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浦发银行(600000.SH）优先股预案落地，附带强制转股条款，触发条件为核心一级资本充足率低于5.125%或被银监会认定生存困难。有中信建投分析师对大智慧通讯社表示，5.125%是巴塞尔协议规定的银行业最低核心一级资本充足率的要求。他称，无论是国内还是国外，银行发行优先股都将附带此类强制转股条款，这是风险管理方面的要求。
中信证券银行业分析师朱琰在其研究报告中指出，若强制转股，所有优先股转股将摊薄普通股权益13%左右。
朱琰还指出，参考浦发银行次级债交易利率（6.4%附近），预计优先股股息率在7%-7.5%，年付息规模21亿元，应不会影响普通股股息。若发行成功，公司资本充足率将上升1.2个百分点至12.2%附近，至少能够满足3-5年业务发展需要。
他认为，公司净资产回报率水平长期停留20%上方，普通股股息率已达7%附近，优先股发行对普通股东权益形成实质性利好。
而有中国人寿(601628.SH/02628.HK)资管研究人士对大智慧通讯社称，银行发行优先股类似发债，在净资产回报率较高的情况下，发行优先股进行低成本融资是个较好的选择。“唯一的差别，就是优先股会计算入银行资本充足率，而债不行。资本充足率是约束银行的根本，银行发行优先股主要是为了补充资本，顺便提高了普通股股东的福利水平。”他称。
本文来源：大智慧财经
责任编辑：
王晓易_NE0011
