周二，郑棉主力1501合约延续昨日强势，两日涨幅逾500点，因空头回补造成期价大幅拉升。分析师表示，新年度全球增产预期是未来施压棉价重要因素，中国直补细则仍存不确定性，郑棉价格恐易跌难涨。
截至发稿，棉花1501主力合约报14605元/吨，涨2%%，持仓量32万手，成交量为21.4万手。
上月美国农业部称，预期2014/15作物年度末美国棉花库存将升至约500万包的六年高位，全球棉花库存将增至约1.06亿包的纪录高位。
金石期货分析师于丽娟表示，高库存量将长期对国内棉花价格造成压制。
国内方面，早前市场中有消息称，新疆棉花补贴发放的形式应该是60%按棉农实际棉花种植面积补贴，40%按籽棉交售量补贴，暂未设定棉农交售价格的下限。
于丽娟指出，2014年中国棉花政策由收储改为直补，缺乏政策的实质支撑，虽然整体供需格局较好，但持续增加的高额库存，使新年度棉价承压。
一德期货分析师易乐表示，郑棉底部区间的确定取决于直补细则，如果直补如传言般3800元/吨的限额，那么当前棉花略显低估，有回到15000元上方的可能，如果没有限额，完全市场化，则难言底部。
抛储方面，据中国棉花信息网统计信息，截止8月1日储备棉投放数量为1058.09吨，累计成交总量233.59万吨，成交比例22.08%。
现货报价显示，8月4日国际棉花指数（SM）为82.31（美分/磅），涨53点，折一般贸易港口提货价14671元/吨（按滑准税计算，汇率按中国银行中间价计算）；M指79.25美分，涨49点，14385元/吨。（CNCottonA）17838，-2；（CNCottonB）17145元/吨，-1元/吨。
华联期货分析师丁永欣表示，受美棉持续下跌影响，郑棉在无实质利好因素支撑下将继续承压，现货市场方面国内棉市低迷依旧，中国棉花价格指数继续走弱，市场等待新疆直补细则出台后辨别方向。
易乐认为，在今年政策变革中，市场主流观点认为新棉不再进行收储政策而改为直补政策，这意味着政策托底将消失，因此从供求结构关系方面来看，期价下跌势在必行。
本文来源：大智慧财经
责任编辑：
王晓易_NE0011
