亚洲开发银行发布《亚洲债券监测》报告

6月4日，亚洲开发银行（下称亚行）发布新一期《亚洲债券监测》（Asia Bond Monitor June 2014）报告，分析了今年第一季度亚洲债券市场相关动态。现将主要内容摘报如下：

一、     近期亚洲债券市场形势

由于来自本地和离岸市场的需求再度升温，东亚新兴经济体（包括中国、中国香港、印尼、韩国、马来西亚、菲律宾、新加坡、泰国及越南）债券市场出现反弹，一季度本币债券发行总量达8510亿美元，季度环比上升7.1%，其中政府债券发行量共计5700亿美元，企业债券发行量2810亿美元。截至3月底，东亚新兴经济体未清偿债券余额达到7.6万亿美元，季度环比增加2.1%，较上年度增加9.5%。其中，政府债券余额达到4.6万亿美元，季度环比增加2.2%，较上年增加8%；企业债券余额为3.1万亿美元，季度环比增加1.9%，较上年增加11.7%。越南是本币债券增长最快的市场，季度环比上涨23%，但由于其总量较小，对东亚地区债券市场总量季度增幅的贡献率仅为4.3%。

债券收益率随需求的上升而降低。今年前4个月，大多数东亚新兴经济体债券收益率出现下降，其中降幅最大的是印尼、泰国和越南。鉴于泰国最近政局不稳，泰国债券投资者尚在观望，收益率日后可能出现上升。在通胀率上升的背景下，1至4月份菲律宾债券收益率有所上涨。

鉴于东亚新兴经济体强劲的经济增长前景以及今年一季度的良好市场表现，该地区市场增长态势或将持续。但同时也要看到，目前仍存在诸多影响本地区债券市场的风险因素，包括美国逐步退出量化宽松货币政策、中国经济增速有所放缓、欧洲中央银行采取措施应对通货紧缩等。由于市场投资需求增加，上述因素的潜在风险将得以降低，但亚洲地区有必要加强对金融体系的管理和监督，以更好地规避风险。

二、中国债券市场情况

中国债券市场仍然是东亚新兴经济体中最大的市场。截至2014年一季度末，中国未清偿人民币债券余额达到4.7万亿美元，季度环比增长2.2%，较上年度增加10.5%，占东亚新兴经济体未清偿债券余额的62%，成为亚洲仅次于日本的第二大市场。截至3月底，政府债券市场规模达到3万亿美元，季度环比增长2.1%，较上年度增长8.2%。企业债券市场规模持续扩大，一季度末达到1.6万亿美元，季度环比增长2.3%，较上年度增长15.0%。

作为推动人民币国际化的举措之一，中国政府最近决定在香港发行150亿元人民币主权债券，并决定允许10个试点省市的地方政府发行债券，为市场投资者提供了更多的投资渠道。