李剑阁:央行对首次房贷进行窗口执法利于释放刚需

网易财经5月17日讯 2014北大金融论坛暨金融校友联合会成立大会于2014年5月17日、18日在北京大学深圳校区召开。中金公司董事长李剑阁在会上发表主题演讲称，央行最近对房地产，特别是对居民的首次住房贷款进行了窗口执法，这是全世界央行执行宏观经济调控政策的一个手段之一，所以这是一个常用的工作方法，我认为还是可以的。这有利于释放刚性需求，稳定市场预期。

以下是文字实录：

国务院在金融业推进新一轮的高水平的对外开放。央行最近对房地产，特别是对居民的首次住房贷款进行了窗口执法怎么看？我看了网上有很多赞扬的，也有一些批评的，认为央行为什么出来说话。我觉得央行对于市场进行窗口执法是全世界央行执行宏观经济调控政策的一个手段之一，所以这是一个常用的工作方法，我认为还是可以的。他为什么现在出来说？我觉得中国当前经济面临着很多的问题，有一些是远虑，有一些是近忧，我个人认为近忧中可以举出几项，其中一项，房地产市场是我们中国的近忧，央行对房地产市场加以关注我觉得是非常正常的事情，大家都知道一到四月份已经表明中国的房地产价格和成交量都处于下滑状态，2013年房地产占GDP的接近20%，所以对房地产如果出现大的波动，恐怕是我们不能承受之痛，所以必须高度重视，因为由于这几年的房地产发展得这么快，使得我们的产业结构已经顺应这个趋势形成了一定的产业结构，这个结构当然要调，但是也不能着急的调，否则会对公募基金造成断崖式的摔落，这恐怕是宏观调控政策的底线，我们要高度重视。

比如说水泥的产量，由于房地产这几年这么发展，我们水泥的产量，我看到最近一个数据，2012年到2013年的水泥全国产量超过了美国在上一个世纪100年的产量，我们的钢铁产铁，大家知道中国的钢铁行业水平比较低，基本上以建材为主，螺纹钢、线材，很多高级钢材还要进口，最近网上有一个调侃，说中国的钢铁行业产能过剩到了什么程度？如果把全世界的钢铁行业进行排序的话，全世界钢铁产能最高的是中国，但是不包括河北，排名的第二是呢，就是河北但是不包括唐山，如果排行第三的是唐山但是如果不隐瞒它的产能的话。确实这种产能是不可持续的，因此我觉得房地产将来可能出来大的调整，这不可避免，但是我们不希望它出现重大的跌落，所以对首贷，首次住房贷款应该第一要利率优惠，第二手续上简略快速及时，我就不一一说了。

我把它说成两句话，这个做法有利于，第一释放刚性需求，稳定市场预期。因为老百姓买房子和买股票一样有一个心态，买涨不买落，如果出现非常明显的要跌落的信号，老百姓更不买房，更不买房以后房地产商库存越多，压力越大，必须进一步跌价抛售，然后就形成一个循环，因此越跌越卖不动，越卖不动就越跌，后果还是非常严重的，我觉得应该稳定市场预期。事实上我们国家老百姓的刚性需求，有很多是被压住的，特别是上一轮针对房地产上涨过快，我们出台了很多在首贷方面要提高首贷的比例，提高首贷的利率这也是政府定的，这次央行自己出来做这件事情是完全应该的，过去调控政策是央行出的，现在进行进一步的指导是必要的。其实老百姓的首套住房是刚性需求，但是老百姓的改善性需求其实也是刚性需求，我觉得政府下一步还要进一步考虑，对于改善性需求也要进一步改善出来，当一个老百姓住再一个7、80平米的房子里面，但是自己的收入已经涨得很好，儿女也已经很大了，家里需要改善住房，限购是没有什么道理的，因为准备改善肯定家里买一套房装修再住进去，它可能拥有两套房，如果把这个需求释放出来，中国的房地产需求还是有，如果把这部分需求释放出来对于新型城镇化过程当中，新进入一个城市的新居民有一种需求，他把旧住房投入市场，让新进来的居民有房子可买，你把房子冻结了，你让他买第一套房，既是新房又是老房怎么买得起，一个人只准有一套房，让别人租房逻辑上是不通的，我在另外一个场合讲到这个事情，因为当时在座的有好多搞房地产的，我相信北大校友肯定也有搞房地产的，我忠告一句，虽然中国不希望房地产市场大幅度的跌下去，最近出台的一些措施可以把它理解为前期刺激政策，或者前期房地产过热的一个消化期，但是从长期来看，中国的房子不可能这样永远盖下去，所以我建议很多，当时我在一个论坛上，有好多房地产开发商在场，我说但是我建议你们要未雨绸缪，早日考虑一下你们的退路在哪里，你们看李嘉诚早早就不仅仅搞房地产，搞基础设施，海外资源，搞和你日常生活中吃穿住行相关的产业，因为这个产业是不会衰落的。我认为中国的房地产商你们也可以看看国际上有没有百年不衰的开发商，我觉得一个国家不可能房子永远盖下去，我看有一些很成功的开发商，你不要以为你的成功经验可以成功复制，如果你不回头的话，有可能你把钱砸在一个地王上，全部砸进去了。

