近日，《证券日报》记者接到了星展银行客户经理苏珊(化名)打来的电话，其在电话中向记者推销一款贵宾理财产品，称年化收益最低10%，且保证收益。此款产品在春节前仅为私人银行客户即资产在600万元以上客户专属定制，因为2013年是星展银行服务中国大陆市场20周年，所以近期将这款产品拿出来回馈普通客户。
在电话中，苏珊先是询问了记者的理财需求和目前在做的理财产品，当记者表示最近将有一笔理财产品到期时，苏珊立即向记者推荐了这款贵宾理财产品，但当记者询问产品名称时，其却三缄其口。
不能披露的理财产品
苏珊介绍说，这款理财产品保证年化收益10%，而且可以写在合同中，让记者不用担心收益问题。此外，其还表示这款产品销售渠道比较隐蔽，在星展银行官网也没有披露过，因为这些定制类产品监管层有规定不能公示。
然而，记者查阅银监会相关条款，中国银监会2008年在《关于进一步规范商业银行个人理财业务有关问题的通知》中要求，充分履行银行责任，切实做好信息披露。其中，要求银行向客户提供理财产品账单、市场表现情况报告、收益情况报告以及向客户提供收益测算依据的规定，做好信息披露，充分保障客户金融信息知情权。银监会在2011年6月底发布的 《商业银行理财产品销售管理办法(征求意见稿)》中指出，商业银行销售理财产品，应当做到成本可算、风险可控、信息披露充分。上述监管办法并未提及定制产品不能披露的问题。
相关规定还明确，商业银行不得将存款单独作为理财产品销售，不得无条件向客户承诺高于同期存款利率的保证收益率。
“在推销过程中，理财经理没有问及投资人的风险偏好，就推销如此高收益产品，而高收益往往意味着高风险，一旦出现问题，必然使投资者受到较大的损失，保证收益率虽然在银行业有着不成文的默契，但是根据监管规定是一定不允许写在合同中的，说到底，买者自负的市场必须要让投资者渐渐适应”，工商银行一位理财经理告诉记者。
实为高风险产品“ELN”
当记者拿到此款产品的大致说明时，才恍然大悟，高收益产品原来是一款ELN产品，投资香港市场50万元人民币起做，投资美国市场70万元人民币起做，约定期限由客户自行决定，而这类产品自2008年金融海啸开始，因极高的风险性已沉寂数年。
ELN中文名称是股票挂钩票据，挂钩标的通常为一只股票或者几只股票。在记者拿到的星展银行理财产品介绍中写明，ELN是一款挂钩单一标的的结构性票据产品，挂钩标的可以由客户根据自身情况来选择(星展银行也会推荐标的)，可以涵盖全球市场，主要集中在美股、欧股和港股上。
具体获得收益的方法为，客户首先需要选择一只股票作为标的，例如客户选择了苹果公司股票(股票代码AAPL UW)，假设期限为2个月、协定98%的折价率，则系统会告知票息为11.03%，即在两个月的运行期间，客户拿到的票息为11.03%(年化)。两个月到期的时候，在定价日，若苹果公司股票当天收市的股价大于协定的价格，产品结束，星展银行返还客户本金和票息；如果定价日当天收市的股价小于协定的价格，则客户的本金和票息全部用来按照协定价格买入苹果的股票，客户持有，且无固定期限，可每日赎回。
在星展银行推荐的股票名单中，腾讯、联想控股皆榜上有名。特别值得注意的是，这款产品收益率还可以根据投资人协定价格不同而有高有低。如腾讯股票如果协定94%的折价率，客户的年化收益率将达到17.07%，而若协定92%的折价率，年化收益只有12.82%。
星展银行理财经理还向记者强调，这款产品目前卖得很好，大部分客户都是获利的，而且即便是被动买入了股票，股票上涨获利也十分可观。
虽然客户经理将产品说的天花乱坠，ELN的风险却是极高。首先客户需要承担汇率变化的风险，此外买入股票后的损失都由客户自行承担。或许是出于让消费者打消风险过高的顾虑，记者发现，星展银行将潜在风险用客户需承担本金波动来形容，而并非本金损失，这样模糊的形容对客户意识到高杠杆风险是极为不利的。
银率网最新公布的调查显示，2013年外资银行投诉率在各类银行中依然排名第一，投诉率达14.63%。而在购买理财产品的各类误导现象中，回避或弱化理财产品风险排名第一，占比为24.4%，其次为夸大银行理财产品收益，占比为18.9%。
业内人士表示，ELN的产品名声不佳，为了完成销售任务，客户经理就要制造噱头，往往是吹嘘收益、掩饰风险，此类产品的说明书更是如同天书，一般客户难以读懂，成为潜在的风险隐患。
据了解，在十几年前ELN便已面世，且在2007年一度畅销。前港交所主席之女莫慧馨曾以不当销售为由向汇丰私人银行索偿8000万港元。莫慧馨于2003年1月至2007年11月，与汇丰订立310份ELN及350份Accumulator合约。莫慧馨在2007年11月知悉其投资牵涉股票价值达9000万美元(约7亿港元)，决定将合约平仓，损失8000万港元。莫慧馨称如果一直让合约到期，其损失高达2.5亿港元。
本文来源：金融时报
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王晓易_NE0011
