供应紧张忧虑加深，锌价外强内弱格局持续

大智慧阿思达克通讯社7月15日讯，部分重点锌矿关闭，锌需求依然较好，市场对未来供应紧张忧虑加深，隔夜伦锌创近三年最高水平。分析认为，沪锌跟随伦锌运行。然而沪锌的基本面并不支持其大幅上扬。短期内，外强内弱格局持续。

新湖期货分析师许红萍指出，受世纪矿业将闭矿影响，外盘大幅上扬。国内基本面来看，5-6月检修减产企业在6月底几乎全部重开，仅剩下一家豫锌锌业由于技改推迟至7月15日投产一条线，下游消费方面在6月锌价大幅上涨同时，连续镀锌开工率持续下滑达三成，结构镀锌下滑更为严重。与房地产相关地产消费几乎确定性下滑。

全球第二大锌矿山澳大利亚世纪锌矿(Century mine)将于2016年永久关闭。以往该矿山年产锌精矿含锌50万吨左右。今年一季度，该矿山累计产出105279吨锌矿，环比下滑31%，同比下滑21%。矿产巨头印度韦丹塔矿业集团(Vedanta)也将关闭爱尔兰利希恩锌矿(Lisheen)，该矿产能为17.5万吨，为世界级大型矿山。此外，一些新项目及扩张计划也面临延期。大型矿山的关闭，使市场对锌矿供应紧张的忧虑加深。此外，今年以来，部分基本金属价格轮番大涨。继伦镍之后，伦锌成为投资者看多的新目，大量资金进入推高期价。受此影响，隔夜，LME三个月期锌触及每吨2325美元，为2011年8月5日以来最高点位。

从库存来看，今年以来，锌库存已大幅下滑29%。截止7月14日，LME锌库存约为66万吨，触及三年半最低水平。国内方面，目前锌的下游需求行业整体较弱，主要依靠刚性需求支撑，下游难以出现集中采购等操作，高企的现货价格更是制约了下游终端企业的消费需求。现货依然维持较高贴水。今日0#锌主流成交16270-16370元/吨，对沪期锌主力1409合约贴水50-150元/吨。从整体来看国内锌锭供应仍然处于供过于求的格局。

上海中期期货分析师卫来表示，虽然沪伦锌价有较强的联动性，且从现货流方面每年有一定的进口量，但国内外仍然是两个并不完全联通的市场。这意味着推动本轮伦锌反弹的因素，锌精矿供应将出现不平稳过渡或许并不适用于国内市场。同时，国内锌市有自己的基本面格局，虽然近期主要冶炼厂停产检修造成现货品牌偏紧，但现货一直处于贴水状态折射了国内疲软的供需状况，因此锌价一直处于外强内弱的格局之中。

对于后市，卫来认为，沪锌期价仍将被动跟随伦锌运行，在伦锌处于强势格局的背景下，沪锌由于买盘的介入也将处于震荡上行之中，但反弹强度料将不及伦锌。

截止周二10:52分，沪锌1409主力合约报16415元/吨，下跌上涨0.06%，日减仓442手。

发稿：刘晓/古美仪 审校：李书成

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