法兴银行周四发布最新报告称,4月份的房地产领域的数据尤其令人担忧,预计二季度后信贷增长不会再次大幅加速,房地产领域困境将进一步加剧。
法兴银行称,4月份的工业生产年同比增长从3月份的8.8%下降至8.7%,尽管这是由于基数效应的影响。中国国家统计局(NBS)表示,季节性调整的月同比增长实际上从之前的0.80%提高到了0.82%。对零售额的失望实际上也无需担忧,因为从12.2%年同比增长率降低到11.9%而产生的0.3%的减速完全是由于软通胀引起的。
报告显示,固定资产投资(FAI)年内迄今年同比增长降低了0.3个百分点,降低至17.3%,这意味着月同比降低了0.6个百分点,降低至16.8%-7年以来的最低点。按行业来看,尽管存在相当大的正基数效应,但制造业和基础设施的FAI增长均有所放缓,分别是15.2%和22.4%。 房地产投资增长实际上从3月份长达7个月的14.2%低增长率增加至15.5%,但仍比2013年的增长步伐慢很多。在为期三个月的视图中,可以看到基础设施呈现清晰的上升趋势,但房地产领域却呈明显下降趋势。 “
然而,发布的数据中最令人关注的是房地产活动。 新开工率年同比降低了15%(相对于3月份的-21.9%);物业销售额年同比下降了14.3%(相对于-7.5%);土地出让(按面积计算)年同比暴跌了20.5%(相对于之前的-16.9%)。这种恶化情况部分是由于负面的基数效应,但房地产市场的形势无疑变得非常惨淡。各地不断出现房价下跌的消息,即便在一线城市也是如此。不出我们所料,一些地方政府已经开始放松当地的政策,特别是放松住房限购政策。”报告称。
报告显示, 鉴于政策制定者已开始稳定发放给购房者的贷款,2014年最可能出现的情形是,到第二季度末信贷增长趋于稳定,然后房屋销售开始出现增长。然而,法兴银行认为,之后信贷增长不会再次大幅加速,因为新的领导人仍然非常关切后果。从根本上说,这是逐渐刺破房地产业泡沫的方法。这可能有效,但犯错的几率较大。