停牌近一个月的小天鹅A(000418.SZ)发布控股股东美的集团(000333.SZ)增持的具体方案,美的集团计划与其全资控制的境外公司TITONI对小天鹅A股及B股股票实施部分要约收购。要约收购股份数量达1.26亿股,占总股本的20%,据测算,若最终接受要约的股份均为小天鹅流通A股,则本次要约收购所需最高资金总额约为13.60亿元。受此消息刺激,小天鹅A复牌即涨停,而美的集团亦呈高开走势。
据方案,要约收购价格为最近30个交易日小天鹅A、B股均价的1.15倍(即溢价15%)。其中,A股要约收购价格为10.75元/股,B股要约收购价格为10.43港元/股。
一券商研究员对本社表示,高溢价的要约收购价格一方面能提高小天鹅股东参与收购的积极性;另一方面则反映出集团对于小天鹅未来发展的看好,通过提高控制权的方式不仅有助于支持小天鹅发展,对集团也是长期利好。
而对于本次收购的目的,美的集团指出,为了进一步提升两者之间的业务协同效应,增强公司洗衣机产业的核心竞争能力,进一步增强对小天鹅的控制权,且此要约收购并不以终止小天鹅股票的上市地位为目的。同时,美的集团及TITONI目前暂时没有在12个月内继续增持或处置小天鹅股份的计划。
资料显示,目前美的集团共计持有2.23亿股小天鹅A,占小天鹅总股本的35.2%;TITONI持有3085.17万股小天鹅B股,占小天鹅总股本的4.88%;两者合计持股比例达到40.08%。若本次要约收购达到预定收购数量,美的集团及TITONI在小天鹅中的合计持股比例将达到60.08%,实现绝对控股。
申万证券研究员认为,集团进一步增强对小天鹅的控制权或许也预示着公司洗衣机业务和渠道调整进入到改善通道,有利于与后续小天鹅业绩持续稳定的释放。此外,本次对B股股东发起要约收购,有助于解决原B股交易量小、流动性和融资功能差的问题。
财务数据显示,小天鹅A基本面持续恢复向好。在去年营收、归属净利润分别增长26.49%、22.15%的基础上,今年一季度公司营收和净利润分别实现9.19%和53.85%的增长。毛利率和净利润率亦分别提升3.22、1.02个百分点至27.66%、6.63%,盈利质量提升得到进一步验证。