美联储(Fed)在本举行的政策会议上可能会朝结束购买抵押贷款和美国国债的方向迈进一步，同时还将讨论何时、以何种方式加息的问题。
美联储官员在6月的政策会议上达成一致意见，即可能在10月会议上宣布结束购债。美联储主席耶伦(Janet Yellen)本月早些时候在美国国会发表证词时证实了这一计划。如果不出意外，美联储将在本周三(7月30日)的会议上宣布将月度购债规模从350亿美元降至250亿美元。
何时加息
尽管美联储政策制定者在结束购债这一问题上意见一致，但他们在何时上调短期利率这一问题上分歧越来越大。从2008年末开始美国短期利率就处在接近于零的水平。
达拉斯联储主席费舍尔(Richard Fisher)本月早些时候在演讲中称，他发现在何时加息这一问题上他与同僚的意见分歧越来越大。他预计美联储可能在2015年年初加息，甚至可能更早。
费舍尔的很多同事希望在确信美国经济进一步企稳前不要加息。这一观点在耶伦近期的证词中得到证实。预计本周三的会议上美联储将继续秉持这一观点。持这类观点的多数美联储官员认为短期利率维持在接近于零的水平可以持续至明年年中。
芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)本月早些时候接受采访时说，一旦开始加息后，通胀可能向美联储设定的政策目标靠拢，而不是背向而行。美联储偏爱的衡量通胀的指标已连续25个月低于其设定的2%的目标。
很多投资者预计美联储在明年中期之前不会开始加息。耶伦一直强调说，加息时机取决于美国经济状况。
有关第二季度经济增速的新预估和过去三年增长数据的修正将在本周三早间发布。同时美联储将于本周二(7月29日)和周三召开政策会议。这些数据可能会影响官员对经济的看法。
如何加息
美联储官员还将继续制定在时机合适时如何加息的计划，他们在考虑使用何种工具以及如何综合使用这些工具等问题。其中一个重点问题是，何时开始缩减美联储4.1万亿美元的债券组合规模。
美联储目前正在将到期债券的利得重新投资购买新债券，防止债券组合规模收缩。最终美联储将停止再投资这些到期债权的利得。上次政策会议纪要显示，大多数美联储官员同意等到开始加息后再停止再投资。
未来几个月还将出现一个沟通问题。美联储利率指引一直与购债计划路径挂钩。美联储3月以来一直表示，将在购债计划结束后相当长一段时间里维持接近零水平的利率。由于购债计划可能在10月结束，所以今年晚些时候可能要调整利率指引，以确定接近于零的利率水平还要维持多长时间。
（来源：汇通网）
本文来源：网易财经
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