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强势美元指日可待,黄金中期压力渐强

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大智慧阿思达克通讯社4月25日讯,昨日乌克兰对俄罗斯军演发出战争通牒,打破黄金一周沉闷的走势,跌破近期支撑位后反升至一周高位。分析人士表示,美国经济总体复苏趋势向好,促使美元走强步伐加快,对中期金价构成不小压力。近期缺乏基本面因素支撑,反弹很难较难持续。警惕下周市场借美联储加息炒作,目前黄金在重要支撑位1270美元将出现反复。

【美国经济数据趋好】

银河证券首席经济学家潘向东表示,从近期美国公布的零售、消费信贷与消费者信心指数看,美国内需旺盛,将拉动美国经济加速。就业市场继续回暖,财政与经济、金融数据全面好转,加上寒冷天气过去,房地产价格上升与股市连创新高,美国家庭的资产负债情况改善,家庭净值上升较大,消费信心改善,消费继续推动美国经济增长。

国都期货分析师李健表示,美国经济会继续复苏,但经济数据会有反复,总体是向好的,随着就业等重要数据的改善的确会抑制金价。

“美国经济总体复苏趋势向好,对中期金价构成不小压力。”长江期货贵金属分析师王琎青称,“不过,目前美国地产市场数据显示出一丝疲态,这与升息预期密切相关。美国抵押贷款利率上升以及房价的上升会增加美国人的购房成本。因此,金价会受到此方面消息的一定提振。”

据美国商务部周三公布的数据显示,3月美国新屋销售环比下降14.5%,证实2014年居民投资对经济增长贡献下降。库存销售比升至6个月,而2月则为5个月,这反映了需求增长放缓。房价中位数同比上升12.6%。此次新屋销售的相关数据与3月成屋销售相一致,其3月环比下跌0.2%至459万幢,而2月则为460万,这是其过去8个月内的第7次下滑。

法兴公布的最新一份报告中称,美国房屋销售自去年7月达到峰值后就出现了明显下滑。基于数据很容易得出的结论是,由于抵押贷款利率上升,房屋需求放缓。然而这与居高不下的房价并不存在正比。该报告指出,这种现象可能由于房屋供应方面的原因,与销售全盛时期相比,待售房和影子库存占比均处于2005年来的最低水平。库存短缺目前可能是目前限制新屋销售的主要因素,但这对美国居民住房建设以及更广阔的经济发展有着明显的积极影响。

申万宏观团队指出,美国地产市场正逐步摆脱寒冬打击,但目前情况依旧疲软,信贷成本增长或成为投资不足的主要原因,预计拖累一季度GDP至1%。

美国继续保持强劲复苏,继续显露经济在春季开始加速增长的迹象,市场担忧加息风雨即来。但美联储更习惯用PCE物价指数作为通胀目标而非CPI,而从近期PCE数据来看,一直徘徊在1.1%上下,距离美联储的目标还有较远的距离。美联储虽嘴上谈及通胀,但QE将延续当前节奏逐月退出。

洛克高级金融分析师潘超认为,单从昨天的走势去看,黄金形成了一个先抑后扬的局面,先是在亚欧市场当中出现了快速的下跌,而在进入到北美市场后,又出现了力强劲的反弹,但是从个人的判断来看,昨天黄金的反弹缺乏基本面因素的支持,所以很难形成持续性,更多是市场冲动情绪的体现。

“美国经济复苏肯定是板上钉钉的,而且速度会逐步加快,美联储加息时点是判断美国经济复苏的关键指标,目前缩减QE稳步推进对市场影响已不大,而目前需要关注的是加息预期的炒作,这可能在一定程度上抑制金银反弹。”东吴期货分析师崔彧来说。

李健称,虽然缺乏关键风险事件,但从近期基金持仓的动向就能看出多头回避的意愿更强一些。能否下破依然要看美联储能否出人意料,如果超预期金价将下破,而不超预期则继续弱势震荡。

王琎青表示,下周美联储可能将继续收缩QE规模,这点对金价构不成太大的利空。关键着眼点在于美联储对何时加息预期的信号释放。黄金目前还受到乌克兰东部地区紧张局势的提振,因此金价在重要支撑位1270美元附近仍将有所反复,反弹压力位在1300-1325美元。

【美元指数有望破位上行,黄金后市下行压力增大】

回顾年初至今,黄金和美元走势呈现明显的负相关走势。

从上图观察,1月28日当天由于美国零售销售乐观提振美股和美元。美国12月零售销售数据远超预期,美股隔夜创今年以来最大单日涨幅,亚太股市跟随上涨,美元指数止跌回升至81上方。此外,昨日美联储两位高官称加快缩债步伐的鹰派言论亦打压金价。美联储鹰派官员普罗索和费舍尔倾向于进一步缩减QE政策。

3月18日,俄罗斯和西方国家就乌克兰问题矛盾升级,中国经济放缓担忧情绪浓重,全球避险情绪高涨。中国公布的宏观经济数据疲弱,市场担忧中国今年经济增速可能低于目标,投资者撤离风险资产,美国三大股指大幅收跌,亚太股市跟随下挫,美元指数跌至79.5下方,黄金则升至四个半月高位1356.94美元/盎司。

对于美元指数后市的判断,潘超表示,这取决于行情能否跌破为期两年以来所形成震荡区间的下沿,如果能够破位,虽然并不一定会出现横有多宽、竖有多高的走势,但至少美元指数肯定会打开更大的下行的空间,而如果美元指数不足以跌破震荡区间的下沿,那么在下沿附近唯一的选择就是反弹,所以可以把美元指数震荡区间的下沿理解为是趋势转换的分界点。

【欧洲央行宽松预期信号逐步释放】

欧洲央行行长德拉基周四重申可能采取非常规措施扩大资产购买规模,以摒除通缩风险。他再次警告称,欧元不断上涨可能迫使欧洲央行在必要时收紧货币供应,因为汇率是他们考量物价稳定的重要因素。

上周德拉基就曾表示将进一步出台刺激政策。这是他发出的最明确信号,表明他不乐见当前欧元汇率的趋势。德拉基所面临的挑战是抑制欧元的涨势。欧元强势已经导致欧元区通胀率下滑至欧洲央行2%的目标水平的四分之一,并可能引发20世纪90年代肆虐日本的经济疲软在欧元区上演。

欧元无视德拉基的多次评论,自3月份初以来持续攀升。同时,期权交易员对欧元的看跌情绪创下2009年11月来最低。欧元走强的背后存在诸多因素,欧元区经济复苏迹象越来越明显,欧元区4月综合PMI创三年来新高,德国IFO景气指数意外回升。当美联储和日本央行扩大资产负债,欧元区银行正在偿还低价贷款,努力缩减资产负债表。同时,欧元区许多银行还抛售其在海外的资产以满足资本以及压力测试的要求,这些足以令欧元区维持良好的账户盈余,支撑欧元上升。

东吴期货分析师崔彧来指出,欧洲央行近期对货币政策语调暧昧,进一步宽松政策的预期或已在逐步释放,下周美联储利率决议关注对于加息时点的描述,由于近期乌克兰时间升温,所以金价可能面临较强的波动,短期单边走势概率不大。

发稿:金柳清/张金栋/何巨骉 审校:李书成

*本文信息仅供参考,投资者据此操作风险自担。

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