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上证综指五月迎“开门红” 多重压力难言“红五月”

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5月5日(本周一),五一小长假之后的首个交易日,沪深股市低开低走,沪指盘中再度逼近2000点整数关口,临近尾盘随着权重股的拉升推动,沪指走出翘尾行情,以接近全天最高点的2027.35点报收,较前一交易日涨1点,涨幅为0.05%,上证综指也勉强实现了5月“开门红”,深证成指继续收跌,跌幅为0.05%.与前一交易日不足1200亿元的总量相比,当日沪深两市略有放量,分别成交601亿元和664亿元。“总体上看,由于政策面缺乏指引,在扩容预期逐渐增强的背景下,A股市场依然延续着弱势调整的格局。”接受本报记者连线采访的市场人士认为,在目前经济基本面偏弱、政策因素为主导的市场环境下,投资者会对新股发行速度的不确定性产生担忧,短期看市场的观望氛围比较浓厚,多重压力之下A股或步入“煎熬期”。
  经济增速放缓导致市场低迷
  从今年2月底以来,A股市场就结束了年初的赚钱行情并迅速“变脸”。数据显示,上证指数和中小板在最近两个月当中,分别下跌了将近2%和10%,而创业板指数更是下跌了13%.
  究其原因,市场人士普遍认为主要是宏观经济基本面不给力。最新公布的4月份官方PMI数据为50.4%,连续两个月微升,在微刺激政策密集出台的背景下,我国制造业继续保持了平稳增长势头。但从分项指数来看,出口订单指数再次跌破临界点,出口形势尚不容乐观。此外,原材料和产成品库存也都在低位徘徊。另外,4月份汇丰PMI为48.3%,比3月份反弹0.3个百分点,但依旧位于枯荣分界线以下。“这表明当前经济仍处于低位运行的格局,二季度经济运行态势与一季度相比变化不大。”南方基金首席策略分析师杨德龙认为,受整体经济增长乏力的影响,最新披露的上市公司一季报不乐观,一季度上市公司整体业绩同比增长下降到8.5%,其中非金融同比仅增长3.7%.
  杨德龙认为,综合来看,我国今明两年均处于经济转型期,经济增速放缓趋势难以扭转,这也是导致股市低迷最根本的原因。
  IPO重启引发市场焦虑
  在经济数据之外,更令A股投资者担心的是IPO重启。
  从4月18日,证监会网站集中预披露IPO在审企业招股说明书开始,截至5月4日,已有211家企业披露招股说明书。与此同时,IPO发审会在暂停18个月之后,也在4月30日重新开启,4家公司接受审核,最终3家公司通过。另据证监会网站消息,证监会决定5月7日再召开发审会审核3家企业的IPO申请。
  IPO预披露的快速推进、发审会的再次召开,新股发行的再度袭来,导致A股市场一路下行,截至4月30日,上证指数跌幅已经超过5%,此间A股市值已经蒸发达1.03万亿元。有研究机构认为,按照目前的节奏,IPO最快可能在5月份重启,首批上市的已过会的26家企业融资额可能达到200亿元,A股市场的资金面与信心面临着真正的考验。“新股发行箭在弦上,所带来供给压力预期以及信托、理财等信用产品的风险因素,或令A股市场资金面雪上加霜,大盘面临继续调整的压力。”杨德龙说。
  对于IPO重启的影响,有业内专家理性地提出IPO不是市场下跌的元凶。但多数市场人士和机构也认为,在目前市场疲弱的背景下,不能忽视大规模IPO重启对投资者心理层面的影响,尤其是在今年首轮新股发行过程中依然出现的各种问题,如新股上市后火速“变脸”问题、“三高”问题、退市制度的不完善等问题更让IPO的形象大大受损。
  “对新股发行 圈钱 、套现的印象会大大影响投资者的信心。目前市场一方面缺少好的投资品种,一方面又害怕IPO带来的冲击,改革的不确定性、投资者对市场的琢磨不定都会影响信心。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新说。
  目前来看,市场对于IPO仍需要一个消化的过程。“选择IPO的时机很重要,在经济好转的情况下,推出IPO就可能是利好,带来新的资金流入;但如果预期不佳、前景不明,市场就会把IPO解读为 抽血 ,形成利空。”有市场人士认为,等经济企稳,形成向上的动力后,IPO对投资者信心的冲击就有望减轻。
  市场静待政策面指引
  尽管在5月首个交易日,上证综指意外迎来“开门红”,但对于5月份的股市走势,市场各方依然分歧较大。看空的机构认为,在经济发展相对平稳运行的格局下,IPO在5月份开闸后给市场产生持续压力,而5月份创业板面临17亿股的解禁压力。尽管这两大因素在4月份已被市场有所消化,但市场信心恢复仍需时日,此外,房地产市场下行等多重利空消息叠加,维稳政策的利好归于平淡,这让整个市场进入“煎熬期”,期待政策面出台更多利好措施。
  申银万国证券认为,在发行正式启动前,巨大扩容压力下市场心态可能依然不稳,IPO重启的利空影响仍需要消化,加之一二级市场资金重新配置,预计市场谨慎观望氛围依然较浓。
  在业内人士看来,人们往往会忽视一些积极因素。就股市而言,正在发生的很多变化并未受到足够重视。“从政策面看,稳增长举措持续推出,为防止经济失速,相关利好政策或仍将继续推出,这将对行情构成一定的支撑。”杨德龙说。此外,从上调保险资金权益类资产比例到广汇能源浦发银行率先公布优先股预案,从沪港通细则发布到首家进入退市整理板企业出现,资本市场一系列制度变革正在渐次展开。对此,业内认为政策性红利有望成为未来股指企稳反弹的最大动力。

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