发售价介乎每个股份合订单位5.35港元至5.65港元，集资总额最多约33.9亿港元
6月19日，方兴地产（00817.HK）旗下酒店业务平台金茂投资（06139.HK）开始正式招股，到6月24日中午12时截止，预计7月2日在香港挂牌上市，将以每手500个股份合订单位进行买卖。
据市场消息称，金茂国际配售目前获多个长线基金认购，已超购两倍。
方兴地产董事会主席何操表示，方兴地产物业开发、物业租赁及酒店经营三大板块集中在一起，不能充分体现公司价值。酒店业务从方兴分拆并独立上市，能释放酒店资产的价值。方兴坚持长期持有酒店，分拆之后品牌影响力不但不会降低，反而会扩大。
全球发售6亿股
在18日召开的新闻发布会上，金茂投资宣布计划发售600,000,000个股份合订单位(视乎超额配售权行使与否而定)，其中约540,000,000个股份合订单位将用作国际发售（可予重新分配及视乎超额配售权行使与否而定），其余约60,000,000个股份合订单位将作香港发售（可予重新分配），发售价介乎每个股份合订单位5.35港元至5.65港元，集资总额最多约33.9亿港元。
挂牌后，金茂投资将授出超额配售权，发行规模将增加15%，相当于900,000,000个股份合订单位。
据介绍，金茂投资是一个专注于中国酒店行业的固定单一投资信托，此次上市的初始资产包涵盖集上海金茂君悦大酒店、办公室、零售与观光区于一体的金茂大厦，除上海金茂君悦大酒店外的金茂北京威斯汀大饭店、金茂深圳JW万豪酒店、金茂三亚丽思卡尔顿酒店、金茂三亚希尔顿大酒店、祟明金茂凯悦酒店等已竣工酒店，以及北京金茂万丽酒店和丽江金茂君悦酒店等开发中酒店。
方兴地产旗下位于丽江、长沙和南京的三个酒店因目前在建，尚未投入运营而没有装进金茂投资的资产包。对此，金茂投资行政总裁张辉表示，未来金茂投资拥有上述三家酒店的优先认购权，并将选择适当的时机将其装进资产包。
明确上市后业务划分
为保证上市后金茂投资与方兴地产两者业务的明确划分，双方已签订酒店安排契据，如方兴地产作出不竞争承诺，双方商定若干方兴地产目前及将来在酒店中享有权益的安排。
与此同时，方兴地产已同意提供分派保证及补充款项。上市后，双方将继续若干交易，例如：金茂投资向方兴地产提供酒店物业管理服务、方兴地产向金茂投资提供商用物业管理服务以及于金茂大厦租用办公区。
针对未来三年收益率，金茂投资财务总监张润红在发布会上表示，公司在2014年将会提供年化9.6亿港币的分派保障，在此基础上预计保持分派率水平在8.5%到9%之间。
其续指，未来3年内，金茂投资将对收入具有最大不确定性的三家新酒店提供分派支持，其余的成熟物业，包括金茂大厦的写字楼及其余的酒店物业，将保障在2015年到2017年表现出一个非常稳健的增长水平。
“分拆酒店上市是方兴地产的既定战略安排，公司从去年启动这项工作，经过与投资人、分析师等各方面接触和分析，认为目前是相对较好的上市时机。”何操表示，酒店分拆后，作为一个专业管理平台，金茂投资会得到一个更好的发展，对方兴来讲，则有利于另外两大业务板块——物业开发和物业租赁的价值充分释放和实现。
资料显示，金茂投资收入主要来自酒店经营及商用物业（包括办公及零售区）租赁，较小程度来自包括金茂大厦观光厅经营及提供物业管理服务收入。截至2011年、2012年及2013年12月31日止年度，金茂投资的收入分别为268580万港元、264910万港元及263420万港元；毛利分别为157760万港元、157620万港元及152720万港元。
截至2014年3月31日止三个月，金茂投资收入与2013年同期基本一致，已竣工酒店的租用率（不包括崇明金茂凯悦酒店）较2013年同期有所上升，已竣工酒店的整体平均房价较2013年同期则轻微下降。
不过，根据戴德梁行的数据显示，金茂君悦酒店在客房翻新后，预期将加强竞争力并在租用率上取得增长。
戴德梁行亦预期上海的自由贸易试验区及将于2015年开业的上海迪斯尼度假区会带来可观的游客量，增加对酒店的需求。
本文来源：理财周报
作者：李劭婷
责任编辑：
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