过分宽松货币政策，中国经济的坟墓

多年来的凯恩斯的供应需求理论，表面推动了GDP的增长，2009年推动的4万亿投资极大地推动GDP的增长。同时带来的落后产能过剩，经济结构极不合理，房地产、地方融资平台问题，难以控制。

现在很多经济学家信奉西方经济学，宽松货币带来经济增长，美国用的，日本用了，欧洲也使用了，但我们的经济学家没有了解中国的国情，片面强调市场经济的作用，西方国家宽松政策，没有导致物价上涨，没有导致房地产价格上涨，也没有导致土地财政，中华民族受西方力强欺负100多年，我们这个名族担心自己的生活，担心自己的后代，也担心自己的国家，所以一旦他们有钱了，麻木的投资冲动就来了，“酸你狠”“姜你军”就产生了，但考虑风险显然是少了。  

目前资金市场是多了，而不是少了，而且由于前两年的麻木投资的毛病出现了，风险不断暴露，破产企业接连不断，这是都是宽松政策的祸害。今年以来，先后出现中诚信托、吉林信托逾期无法兑付，超日债成为首例企业债违约，海鑫钢铁集团未能偿还逾期30亿银行贷款……屡现违约事件。企业拿了资金，很多不是用于自身经营，而是投资副业，如落后淘汰行业、房地产。目前，钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃和船舶等五大产能过剩行业总负债规模约7.7万亿元，其中有息负债总规模约5 .15万亿元。同时，关于长三角地区钢贸企业老板“消失”的传闻渐频，跑路老板的企业规模也上升至涵盖担保业务和钢贸市场的“集团级，但他们企业从事钢材贸易利润低，而且不需更多资金，银行给他们的资金大多投入到房地产、民间借贷，追求高利润。政策变了，市场变了，企业经营出现困难。近期以银行为原告，钢贸公司为被告案件将达125件案由全部金融借款合同纠纷。含工行、中行、民生、光大等10家上市行。因潜在需求预期钢贸企业一窝蜂囤钢。为确保借款安全，“联贷联保”融资在银行和钢贸商间催生。金融企业给予他们过度的融资，如过度产能一样，导致资金产能收益低下。银行资产现在已经占到GDP比例的250%以上，大量的资产都呆滞在银行内部，这其中包括了很多优质资产，比如多达10万亿以上的房屋贷款。另一方面，银行的风险也在加大，担保链、钢贸金融导致不良贷款层出不穷。

然而欧美等西方发展国家基本上没有出现此类问题。欧美等西方国家的银行控制过度融资比较少见，他们主要依靠审查贸易的真实性入手，贸易融资占对公融资的比例较高，英国、美国分别为45%、35%，而香港、新加波银行贸易融资占对公融资的比例更是达到80%以上，多年的不良贷款控制也比较好，而他们资金基本没有流向房地产、地方融资平台。安倍经济学通过宽松货币政策，没有导致CPI上涨，而且银行业没有贷款冲动。

中国银行业真正按贸易审查融资的比例不到8%，目前过度融资现象比较严重，大约在20%左右，有些地方达到30%，严重影响全社会的资金收益，导致资金投向实体经济的比例在减少，受国家政策和货币政策影响比较大，也给银行经营和管理带来比较大的难度。因此，作为银行应该严格控制过度融资，确保银行长期稳定发展。 过度融资表现形式为多样性，但主要表现有三种： 社会融资流向来看，更多的社会融资流入了政府融资平台和大型国有企业、基建和房地产融资，这部分融资占全部融资的70%以上，中小企业融资仍然不足。 金融机构认识不到位，90%以上的银行使用传统的信贷标准，过分依赖抵押品等保证方式，忽视企业经营实际需要的审查，导致各种企业融资平台、政府融资平台多如牛毛。冒名、借名贷款现象非常严重，由此引起的不良贷款约占新增不良的70%左右。 两年无贸易背景的转口贸易融资、离岸融资增加幅度较大。据了解导致派生的保证金存款增长45%，全国大约在几万亿。2014年1月，各地外汇管理局对各商业银行进行了检查，各地商业银行相应减少了无贸易背景的转口贸易融资、离岸融资，从而引爆了6月底钱荒。如果不解决这个问题，钱荒等类似事件还将发生，不良贷款大量产生不可避免。

产生过度融资原因也是多方面的，而且涉及融资部门多，征信系统也没有债券信息。无贸易背景融资增多，企业发债后继续在银行融资，已办理贸易融资，用同样资料又到其他银行融资。其次，金融机构重视审查企业财务分析，为了存贷款考核业绩需要，忽视企业贸易真实性审查，金融系统缺乏贸易金融专业人才，客户经理、风险经没有财务与非财务分析能力；熟悉贸易流程、贸易规则、结算方式、各种贸易的销售方式的特点及实际运用的客户经理、风险经理太少，而且岗位交流少。

最近中央对农村金融机构放宽存款准备金，是好事，但大多也是给大企业用的，给他们政策，就应该限制资金的使用范围。真正用于支小支农，有利于推动城镇化建设，但可能效果不会太好。

理性运用货币政策，不仅考虑目前，更要考虑长期发展，更不能简单学习西方的做法，从中国国情实际出发，我们的经济才能健康发展。