Price=PE×EPS=PE*{1+P×20%+(T1-T2)×25%+I×20%+T3×15%+(G1-G2)×5%+(A2-A1)*5%+A’1×5%+A’2×50%}×N/T
Price:预测发行价 PE:近一个月行业PE中位数/2013年可比公司平均PE EPS:2013年扣除非经常性损益后每股收益 P:行业地位得分 T1:2013年净利润同比增长率 T2:同行上市公司净利润同比增长率中位数T3:同行上市公司未来三年净利润增长率中位数得分 I:行业景气度指数得分 G1:2013年销售毛利率 G2:同行上市公司2013年销售毛利率中位数 A1:2013年资产负债率 A2:同行上市公司2013年资产负债率 A’1:2014
4月18日,证监会终于打开了新股预披露的大门,按有效期规定,今年6月以前绝大多数企业能够完成材料更新和预披露工作,门背后的600多家公司蠢蠢欲动。近几日预披露的节奏,可谓史上最快的节奏。4月18日预披28家,4月21日预披18家,4月22日预披19家,4月23日10家,4月24日22家,5天共计97家。其中,申请上沪市主板47家、深市中小板18家、创业板32家,对应募集资金分别为282.13亿元(4家证券公司未披露计划募集资金)、57.89亿元、98.54亿元。从地域来看,江苏最多,有15家,其次浙江13家,北京12家,广东11家,上海10家,其他安徽、湖北等19家省合计占19家。从行业来看,主要以制造业为主,占据66家,其中电气机械和器材制造业和专用设备制造业分别各有10家、医药制造业和通用设备制造业各5家。交通运输、仓储和邮政业有5家。信息传输、软件和信息技术服务业有4家。证券公司4家,分别是国泰君安、华安证券、东方证券及东兴证券。 这些公司中,有16家公司的2013年扣非后净利润出现下滑,比如广州复大医疗2013年扣非后净利润同比下滑56.16%,该数值下滑10%以上的还有无锡洪汇新材、北京富泰革基布股份、黑龙江长和化工、星光农机等8家公司。风吹一样的节奏,但预披露并不代表马上就能发行,后面还需要经历反馈、见面、修改、初审等一系列环节。理财周报IPO发行定价实验室采用PE(市盈率)估值法对预披露公司一一进行预定价及持续修正。(理财周报IPO发行定价实验室研究员:谭婷、谢达斐、张伟贤、李碧雯)