IPO重启阴影挥之不去。
5月8日晚间，证监会再发第十四批9家预披露企业，加上此前披露的298家，IPO预披露企业达到了307家。
屋漏偏逢连夜雨。国家统计局5月9日公布数据显示，4月份CPI同比上涨1.8%，PPI则同比下降2.0%，市场担忧宏观经济陷入通缩；此外，房地产崩盘论也甚嚣尘上。
在诸多利空的打击下，5月9日上证指数盘中一度下探至2001点，惊险守住2000点大关。
大盘阴跌，最纠结的莫过于次新股。受IPO预披露加速、发审会重启等消息影响，1月份上市的部分次新股反复活跃，登云股份（002715.SZ）甚至逆市创下历史新高。
然而，更多的次新股则在阴跌中破发。其中，炬华科技（300360.SZ）较发行价已下跌近40%，纽威股份（603699.SH）、贵人鸟（603555.SH）、麦趣尔（002719.SZ）等也相继破发。此外，陕西煤业（601225.SH）等众多次新股距破发也只有一步之遥。
不过，镍、钼等有色金属的反弹让投资者看到了反弹的一丝希望。根据理财周报（微信公众号：money-week）记者的统计，自今年1月10日以来，国际镍价从13380美元/吨涨到5月9日的20500美元/吨，涨幅已达53.21%。
受此刺激，华泽钴镍（000693.SZ）5月7日-5月9日连续三天涨停，吉恩镍业（600432.SH）年初以来的涨幅已达131%，成为万绿丛中一点红。
IPO光速预披露，次新股现破发潮
宏观经济持续低迷、房地产拐点论以及IPO重启，成为近期A股头上三座大山。
进入5月份，4月重要宏观经济数据陆续公布。除外贸数据稍显乐观之外，PMI、CPI、PPI等数据均不尽人意。
其中，4月汇丰PMI为48.3%，依旧位于枯荣分界线以下，表明当前经济仍处于低位运行的格局，预计二季度经济运行态势将与一季度相比变化不大。此外，5月9日公布的4月份CPI同比上涨1.8%，18个月来重返1时代；PPI则同比下降2.0%，市场忧虑宏观经济或陷入通缩。
越来越密集的房地产拐点论、崩盘论，让本已疲弱不堪的市场雪上加霜，而A股的房地产板块则首当其冲。
5月9日，万科A（000002.SZ）盘中下挫逾3%，地产板块大跌逾2%。一周之内，地产板块指数大跌逾4%，其中保利地产（600048.SH）五连阴，累计跌幅逾8%。
地产板块的下跌加速大盘的下行，其中对深成指影响最为明显：深证成指一周之内大跌逾3%，跌幅显著超过上证综指。
地产拐点论和宏观经济持续低迷，无疑是A股低迷最根本的原因；然而，IPO重启的加速，则是A股跌跌不休的最直接原因，也是压垮投资者信心的最后一根稻草。
5月8日晚间，证监会再发第十四批9家预披露企业，加上此前披露的298家，IPO预披露企业达到了307家。同时，根据证监会公布的IPO申报情况表，截至5月4日，共有607家企业排队。这意味着，目前IPO预披露企业已经过半。
4月18日，IPO预披露重启。3个星期之后，预披露企业已超过300家，平均每周一百家以上，其间，主板发审会、创业板发审会也相继重启。
5月9日，创业板IPO发审会重启，分别审核安徽国祯环保节能科技股份有限公司、江苏天鸟高新技术股份有限公司、飞天诚信科技股份有限公司3家企业的首发申请。
“今明两年均处于经济转型期，经济增速放缓趋势难以扭转，这也是导致股市低迷最根本的原因。”一位公募基金经理对理财周报（微信公众号：money-week）记者表示，“5月份IPO重启在即，新股密集发行可能导致市场资金面雪上加霜，大盘面临继续调整的压力。”
在几大利空因素的夹击下，上证综指继续震荡下行。5月9日，上证综指盘中再跌近1%，最低下探至2001.30点，2000点已岌岌可危。当日，创业板指、中小板指均创下了调整以来的新低。
大盘持续低迷，其中最纠结的莫过于今年1月份以来上市的48只次新股。
受IPO重启预期影响，次新股全周出现“利空出尽、超跌反弹”之势。虽大盘指数表现低迷，但每天都有数只次新股涨停。
5月6日，光洋股份（002708.SZ）等2只次新股涨停；5月7日，登云股份等5只次新股涨停；5月8日，又有金轮股份（002722.SZ）等2只次新股涨停。
其中，最为抢眼的当属登云股份。5月7日，登云股份盘中创下了41.00元的历史新高，上市以来的涨幅达到了303.54%。
“IPO重启加速，对这批次新股属利空，因为随着新股上市，游资将从这批次新股中撤离，转战新股。”深圳一位私募人士对记者表示，“但近期次新股却表现得异常强势，有诱多之嫌。”
