四大上市险企陆续公布了前5月的保费数据，共计4719亿元，较前4月的4087亿元增加了632亿元，同比增长15.5%。由于银保新政的实施，四险企保费同比增速继续收窄，创造2014年以来新低。
根据大智慧通讯社统计，中国人寿(601628.SH/02628.HK)前5月保费收入1,667亿元，去年1550亿元，同比增长7.5%；中国平安(601318.SH/02318.HK) 1550亿元，较去年1237.7亿同比增 25%；中国太保(601601.SH/02601.HK)907亿元，较去年806亿元同比增12.5%；新华保险(601336.SH/01336.HK)前5月保费收入595亿元，较去年同期438亿元，同比增35.8%。
如果按照四险企15.5%的平均保费同比增速看，中国人寿和中国太保低于平均增速，新华保险和中国平安高于平均增速。其中中国人寿同比增速垫底，新华保险暂局首位。
“银保新政下，各家险企均有影响，特别是比较依赖银保渠道的保险公司，很多非上市险企也降了不少。”一位大型券商非银金融分析师向大智慧通讯社表示。
今年1月保监会银监会联合发布《关于进一步规范商业银行代理保险业务销售行为的通知》，提出了业务结构调整，加大力度发展风险保障型和长期储蓄型保险产品，而不是“高固定收益、高现金价值、高保险保障”于一体的理财型产品。
该文件还表示，各商业银行代理销售意外伤害保险、健康保险、定期寿险、终身寿险、保险期间不短于10年的年金保险、保险期间不短于10年的两全保险、财产保险(不包括财产保险公司投资型保险)、保证保险、信用保险的保费收入之和不得低于代理保险业务总保费收入的20%。
此外，保监会还在2月19日下发下达《关于规范高现金价值产品有关事项的通知》 ，要求保险公司高现金价值产品年度保费收入应控制在公司资本金的2倍以内，超过的部分其最低资本要求将予以提高。同时保险公司偿付能力充足率低于150%时，应立即停止销售高现金价值产品。
两道文件实行日期均是2014年4月1日，正是要给类似开门红期间利用银保渠道销售高现金价值产品降温。银保新政、以及规范高现金价值产品的监管文件实施两月以来，再看四大险企前4个月的保费数据。
中国人寿前4月保费收入1478亿元，同比增长9%。成了四大险企中在开门红的保费飙升中首个同比增速回落至个位数的险企。在前三月，中国人寿分别交出了同比增速为72.9%，39.23%和18.14%的成绩－－另一方面，增速在成比例下滑。
新华保险保费收入541.2亿元，同比增长42.7%，不过增速下滑在四月份开始减缓，前三月份的增速分别是130%，81%，52.98%。
相较而言，中国平安反差较为和缓，但单月环比下滑仍是不争的事实：前四月保费收入1311亿,合计同比增增长26.3%，较前3月的27.16%相差不到一个百分点，但单月保费收入231元，为今年以来新低；
中国太保前4月保费合计757亿元，同比增长16.28%。较前3月同比增速20.5%小幅下滑，四月单月保费收入仅138.6亿元，同样创今年以来新低。
对比前4月的保费数据，四大险企前5月的保费增速无疑均创造了2014年以来的最低水平。即便是对银保渠道依赖较轻，个险渠道布局比较完善的中国平安和中国太保，同比增速也出现了小幅下滑。如中国平安前5月同比增速25%,较前4月的26.3%下滑了超过一个百分点。
“不过，保费数据下滑，并不能代表什么。”上述分析师向大智慧通讯社表示，投资者都心知肚明，通过银保渠道推动高现金价值产品促进保费开门红，并不能给保险公司带来多大的内含价值，所以在今年年初保费开门红之际，保险公司股价并没有水涨船高。
反而，在保费低迷的5月，四大险企的股价有起底回升的态势。
本文来源：大智慧财经
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王晓易_NE0011
