网易首页 > 财经频道 > 证券 > 期货 > 正文

中财期货徐回林:菜粕今年仍会偏强震荡

2014-05-13 10:00:00 来源: 大智慧财经 举报
0
分享到:
T + -

在由上海中财期货有限公司主办的“2014年菜籽油粕产业链投资研讨会”上,中财期货分析师徐回林指出,期货行情都是由现货先启动,然后期货再顺势而上。同时,他认为,今年菜粕仍然是偏强震荡,但行情或不如去年疯狂。

徐回林表示,期货的行情都是由现货先启动,然后期货再顺势而上。去年的豆粕和菜粕行情是很好的证明。农产品需要关心供应端。目前,整个菜籽产业链的格局是,油厂大于贸易商大于养殖企业。因此,市场关注的重点依然是油厂环节。

针对整个菜籽期货研究,他认为主要有三大核心因素。一是基于基本面的产业分析,供求关系和天气都是关注重点,天气炒作和供应端问题都是行情判断的重要依据。二是基于国家政策和期货规则的研究。国内农产品依然受国家政策影响较大。而交易所规则的研究也是非常重要的,最近的例子就是鸡蛋和胶合板。 三是基于期现和期现的架构分析。期现是研究合约价差,每一个合约价差的出现都有一定的原因。同时,在菜粕行业中,资金的作用亦是非常大的。事实上,在菜粕行业中,投机资金的比例远超过产业资金。在产业资金和投机资金的博弈中,往往是产业资金处于弱势。

徐回林指出,基于期现的结构分析,去年菜粕行情是由现货启动的,且去年现货的上涨幅度远远大于期货,期货远远贴水于现货。这个时候,市场的投资机会是买进卖远,市场形成期现回归的走势。目前,期货和现货升贴水基本拉平。但是并不能说明今年期货涨幅会大于现货,可能只是期现不回归了。从价差来看,1409和1501是存在套利空间的。

他认为,菜粕1409主力合约将在2800到3000持续震荡。菜粕的价格高点将在5、6月份出现,在3000-3200元/吨。未来两年内,粕类不会出现大跌,而粕类出现疲软取决于油脂的行情。下半年,菜粕不会再像去年那样疯狂,但依然是偏强震荡。徐回林还指出,目前,1409和1501的价差已经达到371元/吨,价差较大。1501今年的行情可能会重演去年1311的行情。

此外,徐回林表示,现在市场普遍认为,今年菜籽种植面积将下降,但对单产分歧较大。他认为,今年有三个因素将影响菜籽产量。一是是去年8月份南方的严重干旱,对菜籽影响较下哦,但10月份降雨较少,气温偏高,对菜籽有一定的影响。今年4月份,长江流域的水分是偏多的,对油菜籽产量不利。根据调研,由于去年降水较少及管理不佳,菜籽产量并不好,部分农民反应减产或达50%。二是病虫灾害的影响。 官方数据显示, 菌核病的病发面积为5000万,面积不小,对菜籽产量有影响。三是消费。受禽流感的影响,家禽养殖受严重影响 而水产养殖淡旺季非常明显。7、8、9月基本上等于全年50%的饲料投放量,菜粕的均价也跟随饲料需求周期波动。

netease 本文来源:大智慧财经 责任编辑:王晓易_NE0011
分享到:
跟贴0
参与0
发贴
为您推荐
  • 推荐
  • 娱乐
  • 体育
  • 财经
  • 时尚
  • 科技
  • 军事
  • 汽车
+ 加载更多新闻
×

用演讲攀上你的第一个人生巅峰

热点新闻

态度原创

阅读下一篇

返回网易首页 返回财经首页