谨防“影子银行”风险向银行体系传导

记者李文龙近日，几起涉案金额巨大、牵涉面广的非法集资案件的曝光，让人们再度认识到了民间借贷“双刃剑”的特质，也为防范民间融资风险向银行体系传导敲响了警钟。

先是温州立人集团非法吸收公众存款案开庭审理，此案涉案金额高达52亿元，后有柳州正菱集团因涉嫌非法吸收公众存款而被调查，当地多家银行也已对其及关联企业的风险状况进行排查。而“跑路”的青岛君利豪集团老板王莉，也留下了一个金额巨大的资金黑洞，涉及多家银行以及民间借贷主体。

虽然当前我国银行业经营稳健，但在一些非法集资案件中可看出，近些年，风险有着从民间融资、具有融资功能的非金融机构向银行传导的趋势，应当引起重视。特别是在一些产能过剩、房地产行业中，由于一些中小企业主过于冒进投资，使用较高的借贷杠杆，当行业结构出现调整时，较高的债务压力特别是民间借贷高利，容易导致企业资金链断裂，将银行信贷资金扯入风险漩涡。

在经济增速换挡期，虚拟经济领域的泡沫会不断挤出，“影子银行”杠杆、表外业务在压缩的同时，一些隐性的风险隐患会在这一时期显性化，银行在对信贷资源配置进行调整时，部分信贷资金会因为期限较长以及风险的滞后性而出现风险暴露，特别是地方融资平台、房地产、“两高一剩”等行业的风险释放压力会明显增大。

这类行业对银行信贷的依赖程度较高，此前曾获得银行的大量贷款。如今，虽然银行对其新增贷款已极为谨慎，但是由于贷款回收周期较长，仍有相当体量的存量贷款未到期，市场调整带来的风险则水涨船高。比如，去年以来，长三角地区的钢贸行业就出现大面积亏损，监管部门曾多次发出风险警示。有的企业则是在行业的上行期盲目投资和扩张，并在银行大量贷款，随着行业周期性下滑，正规金融渠道融资不畅后开始从民间举债。比如，已经倒地的地产商兴润置业，在35亿元债务中，非法吸收公众存款占7亿多元，而这部分民间融资利率高达18%以上。

房地产业无疑是需要重点关注的行业，这不仅是因为该行业已经出现明显的调整趋势，而且中小开发商的债务率普遍较高，同时有着民间融资、信托、委托贷款等多个融资渠道，而其通过“影子银行”融资的成本明显高于银行贷款。正被调查的柳州正菱集团同样涉足商业地产，而王莉则是青岛知名的女地产商。如果银行贷款与民间借贷同时发生在同一借款人身上，那么民间借贷链条的高利诉求不仅会削弱企业的盈利能力，还有可能成为压垮企业的最后一根稻草，在这种情况下，银行信贷也往往难以抽身。

除此之外，近些年许多地区的担保公司、投资公司等也不同程度地涉足民间借贷，非法集资案件层出不穷。业界人士分析认为，相对于一般民间借贷，这类具有融资功能的非金融机构风险传染性更大。因为担保是银行信贷链条中的重要一环，是小微企业重要的第二还款来源，如果其从事非法集资行为，那么不仅失去担保功能，还有可能把风险沿着担保链向银行体系传导，导致其担保的银行贷款无法收回。

值得关注的是，近几年小额贷款公司发展迅速，截至2014年3月末，全国已有小额贷款公司8127家，而相关的纠纷案件也在不断增加。根据深圳小额贷款行业协会统计，2012年其66家会员公司共发生法律诉讼173起，涉案金额1.24亿元。经济波动导致信用风险上升，则是纠纷案件增多的直接原因。在小贷公司业务中，银行又是其主要融资方，按照各地出台的管理办法，小贷公司的融资余额不得超过净资本的50%，但许多地区已经将这一比例放开至1∶1。小贷行业风险的增加，也有可能会对部分银行贷款形成影响。此外，在江浙一带，许多小微企业贷款时由于缺乏抵押资产，往往采取互保圈的方式增信。在经济结构调整周期内，需警惕杭州曾经出现过的“担保圈危机”再度重演，防止个别企业因经营不善而将风险传染给互保企业或银行。

经济转型期的金融风险更加复杂，特别是“影子银行”的扩张，使得潜在风险点增多。去年以来，银行业不良率也有上升趋势，以温州为例，截至2014年3月末，温州市银行不良贷款率为4.53%。虽然短期内对银行不良还无需过分担心，但对一些已明显暴露出风险苗头的重点行业和企业，则需尽早进入，对风险进行排查。特别是对于存在风险的企业，银行一般会采取抽贷的方式隔离风险，但这种做法使得企业的债务链雪上加霜，有时会导致更大的风险发生。因此，对于债务规模较大的企业，各方应当协同制定更为妥善的风险处置和化解方案。