控股的移动电话运营商Sprint撤出了对美国第四大电信运营商T-Mobile的300亿美元收购报价。此后，市场再度传出消息，T-Mobile已经正式拒绝了法国电讯运营商Iliad的150亿美元报价。
这造成Sprint市值一天内蒸发15%，T-Mobile美国股价大跌9%。
各家投资银行中，摩根大通似乎因巨额交易取消受到了最严重的打击。
据华尔街日报报道，在福克斯收购时代华纳的交易中，摩根大通担任前者的顾问。在Sprin收购T-Mobile的交易中，摩根大通预计是提供融资的银行之一。
此外，辉瑞公司斥资1200亿美元收购阿斯利康的交易中，摩根大通是辉瑞公司的顾问团队成员。辉瑞收购阿斯利康是2014年年初以来取消的最大一桩交易。
对冲基金受挫
研究公司HFR Inc.的数据显示，事件驱动型的对冲基金（从并购等公司行动中牟利）在今年上半年涨幅超过了4%，跑赢了对冲基金的平均表现。
Jana Partners LLC、鲍尔森公司等对冲基金公司都受到了交易失败的影响，这对海外并购的前景而言可能不是个好兆头。
税收优惠为海外并购提供了机会。一些交易悬而未决的公司的股价受到打击，这些公司正准备通过“倒置”策略从中获利。而美国财政部本周曾表示正在想办法阻止企业采取“倒置”策略。
研究机构MKM Partners的穆尔(Keith Moore)说，Sprint和时代华纳交易失败的时机，再加上“倒置”策略的动向，这对交易员来说是三重打击。
据投资者文件和知情人士透露，对冲基金经理罗森斯坦(Barry Rosenstein)麾下的JANA Partners LLC仅8月6日一天就浮亏逾1.4亿美元。
对于对冲基金来说，近几个月来为数不多的亮点之一就是在并购等公司动态方面的押注。在此类押注中，套利者通常会预计目标公司股价上涨。
时代华纳股票期权（到期日为下周五、执行价分别为85美元和80美元的看涨期权）的价值在交易告吹的消息出来之后大幅下降，这表明此类对并购的押注可能迅速带来不利后果。看涨期权持有者有权在某一特定日期之前以某一固定价格买入股票。
Trade Alert的数据显示，8月份执行价为80美元的看涨期权的价格在上月月中时为将近5美元，到周三交易时段结束时，已经跌到17美分。通常来说，如果股价上升，看涨期权的买家将获利。
录入编辑：周子静
本文来源：东方早报
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