【宏观面】4月CPI涨1.8%引降准猜想周小川：不会大规模刺激
国家统计局数据显示，4月CPI同比涨幅为1.8%，创下近18个月的新低。PPI同比下降2%，连续26个月负增长。目前实体经济仍未能度过低迷期，物价水平跌至低谷，给货币政策放松留下了想象空间。在CPI数据公布第二天，央行行长周小川表示，央行一直在流动性方面进行微调，目前国务院强调宏观调控要有定力，不会采取大规模的刺激。
欧央行行长德拉吉新闻发布会五大要点
欧洲央行周四公布利率决定后所召开新闻发布会的五大要点：1、6月会议值得关注；2、欧元汇率是重中之重；3、我们还不知道欧洲央行会采取什么行动；4.不欢迎多余的建议；5.分心是不明智的做法。市场一直在等待欧洲央行采取行动应对欧元区较长时间来通胀率一直处在极低水平的局面，目前几乎可以肯定的是，这一等待将在该行管理委员会6月5日于法兰克福召开下次会议时划上句号。
小结：中国4月CPI同比下降引发市场对央行未来采取降准的猜想，但随即央行行长周小川的讲话即显示未来不可能有大的经济刺激手段，所以“微刺激”短期仍是主题。此外，欧洲央行的讲话表明欧元区短期政策仍不明朗。
【行业面】煤炭库存连续29个月三亿吨以上
从中国煤炭工业协会了解到，今年以来，全国煤炭市场库存居高不下，煤炭价格持续下滑，行业经济效益大幅下降。中国煤炭工业协会分析，预测上半年，煤炭需求增速进一步回落，全国煤炭市场总量宽松、结构性过剩的态势不会发生根本性改变。煤炭经济运行情况堪忧，首先表现在产销量的下降。中国煤炭工业协会7日发布的数据显示，一季度全国煤炭产量8.78亿吨，同比下降1%；销量8.44亿吨，同比下降1.4%。4月份，全国煤炭产量和销量同比分别下降1.31%和1.29%。与此同时，煤炭净进口增加。一季度全国煤炭净进口8199万吨，同比增加415万吨，增长5.3%。此外，库存持续处于高位，截至4月末全社会库存已经连续29个月在3亿吨以上。
印尼动力煤价格止跌企稳
印尼国内的一位贸易商说：“印尼动力煤价格已探底，看似不会再下跌了，卖方坚持他们的报价。印度购买商已采购足够数量的煤炭以助其渡过季风季节，印度季风季节通常从5月份持续到9月份。”印度的煤炭贸易商说：“我们预计4月份印度动力煤进口量将达1400万吨，大概约有1150至1200万吨煤炭从印尼进口，其余的来自南非。然而，4月份印度进口煤炭的80-90%是按合同进行的，而不是现货交易。”5月份装船的收到基高位发热量4200千卡/千克印尼煤以37.25美元/吨FOB价格销往印度。
【资金面】昨日动力煤期货市场沉淀资金2.8亿元，资金净流入144万元。此外大宗商品市场，CRB商品指数继续回落。从国内煤炭产业板块指数来看，除上游的煤炭石油板块和下游钢铁板块出现上涨外，无论是上游的煤化工板块，还是下游的电力板块和水泥板块均出现了不同程度下跌，表明煤炭产业板块整体中性。能源美元市场，国际原油价格有涨有跌，美煤炭价格则有所回落，但美元指数走强，可对国际石油煤炭等能源价格形成一定压制。
【策略面】上周五，TC1409小幅低开走低，报收于525.0元/吨，跌幅为0.27%，截止5月9日，秦皇岛港Q5500动力末煤山西产平仓价535元/吨，澳大利亚BJ动力煤现货价格为73.45美元/吨，较上期下跌0.54%。秦皇岛港Q5500动力煤现货较近月合约贴水5.0元/吨，较远月合约升水10.0元/吨，近月基差持平，远月基差继续小幅走强，但仍可对期价形成一定支撑。短期大秦例行检修接近尾声，下游电厂补库告一段落，且电煤需求进行淡季，电厂例行机组检修，加上下游需求因偏紧的市场环境而可能放缓，此外，今年长江沿岸及南方雨水较为充足，水电蓄水情况良好，水电贡献或有改观，因而我们建议短期维持震荡偏空思路，但不宜过多追空，获利止盈。
本文来源：网易财经
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王晓易_NE0011
