领涨先锋倒戈 创业板终结四连阳

连续四个交易日的上涨后，A股昨日再度陷入调整。创业板指数全天大跌2.04%，再度失守1300点整数关。作为市场人气板块，创业板后市走向引人关注。从近期机构观点来看，创业板后市仍值得期待，但更可能是回归业绩基本面的真伪分化阶段。

短线资金获利了结

四连阳强势拉高之后，昨日创业板开盘后直接向下拐头，5连阳预期告破。截至收盘，创业板指以重挫2.04%的走势结束了连续4日的反弹，收报1290.03点，比上个交易日跌26.83点，成交金额为171.66亿元。

盘面上，昨日交易的342只创业板股票，有286只收盘报跌，收盘上涨的55只股票中，仅有金运激光（300220）、汇金股份（300368）和高盟新材（300200）涨停。在下跌个股当中，长荣股份（300195）收盘跌停，此外华星创业（300025）、建新股份、立思辰（300010）、荣科科技（300290）等多只个股跌幅超过5%。整体来看，在连续四个交易日的反弹之后，短线资金开始获利了结。有16只个股的换手率超过一成，其中川股天保重装（300362）换手达到36.43%。交易盘后公开信息显示，游资开始迅速兑现获利筹码。其中，5月以来涨幅超过17%的汇金股份昨日被大举减仓，其中卖出第一的营业部席位卖出1125万元，而跌停的长荣股份成交信息中更是出现了两家机构的身影。

业绩真伪分化进行中

昨日创业板的下跌，除了再融资渐行渐近带来的担忧之外，领跌的个股大多是业绩预期不佳的个股。例如，领跌的长荣股份首季营业收入仅为9462.19万元，同比下滑35.87%，净利润则为985.71万元，同比大幅下滑近八成。分析人士指出，在年报和季报披露之后，市场关注创业板公司业绩，同时，在IPO重启冲击下，成长股的去伪存真过程将会加速。

平安证券研报指出，成长股盈利增长在去年四季度升至高位后，今年一季度明显回落。整体来看，相比于去年，其盈利增长差于主板，今年一季度创业板的盈利增长则显着好于A股整体。但由于其较高的增长预期与高估值特征，业绩估值的不匹配仍将给成长股整体带来压力。结构上看，创业板内部的业绩分化特征异常明显，强弱好坏分明。在经过较为显着的泥沙俱下式的板块调整后，后期更可能是回归业绩基本面的真伪分化阶段。而创业板业绩显着的差异化特征，决定了创业板行情从板块群体回归至个股效应，在IPO的供给冲击下，大浪淘金优选个股是关键。

关注二线成长股

自去年走出单边行情后，创业板就成为市场的人气指标，其走向也备受关注。但在冲破1500点整数关后，创业板开始大幅回调，此前的四连阳一度让人看到卷土重来的迹象，但昨日的调整再度让后市走向成疑。

对于创业板后市，德邦证券分析师认为，创业板仍是今年资金的主战场。从个股构成来看，创业板广泛涉足新兴产业，这在国家调整产业结构、改变增长模式的大背景下，具有突出的优势，也是对投资者最有吸引力的。在前期股价大跌后，创业板挤出了一定的泡沫，其作为新兴产业集聚地的优势又再度显现。巨丰投顾也认为，经过连续4天的反弹，昨日出现下探属于非常正常的调整，震荡之后创业板将延续反弹之路。

“投资者应该关注调整中的机会。”海通证券（600837）日前研报指出，调整孕育新的机会，当市场真正开始调整时，创业板中二线成长股值得关注。由于市场对“一线成长股”挖掘得极为充分，这些公司的股价表现都已有所表现，但与此同时一大批中小企业，正在经历第二次蜕变。在国家经济转型的进程中，这些个股有望脱颖而出。