大智慧阿思达克通讯社6月24日讯，随着季末和半年末将近，中国银行间市场流动性将受到考验，由于近期货币利率总体平稳，央行周二通过公开市场进行少量正回购操作，规模较上周收窄。分析人士指出，众多因素叠加冲击季末流动性预期，其中包括周三的准备金补缴，但资金面不至于出现去年同期钱荒那种失控局面。
中国央行周二在公开市场上进行了180亿元28天期正回购操作，中标利率持平于4.0%，由于今日有200亿元正回购到期，因此当日投放20亿元。央行此前已通过同开市场连续6周净投放流动性，总计规模达到3760亿元。
上周二和周四央行公开市场分别开展了300亿元和200亿元28天正回购。
华东某银行交易员表示：“现在市场上资金比较宽松，不像往年的这个时候，到处都在借钱。现在借钱的有，但是出钱的也多，整个市场流动性还是比较好的。”
周二中国银行间货币市场资金利率总体保持平稳，上午隔夜回购利率出现小幅上行，截止10:40，隔夜质押式回购加权平均利率报2.9594%，昨日为2.7733%；7天品种报3.4621%，昨日为3.4695%。
上述交易员指出，市场上影响对流动性不利的因素也不少，除了季末因素，即银行考核压力之外，新股申购、大行分红等都对流动性带来一定的压力，但是目前来看，上轮定向降准释放了将近1000亿元的资金，流动性总体无忧，所以(同业拆借)价格没有大涨。”
除了央行公开市场的维稳，本周的国库现金定存招标也将为银行间市场输入新鲜的资金血液。中国财政部周一稍晚公告称，将于周四(26日)进行今年第六期中央国库现金管理商业银行定期存款招标，存款期限三个月，计划存款量500亿元人民币。
**多因素冲击季末流动性，周三准备金补缴**
一般来说，每年的6月底都是银行间流动性的大考，由于商业银行正处于前期两次定向降准和两次定向再贷款的消化阶段，央行已经为市场提供了总量上、期限上相对宽松的基础货币资金。
东莞银行金融市场部分析师陈龙则表示，虽然总体流动性宽松，但是周三（6.25）市场将面临着存款准备金补缴，并且商业银行年度分红和资本金缺口、股票市场IPO、理财到期和银行季末冲存等行为的叠加，将共同影响着银行间市场的流动性预期”
中信资管研究团队近日发布研报指出，因为有以下三个因素存在，本周短期资金预计还会继续收紧，短期利率或将继续上行。
一是新股发行继续产生冲击。上周网上网下发行的五只新股公告累计冻结资金量达4842亿，远超预期，其中网下机构冻结高达3390亿、网上发行冻结资金也有1450亿。根据新股发行资金冻结周期判断，本周至少要在周三以后，新股因素负面影响才会根本解除。
二是上市银行的年度现金股息分红也持续带来短期资金收紧。上周工商银行进行年度现金股利发放，今年工行的税前现金红利发放920亿，其中A股现金红利692亿。国有A股的派息将带来银行间资金回笼，此外港股分红购汇也带来了购汇资金的流出。
三是季末存款考核压力下，银行理财资金大量回表，对资金还会有更强冲击。本周大量银行理财集中到期回表，据统计，本周将有1507款理财产品到期，其中非保本有1000款占比约72%。伴随理财资金回表，理财的短期资金需求大幅增加。
“从市场资金总量来看，总量宽松仍然是常态，市场并不会因为跨年中的因素而在总量上呈现紧张。从而关键的看点在于本周三，届时7天品种将是跨月，如果当天的价格不至于失控，那么年中的资金面绝对无忧。”陈龙称。
发稿：李国栋/何巨骉 审校：周晓峰/王兴
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本文来源：大智慧财经
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