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大摩华鑫基金固定收益投资部基金经理李锋表示，由于今年资金面极为宽松，经济基本面的预期恶化以及CPI的下行，近期债券市场投资热度有望持续升温，高票息的城投品种仍是较优选择，产业债的分化会更加突出，需要精挑细选。
李锋表示，年初到现在，债券市场在一片“看空”声中走出了一波升势凌厉的牛市：10年期国债从年初的4.7附近下降到目前的4.07，收益率下降了64BP，10年期国开债也从年初的5.83下降到4.99，收益率大幅下跌84BP，其他期限和品种的信用债也录得较高的涨幅。
李锋认为，今年债券市场的行情首先得益于年初以来的资金面极其宽松，银行间7天同业拆借利率从年初的5.02附近下滑到目前的3.3左右，并且在3月中旬一度创出2.48的年内新低。资金利率虽然在月末和季度末会有所反弹，但是在央行定向流动性工具SLO和再贷款支持下，资金利率的每次反弹均快速下滑，一季度内资金面的宽松已经到了“泛滥”的程度，可以说，资金宽松是今年债券市场牛市的背后推手。
宽松的资金面、经济基本面的预期恶化以及CPI的下行，仍是推动下半年债券市场走势的主要因素，可以预期的是下半年债券市场慢牛行情仍有较大机会，但是行情可能产生分化。
本文来源：大智慧财经
作者：莫莉/古美仪
责任编辑：
王晓易_NE0011
