号百控股践行混合所有制改革存预期 加速业务拓展

目前中国电信集团的混合所有制改革已进入实操阶段，作为该集团旗下唯一的A股上市公司，号百控股（600640.SH）的混合所有制改革之路也让市场存有预期。该公司董事长王玮表示，公司一定会想办法争取这个机会，但需要一定时间。

据王玮称，对于混合所有制改革的方式，公司方面比较关注引入社会、民间资本和员工持股两种方式，计划通过嫁接某一能够做大做强的业务来实际操作。

多方分析指出，看好央企混合所有制给公司带来的历史性的发展机遇，有望借助混合所有制的东风，加速公司业务拓展和深化。不过也有业内观点表示，号百控股开展混合所有制改革也需要其在某些具有竞争性的业务上有一定的布局。

借集团东风，望实施混合所有制改革

中国电信集团发展混合所有制改革的号角已经吹响，作为集团下属业务运营商的号百控股也有望跟随在后。

今年5月中旬，中国电信董事长王晓初公开表示，2014年中国电信将以混合所有制经济为导向，尝试通过多种资本运作方式打造新兴业务运营格局；在新兴业务、ICT业务等方面，中国电信将以公司化改制推进体制机制创新，借助引入外部战略投资者、财务投资者、员工持股等多种方式，以更加市场化的手段驱动业务规模快速突破。

中国电信某高管也曾表示，今年将选集团内2-3家公司搞混合经济体合作，包括所有基地公司化，游戏、阅读、号百信息混合经济等内容。

王玮表示，目前中国电信集团八大产品基地中的部分已经逐步在落实混合所有制改革，号百控股方面也一定会想办法搭上这个机会，但需要一定的时间。

号百控股方面对于推进混合所有制改革存有期待。王玮表示，该公司方面比较关注引入社会、民间资本和员工持股两种方式。据他称，关注前者是因为现在移动互联网业务的短期回报并不是主要的，主要看重中长期发展趋势；员工持股则涉及市值管理方面，公司也有在寻找合适的咨询公司，以做员工持股方面的设计。

对于具体操作方式的设想，王玮称，计划通过嫁接某一能够做大做强的业务来实际操作。

有分析观点称，引入民间投资将使企业的股东更多元化，避免了国有控股股东一家独大的局面，有利于摆脱过去传统国有企业效率低下的形象，实现去行政管理化；另外，若引入股权激励方案，能够使员工股东身份参与企业决策、分享利润、承担风险，使公司的利益与个人的利益一致。

从A股旅游类上市公司践行混合所有制改革的案例来看，全聚德（002186.SZ）和锦江股份（600754.SH）则是通过定增引入战略投资者，在对法人治理结构进行调整后，从而推动公司层面机制创新。

着力移动互联网，或外延拓展业务

有业内人士表示，号百控股若要实施混合所有制改革，也是需要建立在有一定市场竞争性和前景的业务基础上，这样才能吸引外来资本。

根据号百控股未来的发展战略，公司将建立“出行”生态圈，主要是以大数据作为根基，本地生活服务平台作为载体，积分作为纽带，串联传统主营业务OTA和中端酒店，以及新兴业务自由行和代驾平台。

从公司现有的商旅预订和酒店业务来看，该公司内部人士表示，两业务目前平稳发展，业绩方面今年不会有较大的提升，但能够完成年度计划任务。该公司方面计划，号百商旅公司完成净利润6734万元，上海通茂大酒店完成净利润1211万元。

除了传统业务外，目前号百控股在加快向移动互联网转型。王玮表示，移动互联网是该公司未来的重要着力点之一。上述内部人士表示，短期以自由行和代驾来发展，长期则是要发展积分业务。

该公司方面在2013年报中提出，要做大做强出境自由行和周边代驾游业务。王玮表示，自由行是一个好题材，公司目前也在做相关的尝试，计划将该业务作为一个独立平台来运营。上述内部人士称，目前正在与网易旅游方面洽谈该业务的合作事宜，目前还没有定论。

据知情人士透露，号百控股和网易旅游有望以建立合资公司的形式展开合作，双方共同出人力组建一个新的团队，并借助各自旗下的平台开展业务。目前网易（Nadaq:NTES）旗下移动终端有易信，号百控股方面则有114商旅和号码百事通。

至于代驾业务，王玮称，这主要发挥投资企业的作用，可能从某个项目入手，有意收购外面较为成熟的企业，毕竟靠内涵型发展还是需要比较长的时间。

有机构预测，该公司将通过引入外部互联网基因的力量激活公司现有互联网产品，公司线下丰富的资源有望被充分的利用，真正打造成为用户的“吃住行游乐购”信息服务提供商。

建立积分联盟是号百控股未来的重点目标。王玮表示，将继续将电信系统的积分汇集起来，力争尽早把其他8大省份的积分纳入到上市公司；同时也将通过合作方式将航空、银行等社会分散资源集合起来。号百控股此前计划通过易信的“天翼积分”公众号平台汇聚外部其他各界商户，另外，该公司也希望通过与上海联合产权交易所积分交易中心合作整合积分。

有分析观点称，在混合所有制的推动下公司可以通过收购、兼并和合作的方式引入有积分运营经验的外部资本，提高积分运营的核心能力。据了解，2013年号百控股积分兑换量占电信积分总量的比例在3%左右。

关于建立大数据平台，该公司在2013年报中提到，该平台将成为公司在线旅游预订、酒店和积分以及其他业务发展的根基，应用大数据分析方法了解客户的偏好和潜在需求。

资产注入预期犹存

号百控股再注入集团资产是市场一直以来的预期。去年年初号百控股管理层曾提出：“要按照集团公司的战略发展要求，将号百信息的成熟业务分批、有序地注入号百控股，实现规模拓展”。

王玮目前也担任号百信息服务有限公司（下简称“号百信息”）总经理，他表示，号百信息部分业务目前还在集团层面培育，但移动互联网业务目前还未盈利，待盈利了再放到上市公司。

号百信息成立于2007年8月，是中国电信股份有限公司的全资子公司（00728.HK）。据了解，号百信息旗下的号百商城积分业务和号百商旅业务已注入上市公司，旗下还剩通信信息助理、号百网络、号百移动、电信传媒、声讯业务、外包呼叫中心等业务。

有分析指出，号百控股目前酒店业务旗下大约有40余家酒店，整体规模还偏小，难以形成全国的统一协同的效应，而中国电信集团下属有很多优质地块和资产，未来都将有望以合适的方式注入上市公司之中。号百控股方面曾表示，相关业务将在未来3-5年都陆续注入上市公司。