网易财经5月19日讯 基金们争相收购以争夺日益缩水的资产池的同时，也助推私募股权交易价格上升到创纪录的历史高位。
今年在欧洲市场，私人股本集团已为企业支付的平均价格相当于未计利息、税项、折旧及摊销前利润(earnings before interest, tax, depreciation and amortisation) 的10.4倍，根据标准普尔杠杆评论与数据(Standard & Poor’s Leveraged Commentary & Data)。这一数字远远高出去年的8.7倍以及在信贷繁荣鼎盛期的2007年的9.7倍。
今年美国收购交易的市盈率平均水平已经达到约9.2倍，高于去年的8.8倍，正在逼近2007年高峰期的9.7倍。
在二月份黑石集团为收购意大利时装集团范思哲的五分之一产业支付14倍的价格，而随即在三月和景资本(Charterhouse Capital)以11倍的市盈率或包括债务在内的20亿美元的价格购买了美国教学软件制造商SkillSoft公司。
私募股权交易商，从凯雷的创始人之一比尔康威(Bill Conway )到英国的3i首席Simon Borrows 和瑞典殷拓集团(EQT)的老板托马斯•冯•科赫(Thomas von Koch)最近都在抱怨不断膨胀的资产价格，这使得他们很难做生易。
“眼下为一笔良好的资产支付13或14倍的价格很常见，”为欧洲私人股本集团做顾问的罗斯柴尔德银行家Laurent Haziza说。“这主要是由于私人股本集团高额的收购资金以及交易的供应不足之间的不平衡造成的。”
今年在全球范围内，收购价格超过5亿美元的交易额总量与上年同期相比，已经萎缩35％，到560亿美元，根据汤森路透的数据。同时收购基金手中可用于收购的资金额度已上涨11％，至3800亿美元，根据Preqin研究公司。
而寻求退出资产的收购集团往往更倾向于选择将资产公开上市，而不是出售，因为股市能提供更高估值。同时，大型企业很大程度上并不愿意出售能推动欧洲市场主要交易流的部门。
业内人士指出：但是一旦交易量走弱，往往在拍卖市场上涌出现较大比例的优质资产。
贝恩资本(Bain Capital)和安宏国际(Advent International)在三月份签订的收购斯堪的纳维亚半岛的支付公司 Nets的 交易中支付了超过未计利息、税项、折旧及摊销前利润12倍的价格，大约是31亿美元。
今年用于融资交易的债务在欧洲和美国分别已增加到未计利息、税项、折旧及摊销前利润的5.5倍和5.6倍，根据市场信息服务S&P LCD公司，相比2007年的6.12倍和6.1倍低。(江北有鱼)
本文来源：网易财经
责任编辑：
王晓易_NE0011
