新股申购全攻略“打新”面面观

2014-06-14 13:05:00　来源: 长江商报举报

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　　停滞四个多月的新股发行重启，下周三将有四只新股申购，这让年初尝到甜头的“打新族”和“炒新族”兴奋不已。

　　业内人士分析指出，此次为配合IPO重启，有传闻称证监会对发行人与承销商下达了“窗口指导”，建议IPO企业不要进行或者是尽可能少量进行超募，且尽量不要进行或者是少量进行老股发售。同时对包括发行市盈率、超募和老股转让做出了更为严厉的限制。所以市场预计新股高价发行的概率较低，二级市场的空间相应较大。

　　新规限制“打新专业户”

　　10家新股申购在即，历来打新都是投资者不容错过的盛宴。但时移世易，如今打新规则已变，小散们凭借打新实现“屌丝的逆袭”已经成为历史，打新已经“沦为”高富帅机构的游戏。

　　打新新规规定，配售市值的认定以T-2日前的20个交易日的日均市值计算，这对那些“不想持股，只想打新”的投机专业户起到抑制作用。例如沪市某投资者需要获得10万股的新股配额，需要100万元的配售市值认定，以前只需在申购前两天收盘前买入价格变化较小的大蓝筹，在次日伺机平价抛出即可。但现在，该投资者则需要在之前20个交易日里都持有100万市值的股票，才能获得10万股的配售额度。

　　中金公司策略组《新股申购策略》认为，新股发行规则调整对一级市场将呈现出几方面的影响：预计超募比例将有所回升，无老股减持项目比例将增加；报价向上剔除率将下降，机构有效获配比例将下降。

　　第一创业证券武汉解放大道营业部投资顾问许新源认为，修订后的新规鼓励二级市场的中长线投资者参与打新，对那些只想用很短时间“做市值”、参与“打新”的投机专业户来说是个限制。

　　中金公司也建议，投资者可考虑按行业平均或略低的估值水平评估发行价格，视具体情况调整申购数量。同时，除承销商和其他分析机构给出的合理估值区间建议外，也可采取预计募资和发行股数比值的方式来估算发行区间，并要考虑老股减持对发行价的影响。

　　公司基本面参差不齐

　　此外，值得关注的是，即将发行的公司基本面参差不齐。

　　海通证券中小市值研究组的最新研究报告显示，除开富邦科技、北特科技、雪浪环境三家公司，按营业收入（2011—2013）三年复合增长率排名如下：飞天诚信58%、一心堂26%、莎普爱思24%、龙大肉食21%、联明机械12%、今世缘6%、伊顿科技-4.8%。

　　按净利润（2011—2013）三年复合增长率排名如下：飞天诚信85%、一心堂33%、莎普爱思22%、今世缘13%、联明机械6%、伊顿科技5%、龙大肉食-0.44%。海通证券认为，其中，飞天诚信、雪浪环境值得重点关注。

　　飞天诚信：国内银行身份认证领域前三甲供应商。2013年，公司85%以上的营收来自于USBkey，市场份额接近20%。考虑到市场对信息安全主题认同度较高，估计公司IPO上市后有被爆炒可能。

　　伊顿科技：高精度、高密度双层及多层印刷线路板。行业集中度低，竞争激烈。

　　龙大肉食：冷鲜肉、冷冻肉、熟食制品。冷鲜肉是主要收入来源，占比73%。受益于猪肉行业集中度过低，随着成本上涨和融资成本高企，中小企业自动退出市场，给龙头企业带来了机会。

　　今世缘：白酒。江苏市场收入占比95%，主要经济指标仅次于洋河股份。伴随白酒行业整体调整，公司盈利状况持续下滑，未来前景不容乐观。

　　莎普爱思：以眼科特色药物与大输液基本药物为主。核心产品抗白内障药物莎普爱思滴眼液品，近三年复合增长率37.55%，2013年单一产品销售额3.87亿，在白内障市场市场占有率居于前列。大输液等产品存在药品价格下降风险。