美GDP遭下修难撼市场信心，欧洲议息前金价或持稳

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大智慧阿思达克通讯社5月30日讯，虽见隔夜美国一季度GDP数据遭遇下修，但并未改变市场对美国经济总体向好的判断，分析人士指出美国周期性经济滑坡无需担忧，二季度GDP大有可为，而国际金价在经历本周连续3个交易日下跌后，短期下行动能减缓，估计金价在下周欧洲央行议息决议前跌幅受限。

“极寒天气冰封美国一季度数据，”中信证券宏观团队对美国一季度数据遭遇大幅下修时点评道，“但美国结构数据并不悲观，而且美国就业继续回暖，消费和资本性支出正成为美国经济复苏的推动力。”

中信证券并指出，未来美国经济加速回暖，预计2014年美国GDP增长2.5%，高于2013年1.9%，二季度至四季度经济逐季回升。从杠杆周期判断，美国正处于私人部门加杠杆、公共部门去杠杆的初期，对应经济的趋势性上行。

美国商务部北京时间周四晚间公布GDP数据显示，2014一度GDP环比折年终值为下降1%，较初值0.1%下修较为显著，为金融危机以来第二次下降。此外，该数据还低于市场预期的-0.5%和2013四季度的2.6%。

美国一季度GDP具体分项数据显示，库存对一季度GDP的拖累幅度达到了1.62个百分点，远高于初值所显示的0.57个百分点。美国一季度消费（PCE）环比折年修正值3.1%，高于初值3%。美联储监测的通胀指标－－核心PCE价格指数增长1.2%，GDP平减指数1.3%，与预期持平。

“美国第一季度GDP萎缩是在预料范围之内的情况，毕竟每到年底年初之际美国经济都会出现滑坡。”徳裕金号分析师潘钧解释称，“这就是为什么此前实施量化宽松都会选在年底的原因，而且今年年初之际美国持续遭到暴风雪的打击，经济发展状况肯定会出现萎缩。这对第二季的经济发展不会有太大影响，近几个月以来美国经济数据异常强劲，包括非农、失业率、房地产市场等等都在稳步走强。”

申万证券宏观团队也维持美国二季度经济将显著好于一季度的判断，“预计随着能源价格的回升，旅游季伊始预计美国通胀水平将在二季度进一步改善。”

六个月前高盛曾预测，14-15年美国经济增长将从过去四年平均的2.25%复苏到3%以上，理由是私营部门的调整已进入尾声，并且13年的财政拖累将在今年结束。然而，年率0.1%的GDP初值却让人大失所望，终值降幅更为夸张。

而高盛最新观点则认为，有证据证明美国经济基本面将在14-15年继续好转，一季度的经济下行不会拖累接下来经济活动的复苏。此前他们在预测中确实下调了住房投资对14年下半年与15年上半年GDP的贡献，但这些削减其实只造成了0.1%的影响。事实上，房地产部门的潜在趋势也表明复苏，前两季度的指标下滑与抵押贷款利率升高与恶劣天气有关，这个拖累以后将减弱。

“一季度数据跌幅超预期，从目前的数据看，或许是商业库存增幅及较初值更大的贸易逆差造成的暂时影响。”百汇集团深外汇分析师叶巍承认，是否说美国经济增速放缓，目前还很难下定论，目前对于今年美国经济走势报乐观的态度。

【黄金破位后跌幅有限，美元短期或调整】

上图为黄金日线图

浙商期货分析师表示，贵金属受近期美元的强势以及美股的坚挺而承压，同时内地黄金进口量减少也打压金价，在市场追逐风险资产的同时，黄金价格继续受到抑制并突破区间下沿。

“黄金的情况自从突破了此前低点1268之后并没有大幅下跌，那么未来需要回调一段时间，可能几个交易日的调整之后黄金才会继续下跌。”徳裕金号分析师潘钧指出，“但是即便调整1268也是比较关键的阻力，最好不要出现大幅度的上涨调整，否则未来下跌的空间有限。”

百汇集团叶巍认为黄金在破位1277后，未来走势趋于走弱的概率非常大，关注下档在1240及1220附近的支撑力度。

首创期货也指出，金银跌势不会就此戛然而止，价格在盘整了近一个半月后，近日的破位下跌不会是快速消失的，将会延续空头占优的势头。

美元指数在前期下跌到78.90附近以后就出现了连续三周的反弹，在反弹的过程当中，即便构成回调，所形成的也都是单一的小阴线。从大级别来看，美元指数仍然是处于在了为期两年以来所形成震荡区间的内部，而从前两年的走势去看，行情反弹的峰值均出现在6月到8月。

“从反弹的细节来看，体现出了较好的延续性，说明美元指数拒绝回调，处于在了多头气氛相对浓厚的境地当中，从这个特点来看，美元指数的涨势仍然没有结束，短期内还会延续着反弹的节奏运行。”洛克金融分析师潘超说。

“在更长远的未来来看美元还将会处于上涨的态势中的，只不过在此之前需要调整积蓄能量。”潘钧提醒投资者称，从行情走势来看，本次美元的反弹更多的是基于欧央行降息的预期，那么未来下周利率决议之后形成了靴子落地的状况，短期反弹有可能结束，并且出现一段时间的调整。

发稿：金柳清/张金栋/何巨骉审校：李书成

*本文信息仅供参考，投资者据此操作风险自担。