记者从登云股份近期交易龙虎榜数据也发现，5月5日-5月8日该股4次登上交易龙虎榜，4天之内上榜的交易席位清一色为游资，看不到任何机构的身影。此外，登云股份每天的换手率几乎都在50%以上，足以看出该股的投机的严重性。
事实上，“天天有次新股涨停”的光鲜外表背后，是次新股的破发潮。登云股份等个别次新股创下历史新高的同时，是更多的次新股加入了破发大军。
记者统计发现，今年一月份以来上市48只次新股之中，炬华科技是率先跌破发行价的股票。截至5月9日，炬华科技较发行价已跌去近40%；此外，纽威股份、贵人鸟、麦趣尔等日前均在盘中跌破发行价；陕西煤业最低已下探至4.01元，距4.00元的发行价仅差1分钱，另外有8只次新股最新收盘价距发行价涨幅已不到30%。
随着大盘的持续下跌，次新股的破发潮或将来得更为猛烈。
小金属点燃反弹激情，游资击鼓传花
大盘跌跌不休，但以镍、钼等小金属为代表的周期股，却悄悄点燃反弹之火。
其中，华泽钴镍和吉恩镍业成为引领小金属股票反弹的两朵金花：华泽钴镍5月7日-5月9日连续三日涨停，全周上涨37.67%；吉恩镍业也在其间收获了2个涨停，全周上涨35.55%。
A股市场镍相关股票的暴涨，源自国际市场上镍价的大幅反弹。
5月8日，伦敦LME镍突然大幅拉升，最高达19786美元，逼近20000美元关口，最高涨逾6%，创下两年来新高。
5月9日，LME镍价再度疯狂拉升并突破20000美元大关，盘中最高报20500美元，涨幅达5.4%，再创2年来新高。
自今年的1月10日的13380美元起，国际镍价在短短的4个月之内就大幅反弹53.21%，国内主要的镍生产企业华泽钴镍和吉恩镍业也随之大幅反弹。
其间，华泽钴镍同期的涨幅达到90%，吉恩镍业更从7.02元一口气涨到16.23元，涨幅达131%。
实际上，国际镍价今年以来持续暴涨的逻辑也很简单。去年年底，全球最大的镍矿出口国印度尼西亚发布镍矿出口禁令，该禁令于今年1月12日正式生效。由于印尼在全球镍供给占据重要地位，该禁令生效之后，国际镍价便扶摇直上。
“俄罗斯镍产量约占全球精炼镍17%，乌克兰危机也刺激镍价持续上涨。”一位研究员表示，“在印尼原矿出口政策松动前，镍价有望保持坚挺或小幅上涨。”
“印尼在10月份大选结束前不会放开镍矿出口限制，国际镍价下跌可能性很小。在国内，为了应对印尼矿产出口禁令，去年底中国用户积累了较多库存，目前随着库存逐渐消耗，部分厂家被迫减产，从侧面反映了镍原料的紧张。”上述研究员进一步表示。
5月7日和5月8日，华泽钴镍连续涨停并登上深交所交易龙虎榜。数据显示，这又是一场游资击鼓传花的游戏。
5月7日，齐鲁证券淄博重庆路营业部和银河证券绍兴营业部分别扫货1320.63万元和997.19万元，包揽当日该股买入席位前两位。次日，上述两大营业部就分别抛售1427.91万元和1060.65万元，位列该股卖出席位的第一和第三名。
击鼓传花的游戏还在继续。5月9日，华泽钴镍继续涨停。申银万国上海陆家嘴环路证券营业部等一批全新的游资上演高空接力，再度将股价拉至涨停。
除了华泽钴镍和吉恩镍业两个拥有镍矿资源的股票，恒顺电气（300208.SZ）和格林美（002340.SZ）等涉及镍资源开发回收的公司也受到了市场的青睐。5月9日，恒顺电气“一字”涨停。
华泽钴镍和吉恩镍业的赚钱效应很快传导到了整个有色金属板块和煤炭板块，弱市中再现久违的“煤飞色舞”。
5月9日，洛阳钼业和金钼股份也跟随镍股涨停，整个有色金属板块逆势大涨2.5%，成为弱市中的一道亮丽风景线。当日，煤炭板块也逆市上涨逾1%。
最艰难的时刻：防御是主旋律
5月9日，两市低位震荡，沪指盘中最低探至2001.30点，收盘小跌0.20%报2011.14点，惊险守住2000点大关；创业板指当日更下跌1.66%，逼近前期低位。
大盘来到了最艰难的时刻。
不过，以镍、钼为代表的小金属价格和小金属股票持续反弹，仍然让投资者看到了一丝投资希望。对于后市，大多数市场人士都表现得比较谨慎，主打防御牌。对创业板未来的走势，也是各执一词。
“创业板指数仍处于下行通道，估值泡沫破裂迹象越来越明显，风险依然较大。短期内建议保持较低仓位。”前述基金经理表示。
不过，银河证券首席策略分析师孙建波则表示，“创业板利润在最近几个季度是持续往上走的，一季度创业板净利润仍然是上升态势。经过春节后的持续调整，创业板现在应该是具有反弹的基础。”
本文来源：理财周报
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王晓易_NE0011