怎么看待金融创新，这两天北京正在召开的券商金融创新大会。2008年美国的次贷危机引起金融海啸后，大家对金融创新有很多的质疑，我个人对这个问题有比较积极的态度，2008年当时在一个会上，我也即兴发言，我突然想了三个话题，我说金融危机以后怎么看美国，有很多人认为当时的美国完蛋了，美国超级大国不会出现了。我认为不会这样，它的自主弹性非常大，我认为美国不需要很长时间有可能就会复苏，事实证明是差不多的，还讲对了。金融危机怎么看中国？我说中国好像不会有太大的问题，因为中国的体制决定了中国应对危机的能力是比较强的。金融危机以后怎么看金融创新？我说我们既然能够容忍科技是对自然科学一次一次的实验，一次一次的失败，为什么不能允许，或者作为社会科学范畴，或者作为金融范畴的一些科学试验，不能进行创新，允许它失败呢。我们对于金融创新的失败容忍，就要像我们对自然科学的各种科技创新一样要有容忍，既然是创新就有风险，就可能会失败，因此我觉得还是应该鼓励创新，但是最热议的是什么？就是互联网金融，我认为互联网金融这个概念据说是由谢平发明出来的，我觉得这个概念稍微有点缺陷，缺陷在于互联网金融好像我们的金融原先和互联网无关，现在和互联网结合，这完全是误解，其实中国的金融跟互联网的结合可以说是最好的，在全世界采用互联网技术、移动互联网技术，用各种电子技术是最早、最好、最新的。比方说中国的交易所，我很自豪的说中国的证券交易所的无纸化要领先于世界上很多发达国家，我认为这个概念有些矛盾。

但是，现在我们所说的，就是谢平所定义的互联网金融说的是一些原来根本就不是搞金融的互联网企业，比方说他昨天是卖鞋的，昨天是卖食品的，昨天完全是个社交平台，根本金融无关的这一批互联网企业进入了金融，所以这个现象是否值得欢迎呢，我觉得应该欢迎。现在我们实际上面临的不是混业，我认为现在面临的是跨界经营，原来不是搞金融的人现在也在玩金融，我们现在用的互联网金融是这么一个概念。我在一些论坛上说，这就好比有一个拳击运动员，他觉得他腿脚很灵活，觉得踢足球也不错，他改行踢足球了，这样我们也欢迎，但是你上来以后你不应该记得你是一个拳击运动员，你是一个足球运动员，你应该遵守足球场的规则，你不能违反足球场的规则。现在好像谁说互联网金融不对，加上监管，就是逆潮流而动，我觉得这是民粹主义。

券商出现以后，出现了零佣金的情况，对这个问题，我认为这是非常不好的事情，有人说这叫互联网思维，人家就是要烧钱，这就是互联网思维，我说这个互联网思维用在打车上很好，但是金融服务不一样，你说我零佣金，结果人家给你榨干，这有很大的道德风险，而且我们的金融服务不是一钱不值的东西，我们的券商和投资者是由很多的研究支撑的，这个支撑是需要成本的，这对整个金融业的研究服务水平大幅度下降，我认为零佣金的出现对于我们金融业是一种恶性的而不是良性的竞争，是摧毁性的，对这个行业更加不利。

克强总理在记者招待会上讲，对企业来说法无禁止即可行，对于政府来说法无授权不可行。我们现在的法是不是已经是一个合理的法？我们现在各个部门内部规定的一些文件是不是就已经是一个完全正确的文件，所以在要做到克强总理所说的就意味着对我们现行的所有法律法规要进行比较全面的清理，我觉得下一步金融改革能否成功，最最重要的是我们的金融监管当局能不能自己带头改自己，但是这恰恰是最难的，我们希望一行三会给带个头，自己把自己改起来，给整个行业带来新的刺激。谢谢！