宇通客车称收购精益达估值合理 不存在利益输送

针对近期的质疑，宇通客车昨日晚间发声明称，公司42.6亿收购精益达是基于提升整体竞争力的考虑，且估值合理，不存在利益输送。

相关新闻

宇通客车43亿购零部件商悬疑：管理层或设局增持

以下为声明原文

关于宇通客车收购郑州精益达汽车零部件有限公司的声明

鉴于近期投资者对郑州宇通客车股份有限公司(以下简称“公司”)收购郑州精益达汽车零部件有限公司(以下简称“精益达”)的普遍关注，我公司声明如下：

一、   为什么要收购精益达

公司收购精益达资产主要有两方面的原因：

1、提升客车整体的竞争力、进一步发挥零部件和整车的协同效应，用差异化的零部件研发提升整车的竞争力，完善上市公司在客车行业的纵向布局；

2、宇通集团响应证券监管机构资产注入的号召并履行承诺，在条件成熟时将客车相关资产注入上市公司。经过数年的资产整合，精益达的大部分土地和房产已完善，已具备资产注入的条件。

二、   精益达估值的合理性

精益达的估值相对合理，主要有以下三个方面：

1、精益达的预估值是由专业评估机构根据严谨的评估方法预估的数值，正式方案公布时，将会有详细的估值测算；

2、从资本市场的角度看，精益达的市盈率估值水平低于零部件行业平均水平，按照42.6亿计算，精益达静态的估值为9.26倍，零部件企业的加权静态估值为19倍(按照6月25日收盘价测算)，同时也低于目前上市公司的静态估值10.77倍(按照6月25日收盘价15.4元测算)；

3、为保证核心零部件的质量稳定性和供应的协同性，宇通集团自2003年开始进入零部件行业，产品主要是底盘件和空调等客车专用核心零部件，总占比达到了60%以上，精益达的零部件业务承继于宇通集团。

三、   上市公司是否向精益达利益输送

上市公司不存在向精益达输送利益的行为，主要原因如下：

1、上市公司不存在向精益达输送利益的行为，相反，精益达与上市公司有较好的协同效应，近3年，宇通客车的净利润占客车类上市公司的净利润的比例分别为67%、74%、84%，连年提升。上述利润提升除上市公司的努力外，精益达大力协同也起到了重要作用：(1)客车零部件企业普遍偏小，所生产产品系多品种，小批量，定制个性化，对配件交付周期要求高。精益达作为宇通客车长期合作方，根据宇通客车的业务需求改进研发流程、变更生产工艺、调整仓储物流，深度满足宇通客车的对于零部件的定制和交付需求；(2)宇通客车作为客车行业的龙头企业，具备行业最先进的研发能力，精益达作为合作方，为新车型的研发开发专用零部件，满足了宇通客车产品研发的保密要求；(3)精益达零部件的定价参考合理的市场价格和产品的成本，作为第三方零部件的竞争产品，有效降低了宇通客车第三方零部件产品的采购价格。

2、上市公司于2012年成功实施配股融资项目，在项目审核中，已有中介机构和证券监管部门对上市公司的关联交易的公允性进行了较为详细的审核。

四、   为什么不公布详细的估值信息

详细的估值信息需要经审计的数据、并预测未来的财务报表。目前，精益达的审计和报表预测等工作正在紧张进行中，公司将在相关工作完成后，尽快公告相关信息。

郑州宇通客车股份有限公司

二零一四年六月二十五日