大智慧阿思达克通讯社5月26日讯,央行研究局首席经济学家马骏26日在上海论坛上表示,地方债务是中国金融风险非常重要的来源,应该要建立一个以地方债或者以市政债为主体的地方政府融资体系,逐步用来替代不透明的地方平台的融资方式。
长期来看,马骏认为,地方债或者市政债应该占到地方政府资本性项目融资来源的50%以上,这种新的融资方式,除了增加透明度以外,还有两个非常重要的优点:一是降低地方政府面临的期限错配的问题,二是避免风险过度集中在银行体系。
上述判断基于数据分析。马骏指出,一方面,中国的地方债务现在主要是以贷款、信托和其他理财产品为主,其平均期限2到3年。而很多项目的现金流可以用来做本息还款的周期差不多在10年以上,所以期限错配的问题非常严重。
“如果有了这么一个新的体制,用地方债为主来做地方资本项目的融资的话,那么这些地方债的平均的期限,你可以把它明显的提高到7年,甚至如果按照其他国家经验的话提高10年以上,错配的问题就得到非常大的缓解。”马骏说。
另一方面,目前的平台债务60%多的交易对手或者这些债务都集中在银行体系,如果地方平台出现大的问题,自然这些风险会转嫁到银行体系,导致系统性的问题。
国家发改委日前发布《关于2014年深化经济体制改革重点任务的意见》明确提出,要规范政府举债融资制度,开明渠、堵暗道,建立以政府债券为主体的地方政府举债融资机制,剥离融资平台公司政府融资职能。随后,上海、浙江、江苏等十个地区获准开展地方政府债券自发自还试点。
发稿:李铮/古美仪 审校:丁亮
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